fi
Финансовые инвестиции
образовательный центр
✉ Контакты

Эквивалентная налоговая доходность | Tax-Equivalent Yield

Эквивалентная налогооблагаемая доходность - англ. Tax-Equivalent Yield, доход до выплаты налогов, которым необходимо обладать налогооблагаемой облигация, чтобы ее доходность могла быть равной облигации не облагаемой налогом (например, муниципальной). Этот рассчет может использоваться, чтобы объективно сравнить доход от не облагаемой налогом облигации с доходом по налогооблагаемой облигации, с целью определения более выгодного объекта инвестиций. Формула для рассчета выглядит следующим образом.

Tax-Equivalent Yield = Доходность по необлагаемой налогом облигации/(1 – ставка налога)

Например, если доходность по необлагаемой налогом облигации составляет 10% годовых, а налоговая ставка составляет 25%, налогооблагаемая облигация нуждалась бы в доходе до уплаты налогов налогов 10%/(1-0,25) = 13,33%, чтобы их можно было считать эквивалентными инвестициями. Поэтому, все облигации с тем же самым риском, но с доходом до уплаты налогов меньше чем 13,33 % следует рассматривать менее выгодными инвестициями по сравнению с 10%-ой необлагаемой налогомоблигацией.