fi
Финансовые инвестиции
образовательный центр
✉ Контакты

Опционы на акции, Фондовый опцион | Stock Options

Опционы на акции или Фондовые опционы - англ. Stock Options, в самой простой форме являются договором между двумя сторонами, действие которого истекает на согласованную сторонами дату в будущем. Покупатель опциона получает право, но не обязанность, купить (опцион колл) или продать (опцион пут) базовый актив (в данном случае акции) по определенной цене на или до согласованной дата. Продавец опциона принимает на себя обязательство взять выполнить договор, если покупатель воспользуется своим правом. Современная история торговли опционами на акции начинается с учреждения 1973 года Чикагской биржи опционов (англ. Chicago Board Options Exchange, CBOE) и развития модели ценообразования опционов Блэка-Шоулза.

Опционы на акции имеют несколькими ключевых особенностей. Дата истечения срока действия указывает, когда договор потеряет юридическую силу. Базовым активом выступают акции компаний. Цена исполнения (англ. Strike Price или Exercise Price) является ценой, по которой базовый актив будет куплен или продан, если покупатель опциона примет решение использовать свое право. Опционы на акции европейского стиля исполнения могут быть исполнены только на дату истечения срока действия опциона, а американский стиль исполнение дает возможность покупателю исполнить опцион в любое время до даты истечения срока действия.

Опцион при деньгах (англ. At-the-Money Option, ATM) существует тогда, когда цена исполнения находится примерно на уровне текущей рыночной цены. Опцион без денег (англ. Out-of-The-Money Option, OTM) возникает тогда, когда текущая рыночная цена достаточно далека от цены исполнения таким образом, что держателю опциона невыгодно выполнять контракт. Его противоположностью является опцион в деньгах (англ. In-the-Money Option, ITM), когда держатель может исполнить опцион и получить выгоду.

Самая простая торговая стратегия опционов на акции заключается в том в том, чтобы купить опцион колл «без денег» (или пут), если ожидается значительный рост (или снижение для опциона пут) цены базового актива. Стратегия спрэдов предполагает одновременную покупку одного опциона и продажу другого. Она часто используются, чтобы понизить начальную стоимость позиции за счет более низкой максимальной потенциальной прибыли. Разновидностями стратегии являются вертикальный спрэд, обратный спрэд, бычий и медвежий спрэды, пропорциональный спрэд, спрэд бабочка и спрэд кондор.

Опционы на акции позволяют спекулянтам заключать пари на движение рынка, не сталкиваясь с необходимость выбора направления движения (вверх или вниз). Например, одновременная покупка опциона колл и опциона пут при деньгах дала бы защиту его держателю от значительного движения цены базового актива в любом направлении. Из-за этого трейдеры, которые торгуют опционами на акции, как часто говорят, торгуют волатильностью, а не ценой.