fi
Финансовые инвестиции
образовательный центр
✉ Контакты

Операционный рычаг | Operating Leverage

Операционный рычаг - англ. Operating Leverage, является проявлением влияния постоянных затрат на финансовый результат деятельности компании. При ведении деятельности у любой компании возникает два типа затрат: постоянные затраты и переменные затраты. К переменным затратам относятся те из них, которые изменяются прямо пропорционально изменению объема деятельности. Постоянные затраты, напротив, практически не изменяются вслед за объемом деятельности и остаются примерно на одном уровне. При этом специфика деятельности некоторых компаний приводит к более высокому операционному рычагу, поскольку у них по объективным причинам постоянные затраты занимают более высокую долю в общих затратах. Машиностроительная отрасль является классическим примером, поскольку для нее характерны высокие постоянные затраты.

Действительно, у машиностроительных компаний существует объективная потребность в дорогостоящем оборудовании, станках, зданиях и сооружениях, а также в других необоротных активах, которые необходимы для производства продукции. При этом большинство таких компаний покупает эти активы, используя банковские кредиты или другие внешние методы финансирования. А это, в свою очередь, приводит к возникновению регулярных фиксированных платежей, направленных на погашение кредитов. Помимо этого постоянные затраты могут также в связи с другими производственными процессами машиностроительных компаний. Высокий доля постоянных затрат указывает на то, что для компании характерен высокий операционный рычаг, который должен быть компенсирован посредством эффективного производства и реализации продукции.

У компаний, которые нанимают значительное количество сотрудников, которые получают оклады, может также быть высокий эффект операционного рычага (англ. Degree of Operating Leverage, DOL). Оплата труда в форме фиксированного оклада означает, что этим сотрудникам необходимо выплачивать зарплату независимо от объема реализации товаров или услуг, которые они производят для компании. Предложение социальных пакетов для сотрудников с твердым окладом, таких как дополнительные отпуска, премии или ежегодная индексация заработной платы, также увеличит операционный рычаг, так как этих затрат можно избежать только путем перевода сотрудников на неполный рабочий день или уволив их.

Высокий уровень товарных запасов (англ. Merchandise Inventory) также является фактором операционного рычага компании. Поддержание определенного уровня запасов обычно связано с затратами, например, оклады складским работникам и расходы на содержание складских помещений. Складские расходы увеличивают постоянные затраты компании, оказывая непосредственное воздействие на ее операционный рычаг.

Развитие бизнес-технологий позволяет компаниям внедрять практику, которая позволяет значительно снизить операционный рычаг. Возможность мгновенной электронной передачи информации позволяет торговым точкам автоматически размещать заказы и бронировать товары на централизованных складах, поэтому торговые точки могут поддерживать ровно столько запасов, сколько им необходимо. Возможность продаж через веб-сайты, торговые терминалы, автоматизация процесса учета при помощи специализированных компьютерных программ и т.п. позволяет значительно снизить затраты на оплату труда. Программное обеспечение для бизнеса может также позволить компаниям улучшать технологические или производственные процессы, снижая при этом затраты на оплату труда, либо расходы на техническое обслуживание (англ. Maintenance Costs), необходимые для производства товаров или услуг.