fi
Финансовые инвестиции
образовательный центр
✉ Контакты

Горизонтальная диверсификация | Horizontal Diversification

Горизонтальная диверсификация - англ. Horizontal Diversification, в инвестировании является одной из инвестиционных стратегий, которая заключается в формировании портфеля из нескольких видов активов в рамках одного класса с целью снижения риска при сохранении заданного уровня доходности. Например, инвестор может сформировать портфель из акций различных эмитентов, либо сконструировать портфель исключительно из облигаций. Однако если портфель будет состоять одновременно из акций и облигаций, то есть включать различные классы активов, то такая инвестиционная стратегия носит название вертикальной диверсификации.

В процессе формирования портфеля инвестор сталкивается с двумя видами риска:

Снижение систематического риска отдельным инвестором невозможно в силу его природы, поэтому все участники рынка принимают его в равной степени. Например, к систематическим рискам относятся военные конфликты, политическая и макроэкономическая нестабильность, уровень инфляции, уровень деловой активности, крупные стихийные бедствия и техногенные катастрофы, которые могут привести к снижению рынка в целом, а не только отдельные его участников. Несистематический риск, напротив, может быть устранен за счет стратегии диверсификации, одной из разновидностей которой является горизонтальная диверсификация.

Преимущество любой стратегии диверсификации состоит в том, что она позволяет инвестору существенно снизить несистематический риск, не снижая при этом доходности портфеля. При этом эффективность стратегии горизонтальной диверсификации может быть достаточно высокой, несмотря на то, что в портфель включаются только активы в рамках одного класса. Например, включение в инвестиционный портфель акций компаний, которые работают в различных отраслях или секторах экономики, позволяет снизить риски, связанные с работой отдельной отрасли. При этом даже при общем падении рынка вследствие реализации какого-либо систематического риска такой портфель покажет минимальное снижение.

Однако любому инвестору необходимо понимать, что полное устранение несистематического риска является невозможным. Кроме того, любая стратегия диверсификации, включая горизонтальную диверсификацию, имеет определенные ограничения. Например, увеличение количества акций различных эмитентов в портфеле будет иметь положительный эффект до определенного предела, после которого дальнейшее снижение риска начнет сопровождаться снижением доходности. Также горизонтальная диверсификация должна быть целенаправленной, то есть активы должны включаться в портфель по результатам анализа, а не случайным образом. Другими словами, портфель, сформированный случайным образом, не обязательно будет диверсифицированным.