fi
Финансовые инвестиции
образовательный центр
✉ Контакты

Гипотеза эффективного рынка | Efficient Market Hypothesis, EMH

Гипотеза эффективного рынка - англ. Efficient Market Hypothesis, EMH, инвестиционная теория, которая заявляет о том, что невозможно превысить рыночную доходность, поскольку эффективность фондового рынка заставляет существующие курсы акций всегда включают и отражают всю информацию. Согласно гипотезе, акции на фондовых биржах всегда торгуются по их справедливой стоимости, что лишает возможности инвесторов, либо купить недооцененные акции, либо же продать переоцененные акции. Также, невозможно получить доходность выше рынка посредством профессионального выбора акций или маркет-тайминга, а единственный способ для инвестора получить более высокие доходы - осуществление инвестиции с более высоким уровнем риска.

Хотя она является краеугольным камнем современной финансовой теории, гипотеза эффективного рынка очень спорна и противоречива. Сторонники утверждают, что бессмысленно искать недооцененные акции или попытаться предсказать тренды на рынке посредством фундаментального или технического анализа.

В то время как академические исследования приводят достаточно много доказательств в поддержку гипотезы эффективного рынка, также существует и не меньшее количество доказательств обратного. Например, некоторые инвесторы, такие как Уоррен Баффетт последовательно превышали рыночную доходность в течение длительных периодов времени, что согласно гипотезе эффективного рынка по определению невозможно. Критики теории также приводят в качестве доказательств события, такие как крах фондового рынка 1987 года, когда Промышленный индекс Доу-Джонса (DJIA) упал на более чем 20% за день, как свидетельства того, что курсы акций могут серьезно отклоняться от их справедливой стоимости.