Купонный платеж | Coupon Payment

Купонный платеж - англ. Coupon Payment, выплата процентов по облигации, осуществляемая в пользу ее держателя через определенные периоды времени в течение срока обращения согласно условий эмиссии. Как правило, выплата процентов осуществляется на полугодичной основе, реже ежеквартально или ежегодно. Использование термина «купон» (англ. Coupon) пришло из практики, когда обращение облигаций осуществлялось в документарной (бумажной) форме. При этом купон представлял собой отрывной лист, который отрывался и предъявлялся эмитенту держателем облигации для погашения процентов. В современной практике эмиссия облигаций осуществляется, как правило, в бездокументарной (электронной) форме, однако термин «купонный платеж» сохранился и продолжает использоваться для обозначения выплаченных процентов.

По своей сути облигация является долговым инструментом, при чем ее эмитент выступает в роли заемщика, а покупатель в роли кредитора. Технически это происходит следующим образом. Покупая облигацию инвестор выплачивает эмитенту номинальную стоимость, которую тот, в свою очередь, обязуется вернуть по истечению срока обращения на так называемую дату погашения (англ. Maturity Date), регулярно осуществляя при этом выплату процентов, обычно каждые полгода.

Таким образом, размер купонного платежа зависит от нескольких факторов: номинальной стоимости облигации, величины и типа процентной ставки, периодичности выплат. Здесь следует отметить, что при фиксированной процентной ставке его величина будет постоянной, а при плавающей процентной ставке будет меняться в зависимости от рыночной ситуации. Следует отметить, что процентная ставка по облигации иногда упоминается как купонная ставка (англ. Coupon Rate).

Предположим, что инвестор приобрел облигацию номиналом 5000 у.е. с фиксированной процентной ставкой 15% годовых и выплатой купонных платежей каждые полгода. В этом случае эмитент обязан выплачивать проценты в размере 750 у.е. (5000*0,15). Поскольку выплата процентов согласно условий эмиссии должна осуществляться каждые полгода, размер купонного платежа составит 375 у.е. (750/2).

В случае с плавающей процентной ставкой определить размер купонного платежа заранее невозможно, поскольку он зависит от ставки ориентира (англ. Reference Rate), в качестве которой может, например, выступать LIBOR или EURIBOR. В этом случае вместо процентной ставки будет записана формула ее расчета. Допустим, что инвестор купил облигацию номиналом 10000 USD с плавающей купонной ставкой «6-ти месячный USD LIBOR + 4,5%» и выплатой процентов каждые полгода. Предположим, что на момент выплаты процентов USD LIBOR составит 1,73%, следовательно купонная ставка будет равна 6,23% (1,73+4,5), а размер купонного платежа составит 623 USD (10000*0,0623).