Финансовые инвестиции - образовательный центр

информационный портал об инвестициях и инвестиционных инструментах

Типы инвестиционных фондов

Независимо от того, каким инвестором являетесь Вы, среди различных типов инвестиционных фондов всегда найдется такой, который соответствует Вашему инвестиционному стилю. В последнее время количество инвестиционных фондов в мире постоянно растет, особенно на развивающихся рынках.

Важно понимать, что у каждого типа инвестиционного фонда есть свои особенные риски и преимущества. Общее правило таково: чем выше потенциальная доходность, тем выше риск получения убытка. Хотя некоторые типы инвестиционных фондов менее опасны для инвестора, чем другие, все они предполагают принятие некоторого уровень риска, поскольку его полная диверсификация не возможна. Это является аксиомой для всех инвестиций.

У каждого фонда есть предопределенная инвестиционная цель, которая определяет структуру его активов, регионы инвестирования и инвестиционные стратегии. На фундаментальном уровне существует три типа инвестиционных фондов:

  • фонды акций;
  • фонды фиксированного дохода;
  • фонды денежного рынка.

Все существующие типы инвестиционных фондов вкладывают средства инвесторов в эти три класса активов. Например, фонды акций, которые инвестируют в быстрорастущие компании, известны как фонды роста, а те из них, которые инвестируют исключительно в компании одного сектора экономики или одного региона, называются специализированными фондами.

Давайте разберемся в существующем многообразии типов инвестиционных фондов, начиная с низкого уровня риска, постепенно продвигаясь к самому высокому.

Фонды денежного рынка

Денежный рынок состоит из краткосрочных долговых инструментов и представлен, главным образом, казначейскими векселями. Это относительно безопасное место для вложения денег. Инвесторы не будут получать большие доходы, но и потеря основной суммы (принципала) инвестиций также крайне маловероятна. Уровень дохода для инвестора обычно будет несколько выше, чем процент по сберегательным счетам, и сопоставим с аналогичным по сроку обращения депозитным сертификатом (англ. Certificate of Deposit, CD).

Доходные фонды или фонды облигаций

Цель доходных фондов, как следует из названия, состоит в том, чтобы обеспечить для инвесторов стабильный текущий доход в средне- и долгосрочной перспективе. В значительной степени термины «фонд фиксированного дохода», «фонд облигаций» и «доходный фонд» являются синонимами. Все эти термины обозначают фонды, которые инвестируют, главным образом, в государственные и корпоративные долговые обязательства. Хотя стоимость авуаров фонда может возрасти, их главная состоит в том, чтобы обеспечить устойчивый денежный поток инвесторам. В основном клиентами этих фондов являются консервативные инвесторы и пенсионеры.

Фонды облигаций, обычно, показывают более высокую доходность, чем депозитные сертификаты и инвестиции денежного рынка, но и предполагают более высокий уровень риска. Поскольку рынок представлен множеством различных типов облигаций, портфели фондов могут значительно отличаться в зависимости от того, куда были осуществлены инвестиции. Например, фонд, специализирующийся на высокодоходных мусорных облигациях, намного более опасен, чем фонд, который инвестирует в государственные долговые ценные бумаги. Кроме того, почти все фонды облигаций подвержены риску процентной ставки. На практике это означает, что если процентные ставки будут повышаться, стоимость фонда будет снижаться.

Сбалансированные фонды

Цель этих фондов состоит в том, чтобы обеспечить баланс между безопасностью, доходом и приростом капитала. Стратегия сбалансированных фондов состоит в том, чтобы инвестировать одновременно в ценные бумаги с фиксированным доходом и акции. У классического сбалансированного фонда примерно 60% средств обычно вложено в акции, а 40% в ценные бумаги с фиксированным доходом. Это соотношение со временем может меняться, но в проспекте фонда, как правило, указывается максимальный или минимальный удельный вес каждого класса активов.

Аналогичным типом инвестиционного фонда является фонд распределения активов. Его цели аналогичны целям сбалансированного фонда, но такие фонды обычно не устанавливают ограничения на максимальную или минимальную долю любого класса активов. Портфельному менеджеру предоставляется свобода выбора соотношения различных классов активов, в зависимости от того, на какой стадии бизнес-цикла находится экономика.

Фонды акций

Фонды акций являются самым распространенным типом инвестиционных фондов. Обычно главная цель этого типа инвестиционных фондов заключается в обеспечении прироста капитала в долгосрочной перспективе и получении некоторого текущего дохода. Тем не менее, существует достаточно много различных типов фондов акций, что обусловлено многообразием самих типов акций. Отличным способом систематизировать различные типы фондов акций является матрица стилей, пример которой представлен на рисунке.

матрица инвестиционных стилей

Идея создания матрицы стилей состоит в том, чтобы классифицировать фонды акций по критерию рыночной капитализации компаний, в которые инвестируются средства, с учетом инвестиционного стиля менеджера. Термин «стоимость» (англ. Value) относится к стилю инвестирования, который предполагает вложение средств в акции высококачественных компаний, которые не оценены рынком. Такие компании обычно характеризуются низкими коэффициентами P/E и цена/балансовая стоимость, а также высокой дивидендной доходностью. Противоположностью «стоимости» является «рост» (англ. Growth), относящийся к акциям компаний, которые имели (и, как ожидается, продолжат иметь) устойчивый рост доходов, выручки и денежных потоков. Компромиссом между «стоимостью» и «ростом» является «смесь» (англ. Blend), которая относится к акциям компаний, которые не относятся ни к «стоимости», ни к «росту», а находятся между этих двух категорий.

Например, инвестиционный фонд, который инвестирует в компании c большой капитализацией, находящиеся в отличном финансовом состоянии, но в последнее время курс их акций падал, был бы размещен в верхний левый сектор матрицы стилей («большая капитализация» и «стоимость»). Его противоположностью был бы фондом, который инвестирует в новые компании, работающие в сфере высоких технологий, с превосходными перспективами роста. Такой инвестиционный фонд находился бы в нижнем правом секторе («малая капитализация» и «рост»).

Глобальные или международные фонды

Международный фонд инвестирует средства инвесторов исключительно за пределами страны, в которой он зарегистрирован. Глобальные фонды могут осуществлять свои инвестиции по всему мире, включая страну их регистрации.

Эти два типа инвестиционных фондов трудно классифицировать по уровню риска, поскольку иностранные инвестиции могут быть более безопасными, чем внутренние, и наоборот. Но в большинстве случаев они обычно показывают более высокую волатильность, а также обладают уникальными политическими рисками. С другой стороны, если портфель такого фонда хорошо сбалансирован, достигается фактическое снижение риска за счет диверсификации. Хотя в эпоху глобализации экономики различных стран в мире становятся все более взаимосвязанными, всегда существуют страны с более высокими показателями экономического роста.

Специализированные фонды

К категории специализированных фондов может относиться практически любой другой тип инвестиционных фондов. Их отличительной особенностью является отказ от широкой диверсификации, чтобы сконцентрироваться на определенном сегменте экономики.

Сектор-фонд нацелены на инвестирование в определенный сектор экономики, например, такой как финансовый, производственный, сферу здравоохранения, и т.д. Сектор-фонды, как правило, демонстрируют чрезвычайно высокую волатильность. Хотя такие фонды привлекают возможностью получения большой прибыли, но и риски таких вложений тоже крайне велики, вследствие низкой диверсификации.

Региональный фонд обычно сосредотачивает свою деятельность на определенной географической области. Например, это может быть определенный регион (скажем, Латинская Америка или Ближний Восток), или отдельная страна (например, Китай или Индия). Главное преимущество этих фондов состоит в том, что они упрощают покупку акций в зарубежных странах, что обычно является достаточно сложным (с юридической точки зрения) и дорогим процессом. Тем не менее, инвестор должен будет принять высокий риск получения убытков, которые возникнут, если регион войдет в рецессию.

Социально ответственные фонды (или этические фонды) инвестируют только в компании, которые соответствуют определенным критериям. Наиболее социально ответственные фонды не инвестируют в отрасли, такие как производство табака, алкогольных напитков, оружия или ядерной энергии. Идея создания таких фондов состоит в том, чтобы получить приемлемую доходность, не переступая определенных моральных и этических норм.

Индексные фонды

Этот тип инвестиционных фондов при формировании портфеля копирует структуру определенного фондового индекса, такого как, например, S&P 500 или Промышленный индекс Доу-Джонса (DJIA). Инвестор индексного фонда полагает, что большинство менеджеров не в состоянии обеспечить доходность выше рыночной. Поэтому такие фонды просто «копируют» доходность рынка, и главным преимуществом для инвесторов являются очень низкие комиссии, поскольку формирование портфеля такого фонда является предельно простым.


Ролловер фьючерса

18.01.2018
Финансовые рынки / Фьючерсы

Ролловер или «перекат» фьючерса состоит в продаже (покупке) заканчивающегося контракта с одновременной покупкой (продажей) контракта с более поздней датой экспирации ... читать дальше

Спецификация фьючерсов

10.01.2018
Финансовые рынки / Фьючерсы

Спецификация фьючерсных контрактов является официальным документом, в котором организатор торгов (биржа) раскрывает все параметры фьючерсного контракта и правила торговли ... читать дальше

Обмениваемые облигации

04.01.2018
Финансовый менеджмент / Гибридные ценные бумаги

Обмениваемые облигации дают инвестору право их обмена на обыкновенные акции другой компании, в которой, как правило, у компании-эмитента есть доля в уставном капитале ... читать дальше

Ценообразование на основе затрат

28.12.2017
Управленческий учет / Модели ценообразования

Ценообразование на основе затрат (Cost-based Pricing) является подходом к определению цены реализации продукции на основе затрат с добавлением фиксированной наценки, которая позволяет выйти на целевую сумму прибыли ... читать дальше

Факторинг дебиторской задолженности

23.12.2017
Финансовый менеджмент / Управление рабочим капиталом

Факторинг дебиторской задолженности является одним из инструментов, позволяющим привлечь краткосрочное финансирование, путем передачи права требования долга фактору ... читать дальше

Варранты

12.12.2017
Финансовый менеджмент / Гибридные ценные бумаги

Варранты – это ценные бумаги, дающие право инвестору приобрести определенное количество обыкновенных акций по фиксированной цене (цене исполнения) в течение установленного срока ... читать дальше

Теория арбитражного ценообразования

07.12.2017
Финансовый менеджмент / Риск и доходность

Теория арбитражного ценообразования (англ. Arbitrage Pricing Theory, APT) утверждает, что цена актива зависит от множества факторов, однако превалирующим является эффективность арбитража ... читать дальше

Индексный анализ финансовой отчетности

28.11.2017
Финансовый менеджмент / Анализ финансовой отчетности

Индексный анализ предполагает трансформацию данных финансовой отчетности в форме индекса, которое позволяет отследить их изменение по отношению к базовому учетному периоду и определить тенденции ... читать дальше

Мультипликатор собственного капитала

22.11.2017
Финансовый менеджмент / Анализ финансовой отчетности

Мультипликатор собственного капитала или финансовый рычаг является коэффициентов, оценивающим в какой степени формирование активов профинансировано собственниками ... читать дальше