Финансовые инвестиции - образовательный центр

информационный портал об инвестициях и инвестиционных инструментах

Классы акций инвестиционных фондов

При инвестировании в инвестиционный фонд утверждение «высокая стоимость является признаком высокого качества» является достаточно спорным. Не существует никаких доказательств тому, что выплачивая более высокие комиссионные сборы, инвестор получит более высокий доход. Напротив, менеджер инвестиционного фонда с высоким уровнем затрат может принять большие риски в попытке получить более высокий доход, однако его получение невозможно гарантировать заранее. И если рискованные действия менеджера потерпят неудачу, инвестор не только заплатит больше комиссионных сборов, но и получит убытки за счет снижения стоимости инвестиционного портфеля, вследствие потерь капитала фонда.

Чтобы не платить высокие комиссии только за получение убытков, а вместо этого максимизировать окупаемость инвестиций, важно заранее определиться, какой класс акций в инвестиционном фонде является наиболее подходящим, и знать, какие комиссионные сборы необходимо выплатить, инвестируя в определенный тип инвестиционного фонда.

Классы акций

В то время как классы обычных акций указывают на объем прав при голосовании, классы акций инвестиционных фондов указывают на тип и размер комиссионных сборов, взимаемых фондом.

Хотя у различных типов инвестиционных фондов может быть семь или даже больше классов акций (для особых фондов), существует три главных типа классов акций, которые являются наиболее популярными: A, B и C (также известный как акции класса A, акции класса B, акции класса C). Каждый из этих классов обладает различными преимуществами и недостатками, потому давайте рассмотрим подробно каждый из них.

Акции класса A

По акциям класса А взимают разовую комиссию при покупке, сумма которой вычитается из суммы первоначальных инвестиций инвестора. Рассмотрим «за» и «против» вложения средств в такие акции.

Доводы "за"

  • Более низкий размер комиссионного сбора 12b-1. Акции класса А обычно имеют минимальные размеры комиссии 12b-1, и если инвестор планирует владеть этими акциями в течение нескольких лет, уплата разовой комиссии при покупке может стать более выгодной, в конечном счете.
  • Наличие точек перехода. Вложение определенного размера инвестиций обеспечивает скидку от обычного размера комиссии при покупке каждый раз, когда инвестиции достигают определенной суммы. Например, если первый точка перехода составляет 20000$, то инвестируя ту сумму первоначально можно получить первую скидку.
  • Право на накопительную скидку. Оно дает инвестору возможность получить скидку на размер комиссии при покупке, если он достигает первую точку перехода вторым взносом. Например, если первая точка перехода составляет 20000$, и а размер начальных инвестиций составлял 10000$, то в случае инвестирования еще 10000$ будет достигнут необходимый уровень, и инвестор получит скидку на комиссию при покупке.
  • Письмо о намерениях. Некоторые инвестиционный компании также предлагают скидки на комиссию при покупке тем частным лицам, которые изначально выражают намерение инвестировать сумму более определенной точки перехода в течение оговоренного периода времени.

Доводы "против"

  • Большой размер первоначальных инвестиций. Инвесторы, у которых недостаточно средств, чтобы достигнуть точки перехода перед крайним сроком, указанным в письме о намерениях, должны будут выплатить обычный размер комиссии при покупке.
  • Длительный инвестиционный горизонт. Эти фонды не подходят для инвесторов, нацеленных на краткосрочные инвестиции. Это обусловлено большим размером комиссии при покупке. Предположим, что размер первоначальных инвестиции составил 9500$ после того, как 500$ были выплачены в счет комиссии при покупке, а инвестиции увеличились за год на 4%. Если инвестор ликвидирует позицию (продаст обратно свои акции фонду) в конце года, то он фактически потеряет 9500*1,04 – 10000 = 120$, или же 1,2%.
Акции класса B

По этим акциям обычно взимается комиссия при продаже или отложенный сбор с продаж. Эти акции обычно хорошо подходят для инвесторов с небольшими инвестиционными возможностями и длительным инвестиционным горизонтом.

Доводы "за"

  • Отсутствие комиссии при покупке. Весь первоначальный инвестиционный вклад будет приносить процентный доход.
  • Отложенная комиссия за продажу. Чем дольше инвестор владеет акциями, тем ниже будет размер отложенной комиссии за продажу.
  • Возможность конвертации в акции класса A. Акции класса B автоматически конвертируются в Акции класса A после определенного периода времени. Это выгодно для инвестора, поскольку по Акциям класса A коэффициент операционных расходов ниже, чем по классу B.

Доводы "против"

  • Длительный инвестиционный горизонт. Ели инвестор предъявляет акции к погашению, а инвестиционный фонд в течение определенного периода времени (обычно пять - восемь лет), то он обязан выплатить комиссию за продажу или отложенную комиссию за продажу.
  • Отсутствие точек перехода. Акции класса B не обеспечивают точки перехода для получения скидки на отложенную комиссию за продажу, таким образом, независимо от того, какая сумма будет инвестирована, скидка не будет предоставлена.
  • Более высокий коэффициент операционных расходов. По акциям класса B коэффициент операционных расходов выше, чем по акциям Класса A и C, пока акции не получат право конвертации в Класс A.
Акции класса C

По акциям класса C взимается ежегодный комиссионный сбор. Этот класс хорошо подходит для инвесторов, которые не планируют удерживать акции в течение длительного периода времени.

Доводы "за"

  • Отсутствие комиссии при покупке. Весь первоначальный инвестиционный вклад обеспечивает процентный доход.
  • Низкая комиссия за продажу. Ее размер обычно не превышает 1%.
  • Возможность не выплачивать комиссию за продажу. – Комиссия обычно аннулируется, если инвестор удерживал акции более одного года.

Доводы "против"

  • Комиссия за продажу. Хотя ее размер достаточно низкий, но она все же взимается в случае, если инвестор продает акции фонда в течение первого года.
  • Относительно высокий коэффициент операционных расходов. Хотя коэффициент операционных расходов по акциям Класса C ниже, чем по Акциям класса B, он все же выше, чем для Акций класса A.
  • Отсутствие возможности конвертации. В отличие от Акций класса B, акции Класса C не могут быть конвертированы в Акции класса A, что не дает возможности получить более низкий коэффициент операционных расходов. Также, если инвестор нацелен на длительный инвестиционный горизонт, акции Класса C представляются не лучшим выбором, поскольку по ним взимается ежегодная комиссия за управление фондом. Таким образом, период окупаемости инвестиций будет растягиваться, с ростом продолжительности периода инвестирования, поскольку в течение длительного периода времени комиссии могут составить внушительную сумму.
  • Отсутствие скидок. По акциям Класса C не существует точек перехода, потому и не представляется никаких скидок на комиссии.

Подытожим все «за» и «против»

Как можно видеть, каждый из этих различных классов акций лучше подходит для различных типов инвесторов и ситуаций. Если инвестор планирует вложения в частный пенсионный фонд, а до выхода на пенсию остается более 25 лет, акции Класса A или B будут работать лучше всего, потому что в обоих вариантах доля комиссий будет снижаться с ростом продолжительности инвестирования. Кроме того, если инвестор планирует единовременно вложить такую сумму, которая позволит достигнуть точки перехода и получить скидку на комиссию при покупке, то акции Класса A будут идеальным вариантом для долгосрочного инвестирования: с одной стороны будет получена скидка на комиссию при покупке, а годовые расходы (коэффициент операционных расходов и комиссионный сбор 12b-1) являются очень низкими, что позволяет инвестициям расти более высокими темпами. По акциям класса B не взимается комиссия при покупке; однако коэффициент операционных расходов будет значительно выше, чем по классу A. Кроме того, инвестор должен удерживать акции не менее 8 лет, прежде чем акции класса B будут конвертированы в класс A. В то же самое время, если предполагается непрерывное инвестирование в фонд, класс B является оптимальным вариантом, поскольку с каждого вложенной суммы не взимается комиссия при покупке.

Акции класса C работают лучше всего, если инвестиции запланированы на ограниченный период времени, оптимально не менее одного года. Таким образом, инвестор избегает как комиссии при покупке, так и комиссии за продажу. Хотя коэффициент операционных расходов обычно будет выше, чем для акции класса A, но при этом процентный доход будет приносить вся инвестированная сумма.

Подведем итоги

Решая, какой класс акций инвестиционного фонда подходит Вам наилучшим образом, не забудьте внимательно прочитать инвестиционный проспект. Кроме того, инвестор должен принимать во внимание инвестиционный горизонт, сумму первоначальных инвестиций, периодичность осуществления инвестиций и вероятность того, что акции придется продать раньше, чем это планировалось изначально.

Форекс: подводим итоги 2016 года

07.01.2017
Обзоры рынков

2016-ый год был богат на события, которые стали драйверами международного валютного рынка. По уровню волатильности с ним ... читать дальше

Составляем бизнес-план для нового кафе или ресторана

06.01.2017
Личные финансы

Наверняка каждого из нас посещала мысль о создании собственного бизнеса, а именно об открытии собственного кафе или ресторана. На первый взгляд концепция такой бизнес-модели ... читать дальше

Реестр владельцев акций акционерных обществ

22.12.2016
Долевые ценые бумаги

Согласно Федеральному законопроекту подписанного 02.07.2013 под номером 142-ФЗ "О внесении изменений в подраздел III раздела 1 части первой Гражданского кодекса РФ" все ... читать дальше

Постоянные затраты

08.12.2016
Управленческий учет / Классификация затрат

Постоянными затратами в управленческом учете являются расходы, величина которых не зависит от объема произведенной или реализованной продукции в рамках релевантного диапазона ... читать дальше

Себестоимость реализованной продукции

01.12.2016
Управленческий учет / Классификация затрат

Себестоимость реализованной продукции представляет собой сумму расходов на производство продукции, которая была реализована в течение отчетного периода ... читать дальше

Себестоимость произведенной продукции

23.11.2016
Управленческий учет / Классификация затрат

В управленческом учете себестоимость произведенной продукции представляет собой калькуляцию производственных затрат, которые были понесены в учетном периоде ... читать дальше

Первичные и добавленные затраты

22.11.2016
Управленческий учет / Классификация затрат

Первичные и добавленные затраты применяются в управленческом учете производственного сектора как показатель эффективности производства конкретного вида продукции ... читать дальше

Затраты на продукт и на период

12.11.2016
Управленческий учет / Классификация затрат

Одним из подходов классификации затрат в управленческом учете является выделение затрат на продукт и на период. Чтобы понять разницу между затратами на продукт и на период, необходимо ... читать дальше

Прямые и косвенные затраты

10.11.2016
Управленческий учет / Классификация затрат

Под классификацию прямых затрат попадают те из них, которые могут быть легко отнесены к конкретному объекту затрат ... читать дальше