Финансовые инвестиции - образовательный центр

информационный портал об инвестициях и инвестиционных инструментах

Что такое Хедж-фонд

Хедж-фонд является фондом, который может удерживать как длинные так и короткие позиции, использовать арбитраж, покупать и продавать недооцененные ценные бумаги, торговать опционами или облигациями и инвестировать в почти любую возможность на любом рынке, где можно получить внушительную прибыль при сниженном риске. Стратегии хедж-фонда чрезвычайно разнообразны, многие, например, хеджируются против спадов деловой активности на рынках, что особенно важно сегодня на волатильных и подверженных сильным коррекциям перегретых фондовых рынках. Основная цель большинства хедж-фондов состоит в том, чтобы снизить волатильность и риск, сохранив при этом капитал, и получить положительные доходы при всех условиях развития рынка.

Существует приблизительно 14 основных инвестиционных стратегий, используемых хедж-фондами, каждая из которых предполагает различные уровни риска и доходности. Крупные (макро) хедж-фонды, например, инвестирует в рынки акций и облигаций и другие инвестиционные инструмнты, такие как валюты, в надежде на получение прибыли за счет существенных изменений в таких показателях как глобальные процентные ставки или принципах экономической политики страны. Макро хедж-фонд является более волатильным, но потенциально более быстро растущим, чем хедж-фонд проблемных ценных бумаг, который покупает имущество или долговые обязательства компаний, по которым начинается или заканчивается процедура банкротства. Хедж-фонд акций может быть глобальным или работать с акциями одной страны, хеджируя против спадов деловой активности на фондовых рынках продавая переоцененные акции или фондовые индексамы. Хедж-фонд так называемой «относительной стоимости» использует для получения прибыли неэффективность спреда или цены. Знание и понимание особенностей различных стратегий хедж-фонда важны для увеличения своего капитала за счет разнообразия их инвестиционных возможностей.

Важно четко понимать различия между существующими стратегиями хедж-фондов, потому что все хедж-фонды не являются похожими - доходность инвестиций, волатильность и риск могут разительно отличаться при различных стратегиях хедж-фонда. Некоторые стратегии, которые не коррелируют с фондовыми рынками, в состоянии предоставить стабильные доходы с чрезвычайно низким риском потерь, в то время как другие могут быть не менне, а иногда даже более волатильны, чем инвестиционные фонды. Успешный фонд хедж-фондов учитывает эти различия и смешивает различные стратегии управления и классы активов вместе, чтобы получить более стабильные доходы от долгосрочных инвестиций, чем любой другой отдельно взятый хедж-фонд.

Важно всегда помнить

  • Стратегии хедж-фондов отличаются разительно – многие, но не все, хеджируют против спадов деловой активности, что особенно важно сегодня на перегретых волатильных фондовых рынках.
  • Основная цель большинства хедж-фондов состоит в том, чтобы снизить волатильность и риск, сохраняя капитал и обеспечивая положительные доходы при всех условиях и вариантах развития рынка.

Ключевые особенности хедж-фондов

  • Хедж-фонды используют множество финансовых инструментов, чтобы снизить риск, улучшить доходы и минимизировать корреляцию с фондовыми рынками и рынками облигаций. Многие хедж-фонды гибки в своих инвестиционных возможностях (могут использовать короткую продажу акций, левередж, деривативы,такие как опционы пут и колл, фьючерсы и т.д.).
  • Хедж-фонды разительно отличаются с точки зрения доходности инвестиций, волатильности и риска. Однако большинство стратегии хедж-фондов направлени на хеджирование против спадов деловой активности на рынках.
  • Многие хедж-фонды способны обеспечить стабильные доходы, которые не коррелируют с динамикой развития рынков.
  • Много хедж-фонды ставят перед собой цель обеспечения стабильных доходов и сохранение капитала, а нерост величины доходов.
  • Большинством хедж-фондов управляют опытные инвестиционные профессионалы.
  • Пенсионные фонды, эндаументы, страховые компании, частные банки, крупные частные инвесторы и богатые семьи инвестируют в хедж-фонды, чтобы минимизировать полную волатильность своего инвестиционного портфеля и улучшить свои доходы.
  • Большинство менеджеров хедж-фонда являются специалистами узкого профиля и торгуют только в сфере своей компетенции, где они имееют конкурентные преимущества.
  • В значительной степени хедж-фонды получают доходы за счет политики стимулирования труда своих менеджеров, повышая его производительность, и привлекая таким образом лучшие мозги в инвестиционном бизнесе. Кроме того, зачастую менеджеры хедж-фондов обычно инвестируют свои собственные деньги в управляемый ими фонд.

Популярные заблуждения о хедж-фондах

Популярное неправильное представление заключается в том, что все хедж-фонды чрезвыйчайно волатильны, и что все они используют глобальные макро-стратегии, вкладывая большие средства в акции, валюты, облигации, товары и золото, используя большой левередж. В действительности же глобальными макро-фондами является менее чем 5 % хедж-фондов. Большинство хедж-фондов используют деривативы только для хеджирования рисков, либо не используют деривативы вообще, а многие даже не используют левереджа.

Преимущества хедж-фондов

  • У многих стратегий хедж-фонда есть способность производить положительные доходы как на возрастающих так и на падающих фондовых рынках и рынках облигаций.
  • Включение хедж-фондов в сбалансированный инвестиционный портфель сокращает полный риск и волательность портфеля, а также увеличивает его доходность.
  • Огромное разнообразие инвестиционных стилей хедж-фонда (многие из которых не коррелируют друг с другом) предоставляет инвесторам широкий выбор стратегий хедж-фонда, чтобы максимально реализовать свои инвестиционные цели.
  • Научные исследования доказывают, что хедж-фонды имеют более высокие доходы и понижают полный риск, по сравнению с традиционными инвестиционными фондами.
  • Хедж-фонды обеспечивают идеальное решение для долгосрочных инвестиций, избавляя от необходимости правильного определения точек входа и выхода с рынков.
  • Добавление хедж-фондов к инвестиционному портфелю обеспечивает диверсификацию, не доступную при традиционном инвестировании.

Теория иррелевантности дивидендов

10.08.2017
Финансовый менеджмент / Дивидендная политика

Теория иррелевантности дивидендов Модильяни-Миллера была впервые предложена авторами в 1961 году. Авторы теории пришли к выводу, что дивидендная политика компании не оказывает влияния ни на рыночную стоимость ... читать дальше

Подход к структуре капитала на основе чистой операционной прибыли

05.08.2017
Финансовый менеджмент / Структура капитала

Подход к структуре капитала на основе чистой операционной прибыли основывается на предположении о том, что рыночная стоимость компании и средневзвешенная стоимость капитала не зависят от уровня используемого финансового рычага ... читать дальше

Вертикальный анализ

26.07.2017
Финансовый менеджмент / Анализ финансовой отчетности

Методика проведения вертикального анализа, известного также анализ как масштаба, предполагает отображение данных финансовой отчетности не в денежном выражении, а в процентах от базового показателя ... читать дальше

Модель Модильяни-Миллера

23.07.2017
Финансовый менеджмент / Структура капитала

Теория структуры капитала Модильяни-Миллера выдвигает гипотезу о том, что рыночная стоимость компании не зависит от структуры капитала, а определяется ее способностью генерировать операционную прибыль ... читать дальше

Традиционный подход к структуре капитала

16.07.2017
Финансовый менеджмент / Структура капитала

Традиционный подход к структуре капитала основывается на предположении, что использование заемного капитала позволяет минимизировать средневзвешенную стоимость капитала и тем самым максимизировать ее рыночную стоимость ... читать дальше

Анализ безразличия EBIT-EPS

07.07.2017
Финансовый менеджмент / Структура капитала

Анализ безразличия EBIT-EPS является методикой, которая позволяет максимизировать прибыль на акцию (EPS) для различных уровней операционной прибыли (EBIT), рассматривая ... читать дальше

Точка перелома нераспределенной прибыли

28.06.2017
Финансовый менеджмент / Стоимость капитала

Точка перелома нераспределенной прибыли является суммой дополнительного капитала, которую при условии сохранения целевой структуры капитала может привлечь компания не прибегая к ... читать дальше

Финансовый цикл

19.06.2017
Финансовый менеджмент / Управление рабочим капиталом

Финансовый (денежный) цикл компании представляет собой количество дней, которое проходит с момента оплаты сырья и материалов до момента получения оплаты за реализованную продукцию ... читать дальше

Операционный цикл

14.06.2017
Финансовый менеджмент / Управление рабочим капиталом

Операционный цикл компании является периодом времени в днях, необходимым для того, чтобы товарно-материальные запасы были конвертированы в ... читать дальше