Финансовые инвестиции - образовательный центр

информационный портал об инвестициях и инвестиционных инструментах


Что такое Средневзвешенная стоимость капитала | Weighted Average Cost Of Capital, WACC

Средневзвешенная стоимость капитала - англ. Weighted Average Cost Of Capital (WACC), вычисление стоимости капитала компании, в которой каждая категория капитала учитывается пропорционально ее удельному весу. Источниками капитала могут являться: обыкновенные акции, привилегированные акции, облигации и любые другие долгосрочные долговые обязательства. При прочих равных условиях, средневзвешенная стоимость капитала компании увеличивается по мере роста таких показателей как бета коэффициент и норма доходности собственного капитала, поскольку увеличение WACC отмечает снижение в оценке и более высокий риск.

В общем виде WACC является суммой стоимости каждого компонента капитала, умноженной на его удельный вес в общей структуре. При этом стоимость заемного капитала (долговых обязательств) умножается на налоговый корректор (1- Ставка налога на прибыль). Так происходит потому, что сумму процентов по долговым обязательствам разрешено относить на расходы, то есть они уменьшают налогооблагаемую прибыль, тем самым снижая сумму налога.

В случае если собственный капитал компании состоит из одного вида акций, а заемный капитал – из одного вида облигаций, формула расчета средневзвешенной стоимости капитала будет иметь следующий вид:

Формула Средневзвешенная стоимость капитала | Weighted Average Cost Of Capital, WACC

где MVe – рыночная стоимость собственного капитала;

MVdрыночная стоимость долговых обязательств компании;

Re – стоимость собственного капитала, %;

Rd – стоимость долговых обязательств, %;

t – ставка налога на прибыль.

Компании часто дисконтируют денежные потоки по средневзвешенной стоимости капитала, чтобы определить чистую настоящую стоимость (NPV) инвестиционного проекта.

В широком смысле активы компании могут финансироваться либо за счет собственных, либо за счет заемных средств. WACC является средним числом затрат на использование этих источников финансирования, каждый из которых взвешен на его удельный вес. Беря средневзвешенную величину, можно видеть, сколько процентов компания должна выплатить за каждый доллар, который она привлекла для финансирования своей деятельности.

Средневзвешенная стоимость капитала компании, по сути, является необходимой доходностью для компании в целом и, как таковая, она часто используется топ-менеджерами компании, чтобы определить экономическую возможность осуществления экспансии и слияний. С другой стороны, WACC является ставкой дисконтирования, которую можно использовать для дисконтирования денежных потоков с учетом риска, который равен риску ведения деятельности.

Маржа безопасности

16.05.2017
Управленческий учет / CVP-анализ

Маржа безопасности (англ. Margin of Safety) является одним из показателей эффективности, используемых в управленческом учете при проведении анализа ... читать дальше

Стоит ли верить бинарным опционам? Личный опыт простого менеджера

13.05.2017
Бинарные опционы

Слил я за месяц 230 долларов, ни цента ни заработав. Периодически возникало желание все бросить и забыть, но мысль «отыграться» и добиться хоть какого-то ... читать дальше

Целевая прибыль

09.05.2017
Управленческий учет / CVP-анализ

Целевая прибыль является одним из показателей в управленческом учете, используемом в анализе «затраты-объем продукции-прибыль» на ряду с анализом безубыточности ... читать дальше

Маржинальная прибыль

03.05.2017
Управленческий учет / CVP-анализ

Маржинальная прибыль является показателем эффективности, используемым в управленческом учете при проведении анализа «затраты-объем продукции-прибыль» ... читать дальше

Метод наибольших и наименьших значений

27.04.2017
Управленческий учет / Классификация затрат

Метод наибольших и наименьших значений предполагает использование данных о смешанных затратах при максимальном и минимальном уровне производства с целью ... читать дальше

Приростные и маржинальные затраты

20.04.2017
Управленческий учет / Классификация затрат

Приростные и маржинальные затраты являются двумя основными инструментами оценки будущих инвестиционных или производственных альтернатив ... читать дальше

Общие и средние затраты

30.03.2017
Управленческий учет / Классификация затрат

Общие и средние затраты являются мощным инструментом управленческого учета, позволяющим не только планировать производство, формировать ценовую политику ... читать дальше

Смешанные затраты

15.03.2017
Управленческий учет / Классификация затрат

Смешанные затраты или условно переменные затраты одновременно сочетают в себе поведение постоянных и переменных ... читать дальше

Релевантные и нерелевантные затраты

28.02.2017
Управленческий учет / Классификация затрат

В управленческом учете классификация затрат на релевантные и нерелевантные осуществляется с целью обоснования наиболее экономически ... читать дальше