Финансовые инвестиции - образовательный центр

информационный портал об инвестициях и инвестиционных инструментах


Что такое Индекс волатильности | Volatility Index, VIX

Индекс волатильности - англ. Volatility Index (VIX), создан Чикагской биржей опционов в 1993 и торгуется под тикером VIX. Он измеряет ожидание рынка относительно краткосрочной волатильности на основе изменения цен на опционы на фондовый индекс S&P 500.

Подразумеваемая волатильность является оценкой того, насколько измениться стоимость ценной бумаги за определенный период времени. Индекс волатильности VIX сконструирован на основе использования модели ценообразования опционов Блэка-Шоулза, чтобы вычислить подразумеваемую волатильность для ряда опционов на фондовый индекс. Эти данные объединяются, чтобы дать полную оценку ожиданий рынка относительно волатильности в краткосрочной перспективе. Изначально VIX был сконструирован на базе индекса S&P 100, но в 2004 CBOE переключилась на индекс S&P 500, чтобы охватить более широкий сегмент всего рынка. Чтобы не нарушать принцип непрерывности, более старые расчеты (на базе индекса S&P 100) продолжают публиковаться под названием VXO.

Модель Блэка-Шоулза предполагает, что движения рынка могут быть выражены функцией нормального распределения вероятностей, более известной как кривая нормального распределения. Визуально индекс волатильности является мерой высоты и шириной профиля кривой. Низкий VIX подразумевает остроконечный профиль, а высокий – короткий и широкий. Математически индекс волатильности выражается в процентах с привязкой к определенному периоду. Например, если анализировались данные за год, а индекс равен 12,3%, то это означает, что цены на рынке в следующем году будут изменяться в пределах 12,3%.

Профессиональные трейдеры опционами обычно рассчитывают VIX и другую подразумеваемую волатильность как ежедневный процент. Поскольку они непрерывно корректируют свои позиции, в зависимости от условий рынка, самый большой риск для них возникает тогда, когда рынки закрыты, и корректировки не могут быть внесены. Индекс волатильности, рассчитанный как ежедневный процент, дает оценку того, насколько рынок может измениться между закрытием и следующим открытием. Ежедневный VIX можно рассчитать приблизительно, разделив годовой VIX на 16.

Индекс волатильности иногда упоминается как «мера страха инвестора», поскольку его значение имеет тенденцию резко возрастать, когда рынки находятся в условиях стресса. Однако важно понимать, что VIX не оценивает ожидания инвесторов, а оценивает только подразумеваемую волатильность. Так как на подразумеваемую волатильность наибольшее влияние оказывают изменения фактической волатильности, рост значения VIX во время стрессовых периодов на рынке происходит не в результате ожиданий инвесторов, а в результате повышения фактической волатильности.

300x600 micro deposit_banner_10$ plant_RU

Модель Дюпона (DuPont)

16.11.2017
Финансовый менеджмент / Анализ финансовой отчетности

Факторный анализ на основе модели Дюпона (DuPont) предполагает декомпозицию коэффициента рентабельности собственного капитала (ROE) с целью определения факторов, оказывающих ... читать дальше

Рентабельность продаж

08.11.2017
Финансовый менеджмент / Анализ финансовой отчетности

Рентабельность продаж входит в группу коэффициентов рентабельности и показывает сколько денежных единиц чистой прибыли генерируется на 1 денежную единицу выручки ... читать дальше

Прогнозирование рынка от Форекс брокеров: как найти лучшую аналитику и прогнозы?

03.11.2017
Форекс

Неотъемлемая часть деятельности Форекс брокеров — предоставление своим клиентам аналитических продуктов. Это могут быть регулярные и ежедневные прогнозы ... читать дальше

Проблема множественности IRR

01.11.2017
Финансовый менеджмент / Оценка инвестиционных проектов

Проблема множественности IRR (нескольких ставок внутренней нормы доходности) возникает в случае, когда инвестиционный проект имеет неординарный денежный поток ... читать дальше

Анализ чувствительности инвестиционного проекта

25.10.2017
Финансовый менеджмент / Оценка инвестиционных проектов

Анализ чувствительности является методикой, используемой при оценке инвестиционных проектов для определения степени влияния входных параметров проекта на его чистую приведенную стоимость или внутреннюю норму доходности ... читать дальше

Горизонтальный анализ финансовой отчетности

18.10.2017
Финансовый менеджмент / Анализ финансовой отчетности

Горизонтальный анализ, известный также как анализ тенденций, заключается в сопоставлении финансовой информации за ряд учетных периодов для выявления значительных отклонений с последующим определением причин этих отклонений ... читать дальше

Выплата дивидендов акциями

11.10.2017
Финансовый менеджмент / Управление рабочим капиталом

Выплата дивидендов акциями заключается в дополнительной эмиссии новых акций и дальнейшем их распределении среди действующих акционеров пропорционально доле каждого из них в акционерном капитале ... читать дальше

Дробление акций

03.10.2017
Финансовый менеджмент / Управление рабочим капиталом

Решение менеджмента компании о дроблении акций увеличивает их количество в обращении и пропорционально снижает рыночную цену акции, при этом рыночная стоимость компании остается без изменений ... читать дальше

Обратный выкуп акций

27.09.2017
Финансовый менеджмент / Управление рабочим капиталом

Обратный выкуп собственных акций является процедурой, к которой прибегает руководством компании в моменты, когда ее акции является недооцененными ... читать дальше