Финансовые инвестиции - образовательный центр

информационный портал об инвестициях и инвестиционных инструментах


Что такое Вариационная маржа | Variation Margin, Mark-to-Market Margin

Вариационная маржа - англ. Variation Margin, иногда упоминаемая как «Mark-to-Market Margin», является дополнительными активами, которые должны быть внесены на торговый счет, когда ценовые колебания рынка демонстрируют высокий уровень волатильности. Вариационная маржа обычно устанавливается клиринговой палатой, которая обслуживает торговые операции участников. Внесение вариационной маржи может осуществляться на ежедневной основе, или реже, но обязательно на основании последовательного графика. Ее размер будет зависеть от уровня волатильности, связанной с данным видом инвестиций.

Обычно внесение вариационной маржи не требуется, когда цена базового актива, связанного с данным деривативом, является относительно стабильной. Однако если есть обоснованные ожидания, что возникнет сильное изменение рыночной стоимости базового актива, клиринговая палата биржи или брокер, через которого осуществляется данная сделка, может потребовать внесения дополнительных денежных средств или обеспечения (например, ценных бумаг), чтобы выполнить торговый приказ клиента. Денежные средства, полученные от трейдера, будут удерживаться на его специальном счете в клиринговой палате или у брокера. При этом они могут быть использованы только в том случае, если возникнут предполагаемые неблагоприятные условия, действие которых будет носить устойчивый характер.

Отслеживание рыночной стоимости определенного дериватива необходимо для определения необходимости внесения вариационной маржи. Обычно, расчётная палата или брокер основывает свои расчеты на динамике цен в течение предыдущего торгового периода, либо предыдущего календарного дня. Скорее всего, внесение требование о внесении вариационной маржи не возникнет, если рыночная стоимость базового актива изменится на несколько десятых процента в течение двух-трех дней. Однако если рыночная стоимость базового актива будет существенно расти или снижаться несколько дней подряд, клиринговая палата или брокер может потребовать внести вариационную маржу.

Наряду с отслеживанием динамики рыночной цены базового актива, клиринговая палата или брокер будут также контролировать любые новости, которые могут привести к появлению высокой волатильности на рынке. Например, если базовым активом по деривативу являются акции компании, то слухи о ее возможном дефолте или, например, враждебном поглощении могут привести к резкому снижению их курса в ближайшее время. Чтобы принять упреждающие меры, клиринговая палата может выставить требование о внесении вариационной маржи. Если эти слухи не подтвердятся, то такое требование может быть снято.


Ролловер фьючерса

18.01.2018
Финансовые рынки / Фьючерсы

Ролловер или «перекат» фьючерса состоит в продаже (покупке) заканчивающегося контракта с одновременной покупкой (продажей) контракта с более поздней датой экспирации ... читать дальше

Спецификация фьючерсов

10.01.2018
Финансовые рынки / Фьючерсы

Спецификация фьючерсных контрактов является официальным документом, в котором организатор торгов (биржа) раскрывает все параметры фьючерсного контракта и правила торговли ... читать дальше

Обмениваемые облигации

04.01.2018
Финансовый менеджмент / Гибридные ценные бумаги

Обмениваемые облигации дают инвестору право их обмена на обыкновенные акции другой компании, в которой, как правило, у компании-эмитента есть доля в уставном капитале ... читать дальше

Ценообразование на основе затрат

28.12.2017
Управленческий учет / Модели ценообразования

Ценообразование на основе затрат (Cost-based Pricing) является подходом к определению цены реализации продукции на основе затрат с добавлением фиксированной наценки, которая позволяет выйти на целевую сумму прибыли ... читать дальше

Факторинг дебиторской задолженности

23.12.2017
Финансовый менеджмент / Управление рабочим капиталом

Факторинг дебиторской задолженности является одним из инструментов, позволяющим привлечь краткосрочное финансирование, путем передачи права требования долга фактору ... читать дальше

Варранты

12.12.2017
Финансовый менеджмент / Гибридные ценные бумаги

Варранты – это ценные бумаги, дающие право инвестору приобрести определенное количество обыкновенных акций по фиксированной цене (цене исполнения) в течение установленного срока ... читать дальше

Теория арбитражного ценообразования

07.12.2017
Финансовый менеджмент / Риск и доходность

Теория арбитражного ценообразования (англ. Arbitrage Pricing Theory, APT) утверждает, что цена актива зависит от множества факторов, однако превалирующим является эффективность арбитража ... читать дальше

Индексный анализ финансовой отчетности

28.11.2017
Финансовый менеджмент / Анализ финансовой отчетности

Индексный анализ предполагает трансформацию данных финансовой отчетности в форме индекса, которое позволяет отследить их изменение по отношению к базовому учетному периоду и определить тенденции ... читать дальше

Мультипликатор собственного капитала

22.11.2017
Финансовый менеджмент / Анализ финансовой отчетности

Мультипликатор собственного капитала или финансовый рычаг является коэффициентов, оценивающим в какой степени формирование активов профинансировано собственниками ... читать дальше