Финансовые инвестиции - образовательный центр

информационный портал об инвестициях и инвестиционных инструментах


Что такое Вариационная маржа | Variation Margin, Mark-to-Market Margin

Вариационная маржа - англ. Variation Margin, иногда упоминаемая как «Mark-to-Market Margin», является дополнительными активами, которые должны быть внесены на торговый счет, когда ценовые колебания рынка демонстрируют высокий уровень волатильности. Вариационная маржа обычно устанавливается клиринговой палатой, которая обслуживает торговые операции участников. Внесение вариационной маржи может осуществляться на ежедневной основе, или реже, но обязательно на основании последовательного графика. Ее размер будет зависеть от уровня волатильности, связанной с данным видом инвестиций.

Обычно внесение вариационной маржи не требуется, когда цена базового актива, связанного с данным деривативом, является относительно стабильной. Однако если есть обоснованные ожидания, что возникнет сильное изменение рыночной стоимости базового актива, клиринговая палата биржи или брокер, через которого осуществляется данная сделка, может потребовать внесения дополнительных денежных средств или обеспечения (например, ценных бумаг), чтобы выполнить торговый приказ клиента. Денежные средства, полученные от трейдера, будут удерживаться на его специальном счете в клиринговой палате или у брокера. При этом они могут быть использованы только в том случае, если возникнут предполагаемые неблагоприятные условия, действие которых будет носить устойчивый характер.

Отслеживание рыночной стоимости определенного дериватива необходимо для определения необходимости внесения вариационной маржи. Обычно, расчётная палата или брокер основывает свои расчеты на динамике цен в течение предыдущего торгового периода, либо предыдущего календарного дня. Скорее всего, внесение требование о внесении вариационной маржи не возникнет, если рыночная стоимость базового актива изменится на несколько десятых процента в течение двух-трех дней. Однако если рыночная стоимость базового актива будет существенно расти или снижаться несколько дней подряд, клиринговая палата или брокер может потребовать внести вариационную маржу.

Наряду с отслеживанием динамики рыночной цены базового актива, клиринговая палата или брокер будут также контролировать любые новости, которые могут привести к появлению высокой волатильности на рынке. Например, если базовым активом по деривативу являются акции компании, то слухи о ее возможном дефолте или, например, враждебном поглощении могут привести к резкому снижению их курса в ближайшее время. Чтобы принять упреждающие меры, клиринговая палата может выставить требование о внесении вариационной маржи. Если эти слухи не подтвердятся, то такое требование может быть снято.

Модель Модильяни-Миллера

23.07.2017
Финансовый менеджмент / Структура капитала

Теория структуры капитала Модильяни-Миллера выдвигает гипотезу о том, что рыночная стоимость компании не зависит от структуры капитала, а определяется ее способностью генерировать операционную прибыль ... читать дальше

Традиционный подход к структуре капитала

16.07.2017
Финансовый менеджмент / Структура капитала

Традиционный подход к структуре капитала основывается на предположении, что использование заемного капитала позволяет минимизировать средневзвешенную стоимость капитала и тем самым максимизировать ее рыночную стоимость ... читать дальше

Анализ безразличия EBIT-EPS

07.07.2017
Финансовый менеджмент / Структура капитала

Анализ безразличия EBIT-EPS является методикой, которая позволяет максимизировать прибыль на акцию (EPS) для различных уровней операционной прибыли (EBIT), рассматривая ... читать дальше

Точка перелома нераспределенной прибыли

28.06.2017
Финансовый менеджмент / Стоимость капитала

Точка перелома нераспределенной прибыли является суммой дополнительного капитала, которую при условии сохранения целевой структуры капитала может привлечь компания не прибегая к ... читать дальше

Финансовый цикл

19.06.2017
Финансовый менеджмент / Управление рабочим капиталом

Финансовый (денежный) цикл компании представляет собой количество дней, которое проходит с момента оплаты сырья и материалов до момента получения оплаты за реализованную продукцию ... читать дальше

Операционный цикл

14.06.2017
Финансовый менеджмент / Управление рабочим капиталом

Операционный цикл компании является периодом времени в днях, необходимым для того, чтобы товарно-материальные запасы были конвертированы в ... читать дальше

Страховой запас

08.06.2017
Финансовый менеджмент / Управление рабочим капиталом

Страховой запас является дополнительным объемом сырья и материалов, который поддерживается компанией для компенсации возможной нехватки ... читать дальше

Формирование курса валют НБУ

07.06.2017
Основы инвестирования

Большинство обывателей воспринимает валютный курс как случайную величину или индикатор экономического состояния государства ... читать дальше

Точка заказа

01.06.2017
Финансовый менеджмент / Управление рабочим капиталом

Точка заказа, известная также как момент возобновления заказа, является моментом времени, когда должен быть размещен новый заказ, чтобы ... читать дальше