Финансовые инвестиции - образовательный центр

информационный портал об инвестициях и инвестиционных инструментах


Что такое Вариационная маржа | Variation Margin, Mark-to-Market Margin

Вариационная маржа - англ. Variation Margin, иногда упоминаемая как «Mark-to-Market Margin», является дополнительными активами, которые должны быть внесены на торговый счет, когда ценовые колебания рынка демонстрируют высокий уровень волатильности. Вариационная маржа обычно устанавливается клиринговой палатой, которая обслуживает торговые операции участников. Внесение вариационной маржи может осуществляться на ежедневной основе, или реже, но обязательно на основании последовательного графика. Ее размер будет зависеть от уровня волатильности, связанной с данным видом инвестиций.

Обычно внесение вариационной маржи не требуется, когда цена базового актива, связанного с данным деривативом, является относительно стабильной. Однако если есть обоснованные ожидания, что возникнет сильное изменение рыночной стоимости базового актива, клиринговая палата биржи или брокер, через которого осуществляется данная сделка, может потребовать внесения дополнительных денежных средств или обеспечения (например, ценных бумаг), чтобы выполнить торговый приказ клиента. Денежные средства, полученные от трейдера, будут удерживаться на его специальном счете в клиринговой палате или у брокера. При этом они могут быть использованы только в том случае, если возникнут предполагаемые неблагоприятные условия, действие которых будет носить устойчивый характер.

Отслеживание рыночной стоимости определенного дериватива необходимо для определения необходимости внесения вариационной маржи. Обычно, расчётная палата или брокер основывает свои расчеты на динамике цен в течение предыдущего торгового периода, либо предыдущего календарного дня. Скорее всего, внесение требование о внесении вариационной маржи не возникнет, если рыночная стоимость базового актива изменится на несколько десятых процента в течение двух-трех дней. Однако если рыночная стоимость базового актива будет существенно расти или снижаться несколько дней подряд, клиринговая палата или брокер может потребовать внести вариационную маржу.

Наряду с отслеживанием динамики рыночной цены базового актива, клиринговая палата или брокер будут также контролировать любые новости, которые могут привести к появлению высокой волатильности на рынке. Например, если базовым активом по деривативу являются акции компании, то слухи о ее возможном дефолте или, например, враждебном поглощении могут привести к резкому снижению их курса в ближайшее время. Чтобы принять упреждающие меры, клиринговая палата может выставить требование о внесении вариационной маржи. Если эти слухи не подтвердятся, то такое требование может быть снято.

ABC-анализ

20.09.2017
Финансовый менеджмент / Управление рабочим капиталом

ABC-анализ является методикой категоризации товарно-материальных запасов или дебиторов, основывающейся на принципе Парето, которая позволяет выделить наиболее существенные позиции номенклатуры или ключевых дебиторов ... читать дальше

Стратегии финансирования оборотных средств

13.09.2017
Финансовый менеджмент / Управление рабочим капиталом

Выбор стратегии финансирования оборотных средств строится на компромиссе между и риском рентабельностью, от которого будет зависеть пропорция, в которой будут использованы долгосрочные и краткосрочные источники финансирования потребности в чистом оборотном капитале ... читать дальше

Бюджет денежных средств

06.09.2017
Финансовый менеджмент / Управление рабочим капиталом

Бюджет денежных средств представляет собой постатейную детализацию источников поступления и направлений расходования денежных средств, назначением которого является выявление кассовых разрывов и определение способов их устранения ... читать дальше

Система точно в срок - JIT

30.08.2017
Финансовый менеджмент / Управление рабочим капиталом

Система управления производством и запасами «точно в срок» (англ. Just in Time, JIT) преследует цель снижения расходов, связанных с поддержанием товарно-материальных запасов, и уменьшения потребности в оборотном капитале ... читать дальше

Теория налоговых предпочтений

23.08.2017
Финансовый менеджмент / Дивидендная политика

Теория налоговых предпочтений утверждает, что некоторые инвесторы предпочитают получение дохода от прироста капитала доходу от дивидендов, поэтому готовы заплатить больше за акции компаний, которые выплачивают низкие дивиденды ... читать дальше

Теория синицы в руках

20.08.2017
Финансовый менеджмент / Дивидендная политика

Теория синицы в руках Гордона-Линтнера утверждает, что инвесторы предпочитают доход от выплаты дивидендов, доходу от прироста капитала, то есть дивидендная политика оказывает влияние на поведение инвесторов ... читать дальше

Теория иррелевантности дивидендов

10.08.2017
Финансовый менеджмент / Дивидендная политика

Теория иррелевантности дивидендов Модильяни-Миллера была впервые предложена авторами в 1961 году. Авторы теории пришли к выводу, что дивидендная политика компании не оказывает влияния ни на рыночную стоимость ... читать дальше

Подход к структуре капитала на основе чистой операционной прибыли

05.08.2017
Финансовый менеджмент / Структура капитала

Подход к структуре капитала на основе чистой операционной прибыли основывается на предположении о том, что рыночная стоимость компании и средневзвешенная стоимость капитала не зависят от уровня используемого финансового рычага ... читать дальше

Вертикальный анализ

26.07.2017
Финансовый менеджмент / Анализ финансовой отчетности

Методика проведения вертикального анализа, известного также анализ как масштаба, предполагает отображение данных финансовой отчетности не в денежном выражении, а в процентах от базового показателя ... читать дальше