Финансовые инвестиции - образовательный центр

информационный портал об инвестициях и инвестиционных инструментах


Что такое Своп | Swap

Своп - англ. Swap, в финансах является деривативом, согласно которому одна из сторон получает определенный финансовый инструмент от другой стороны, одновременно предоставляя ей другой финансовый инструмент. Получаемая сторонами выгода зависит от типа финансовых инструментов, которые вовлечены для выполнения контракта. Например, в случае свопа, включающего две облигации, выгодой (доходом) для сторон могут быть периодически выплачиваемые по ним проценты (или купонные платежи). Другими словами, эти два контрагента соглашаются обменять один денежный поток на другой денежный поток. Эти денежные потоки называют «ногами» свопа. В договоре свопа определяются даты, когда денежные потоки должны быть выплачены и способ, которым они рассчитываются. Обычно на момент заключения договора, по крайней мере, одна из этих серий денежных потоков зависит от случайной величины, такой как процентная ставка, валютный курс, рыночный курс акции или товара на бирже.

Денежные потоки рассчитываются на базе условной основной суммы, которая контрагенты обычно не обмениваются. Следовательно, свопы могут основываться на наличных средствах или на имущественном обеспечении.

Свопы могут использоваться с целью хеджирования определенных рисков, например, таких как риск процентной ставки, или с целью получения спекулятивного дохода за счет ожидаемого изменения цены базового актива.

Впервые свопы были использованы в 1981 году, когда корпорация IBM и Всемирный банк заключили договор своп. В настоящее время свопы являются одним из наиболее активно торгуемых финансовых договоров в мире. Согласно статистике Международной ассоциации свопов и деривативов (англ. International Swaps and Derivatives Association, ISDA) за 2009 год объем торгов по процентным свопам и валютным свопам составил более чем $426,7 триллионов.

Большинство свопов торгуется на внебиржевом рынке (англ. Over-the-Counter, OTC), а их условия согласовываются индивидуально под конкретных контрагентов. Однако некоторые типы свопов торгуются на фьючерсных рынках, таких как Чикагская торговая биржа (англ. Chicago Mercantile Exchange, CME), Чикагская биржа опционов (англ. Chicago Board Options Exchange, CBOE), Межконтинентальная биржа (англ. IntercontinentalExchange, ICE) и отделение Eurex во Франкфурте.

Стоимость свопа является чистой настоящей стоимостью (англ. Net Present Value, NPV) всех будущих денежных потоков. Стоимость свопа в момент заключения договора равна нолю, однако в дальнейшем его стоимость может стать положительной или отрицательной. Существует два основных способа оценить свопы: с точки зрения ценообразования облигаций или как портфель форвардных контрактов.

Подробнее о различных видах свопов можно прочитать в статьях:

Сущность свопа

Валютный своп

Кредитный дефолтный своп

Процентный своп

Своп на ценные бумаги

Товарный своп


Поддерживающая маржа

15.02.2018
Финансовые рынки / Фьючерсы

Поддерживающая маржа (Maintenance Margin) является минимально допустимым балансом маржинального счета, который позволяет инвестору поддерживать открытой позицию по фьючерсному контракту ... читать дальше

Контанго фьючерса

09.02.2018
Финансовые рынки / Фьючерсы

Фьючерсный рынок переходит в ситуацию контанго (англ. Contango, CGO) в случае когда фьючерсный контракт с более поздним месяцем экспирации торгуется дороже, чем аналогичный фьючерс более ранним месяцем экспирации ... читать дальше

Бэквордация фьючерса

27.01.2018
Финансовые рынки / Фьючерсы

На фьючерсном рынке бэквордацией (англ. Backwardation) называют ситуацию, когда фьючерсный контракт с более поздней датой экспирации котируется дешевле, чем аналогичный контракт с более ранней датой экспирации ... читать дальше

Ролловер фьючерса

18.01.2018
Финансовые рынки / Фьючерсы

Ролловер или «перекат» фьючерса состоит в продаже (покупке) заканчивающегося контракта с одновременной покупкой (продажей) контракта с более поздней датой экспирации ... читать дальше

Спецификация фьючерсов

10.01.2018
Финансовые рынки / Фьючерсы

Спецификация фьючерсных контрактов является официальным документом, в котором организатор торгов (биржа) раскрывает все параметры фьючерсного контракта и правила торговли ... читать дальше

Обмениваемые облигации

04.01.2018
Финансовый менеджмент / Гибридные ценные бумаги

Обмениваемые облигации дают инвестору право их обмена на обыкновенные акции другой компании, в которой, как правило, у компании-эмитента есть доля в уставном капитале ... читать дальше

Ценообразование на основе затрат

28.12.2017
Управленческий учет / Модели ценообразования

Ценообразование на основе затрат (Cost-based Pricing) является подходом к определению цены реализации продукции на основе затрат с добавлением фиксированной наценки, которая позволяет выйти на целевую сумму прибыли ... читать дальше

Факторинг дебиторской задолженности

23.12.2017
Финансовый менеджмент / Управление рабочим капиталом

Факторинг дебиторской задолженности является одним из инструментов, позволяющим привлечь краткосрочное финансирование, путем передачи права требования долга фактору ... читать дальше

Варранты

12.12.2017
Финансовый менеджмент / Гибридные ценные бумаги

Варранты – это ценные бумаги, дающие право инвестору приобрести определенное количество обыкновенных акций по фиксированной цене (цене исполнения) в течение установленного срока ... читать дальше