Финансовые инвестиции - образовательный центр

информационный портал об инвестициях и инвестиционных инструментах


Что такое Кривая казначейской спотовой ставки | Spot Rate Treasury Curve

Кривая казначейской спотовой ставкиангл. Spot Rate Treasury Curve, кривая доходности, построенная на основе использования Казначейских спотовых ставок, а не доходности по трежерис. Кривая казначейской спотовой ставки может использоваться в качестве бенчмарка при ценообразовании облигаций. Этот тип кривой может быть построен на основе ставок по трежерис последней эмиссии (on-the-run treasuries), ставок трежерис предыдущих эмиссий (off-the-run treasuries) или комбинации их обоих. Альтернативным образом, кривая может быть вычислена на основе использования трежерис с отделяемым купоном.

Поскольку по большинству облигаций обычно возникают периодические денежные потоки (купонные платежи) в различных точках срока обращения облигаций, то использование только одной процентной ставки для дисконтирования всех денежных потоков является не совсем корректным. Поэтому, чтобы произвести точную оценку стоимости облигации, необходимо дисконтировать каждый купонный платеж по соответствующей спотовой ставке по трежерис, чтобы оценить настоящую стоимость каждой цены.

Например, рассмотрим корпоративную двухлетнюю 11%-ую купонную облигацию, оцениваемую с использованием спотовой ставки по трежерис. Спотовые ставки по трежерис в течение последующих четырех периодов (каждый год составляется из двух периодов, поскольку проценты по облигации выплачиваются каждые полгода) составляют 7%, 7.4 %, 7.9 % и 8.3 %, а четыре соответствующих потока денежных средств составляют 10$, 10$, 10$, 210$. Настоящая стоимость для каждого соответствующего потока денежных средств составит 9,66$ (10$/(1+0,035)1, где 0,035 половина от годовой ставки 7%), 9,3$ (10$/(1+0,037)2), 8,9$ (10$/(1+0,039)3) и 178,48$ (210$/(1+0,0415)4). Поэтому, сумма всех потоков денежных средств составит 206,34$.

Однако 206,34$ не обязательно будет ценой, по которой, в конечном счете, будет продана корпоративная облигация. Поскольку спотовые ставки по трежерис, используемые при оценке облигации, являются безрисковыми, то цена корпоративной облигации должна быть еще более дисконтирована, чтобы учесть более высокий риск по сравнению с Казначейскими облигациями.


Уступка дебиторской задолженности

16.05.2018
Финансовый учет / Дебиторская задолженность

Уступка дебиторской задолженности является договором займа, обеспечением по которому выступает сама дебиторская задолженность ... читать дальше

Метод процента от чистой реализации в кредит

09.05.2018
Финансовый учет / Дебиторская задолженность

Метод процента от чистой реализации в кредит является одним из разрешенный способов оценки величины сомнительных долгов при подаче финансовой отчетности соответствующей стандартам МСФО ... читать дальше

Управление денежными средствами

11.04.2018
Финансовый менеджмент / Управление рабочим капиталом

Управление денежными средствами является одним из ключевых аспектов управления предприятием, направленное на достижение компромисса между ликвидностью и рентабельностью ... читать дальше

Невозвратные затраты

04.04.2018
Управленческий учет / Классификация затрат

Невозвратные затраты являются понесенными в прошлом расходами, которые невозможно возместить, поэтому их не следует учитывать при принятии инвестиционных решений ... читать дальше

Larson&Holz – нулевой спред от брокера

28.03.2018
Форекс / Брокеры

Мы продолжаем разговор о самых интересных и уникальных сервисах от компании Larson&Holz. Необходимо отметить, что компания разработала множество сервисов ... читать дальше

Альтернативные затраты

28.03.2018
Управленческий учет / Классификация затрат

Концепция альтернативных затрат широко используется в управленческом учете при обосновании решений с учетом не только затрат, но и упущенной выгоды ... читать дальше

Реестр старения дебиторской задолженности

21.03.2018
Финансовый учет / Дебиторская задолженность

Реестр старения дебиторской задолженности является дополнением к финансовой отчетности, которое позволяет оценить долю безнадежной дебиторской задолженности ... читать дальше

Метод прямого списания безнадежных долгов

14.03.2018
Финансовый учет / Дебиторская задолженность

Метод прямого списания безнадежных долгов заключается в отнесении определенного счета дебиторской задолженности на расходы в тот момент, когда он фактически признается безнадежным ... читать дальше

Резерв по сомнительным долгам

09.03.2018
Финансовый учет / Дебиторская задолженность

Создание резерва по сомнительным долгам определяется учетной политикой для оценки части дебиторской задолженности, которая предположительно не будет инкассирована ... читать дальше