Финансовые инвестиции - образовательный центр

информационный портал об инвестициях и инвестиционных инструментах


Что такое Суверенный долг | Sovereign Debt

Суверенный долг - англ. Sovereign Debt, термин относится к государственному долгу, который возник в результате эмиссии облигаций определенной страной, выраженный как национальной, так и в иностранной валюте. Хотя суверенный долг гарантируется правительством, он защищен суверенным иммунитетом. Это означает, что кредиторы не могут заставить правительство выполнить свои обязательства, если возникнут проблемы с выплатой долга. Правительство может использовать несколько методов, чтобы ослабить свою долговую нагрузку: снижение процентной ставки и суверенную реструктуризацию долга. В худшем варианте правительство может обратиться к отказу от уплаты (англ. Repudiation), который просто означает, что оно не будет признавать долга и не выполнит своих обязательств.

Суверенный долг гарантируется правительством, и во многих случаях рассматривается инвесторами как безрисковые инвестиции. Этот аспект, главным образом, зависит от экономический мощи и политики правительства. Например, государственные облигации многих развитых стран рассматриваются экспертами, как самые безопасные инвестиции на рынке, тогда как облигации, выпущенные развивающимися странами, несут высокий уровень риска, который компенсируется более высокими процентными ставками.

Развивающиеся страны обычно деноминируют суверенный долг в одной из основных иностранных валют, например, в долларах США. Это может вызвать проблемы с их обслуживанием и погашением, когда страна по какой-либо причине исчерпывает валютные резервы. Если правительство не сможет достать необходимую валюту в достаточных суммах, осуществление выплат кредиторам может оказаться под угрозой.

Существует множество факторов, которые могут привести размер государственного долга к такому уровню, когда правительство не сможет выполнять свои обязательства и допустит дефолт. Например, страна может в значительной степени рассчитывать на рост объема экспорта, за счет валютных поступлений от которого будет обслуживаться ее суверенный долг. Однако если неожиданные события приведут к сокращению экспортного сектора, обслуживание долга станет под угрозу.

Когда у правительства существуют проблемы с обслуживанием долга, оно может предпринять процедуру, известную как реструктуризация суверенного долга. Процедура реструктуризации предполагает корректировку сроков возврата долга. При этом у кредиторов обычно есть выбор согласиться или нет на такие условия. В случае если они не согласятся, правительство объявит суверенный дефолт. Реструктуризация может дать правительству более благоприятные условия, которые позволяют изменить график выплаты процентов, сократить долг и дать возможность привести свои финансы в порядок.

Суверенный иммунитет дает правительству защиту, которую не может получить компания или частное лицо. Эта неприкосновенность делает практически невозможным предъявление иска или захват активов правительства, которое допустило дефолт. Следует отметить, что суверенным иммунитетом пользуются только в исключительных обстоятельствах, поскольку любое правительство заинтересовано максимально добросовестно обслуживать свои долговые обязательства, чтобы не допустить снижения кредитного рейтинга страны. В противном случае снижение кредитного рейтинга затруднит или вообще сделает невозможным поиск новых кредиторов.

Выплата дивидендов акциями

11.10.2017
Финансовый менеджмент / Управление рабочим капиталом

Выплата дивидендов акциями заключается в дополнительной эмиссии новых акций и дальнейшем их распределении среди действующих акционеров пропорционально доле каждого из них в акционерном капитале ... читать дальше

Дробление акций

03.10.2017
Финансовый менеджмент / Управление рабочим капиталом

Решение менеджмента компании о дроблении акций увеличивает их количество в обращении и пропорционально снижает рыночную цену акции, при этом рыночная стоимость компании остается без изменений ... читать дальше

Обратный выкуп акций

27.09.2017
Финансовый менеджмент / Управление рабочим капиталом

Обратный выкуп собственных акций является процедурой, к которой прибегает руководством компании в моменты, когда ее акции является недооцененными ... читать дальше

ABC-анализ

20.09.2017
Финансовый менеджмент / Управление рабочим капиталом

ABC-анализ является методикой категоризации товарно-материальных запасов или дебиторов, основывающейся на принципе Парето, которая позволяет выделить наиболее существенные позиции номенклатуры или ключевых дебиторов ... читать дальше

Стратегии финансирования оборотных средств

13.09.2017
Финансовый менеджмент / Управление рабочим капиталом

Выбор стратегии финансирования оборотных средств строится на компромиссе между и риском рентабельностью, от которого будет зависеть пропорция, в которой будут использованы долгосрочные и краткосрочные источники финансирования потребности в чистом оборотном капитале ... читать дальше

Бюджет денежных средств

06.09.2017
Финансовый менеджмент / Управление рабочим капиталом

Бюджет денежных средств представляет собой постатейную детализацию источников поступления и направлений расходования денежных средств, назначением которого является выявление кассовых разрывов и определение способов их устранения ... читать дальше

Система точно в срок - JIT

30.08.2017
Финансовый менеджмент / Управление рабочим капиталом

Система управления производством и запасами «точно в срок» (англ. Just in Time, JIT) преследует цель снижения расходов, связанных с поддержанием товарно-материальных запасов, и уменьшения потребности в оборотном капитале ... читать дальше

Теория налоговых предпочтений

23.08.2017
Финансовый менеджмент / Дивидендная политика

Теория налоговых предпочтений утверждает, что некоторые инвесторы предпочитают получение дохода от прироста капитала доходу от дивидендов, поэтому готовы заплатить больше за акции компаний, которые выплачивают низкие дивиденды ... читать дальше

Теория синицы в руках

20.08.2017
Финансовый менеджмент / Дивидендная политика

Теория синицы в руках Гордона-Линтнера утверждает, что инвесторы предпочитают доход от выплаты дивидендов, доходу от прироста капитала, то есть дивидендная политика оказывает влияние на поведение инвесторов ... читать дальше