Финансовые инвестиции - образовательный центр

информационный портал об инвестициях и инвестиционных инструментах


Что такое Операционный рычаг | Operating Leverage

Операционный рычаг - англ. Operating Leverage, является проявлением влияния постоянных затрат на финансовый результат деятельности компании. При ведении деятельности у любой компании возникает два типа затрат: постоянные затраты и переменные затраты. К переменным затратам относятся те из них, которые изменяются прямо пропорционально изменению объема деятельности. Постоянные затраты, напротив, практически не изменяются вслед за объемом деятельности и остаются примерно на одном уровне. При этом специфика деятельности некоторых компаний приводит к более высокому операционному рычагу, поскольку у них по объективным причинам постоянные затраты занимают более высокую долю в общих затратах. Машиностроительная отрасль является классическим примером, поскольку для нее характерны высокие постоянные затраты.

Действительно, у машиностроительных компаний существует объективная потребность в дорогостоящем оборудовании, станках, зданиях и сооружениях, а также в других необоротных активах, которые необходимы для производства продукции. При этом большинство таких компаний покупает эти активы, используя банковские кредиты или другие внешние методы финансирования. А это, в свою очередь, приводит к возникновению регулярных фиксированных платежей, направленных на погашение кредитов. Помимо этого постоянные затраты могут также в связи с другими производственными процессами машиностроительных компаний. Высокий доля постоянных затрат указывает на то, что для компании характерен высокий операционный рычаг, который должен быть компенсирован посредством эффективного производства и реализации продукции.

У компаний, которые нанимают значительное количество сотрудников, которые получают оклады, может также быть высокий эффект операционного рычага (англ. Degree of Operating Leverage, DOL). Оплата труда в форме фиксированного оклада означает, что этим сотрудникам необходимо выплачивать зарплату независимо от объема реализации товаров или услуг, которые они производят для компании. Предложение социальных пакетов для сотрудников с твердым окладом, таких как дополнительные отпуска, премии или ежегодная индексация заработной платы, также увеличит операционный рычаг, так как этих затрат можно избежать только путем перевода сотрудников на неполный рабочий день или уволив их.

Высокий уровень товарных запасов (англ. Merchandise Inventory) также является фактором операционного рычага компании. Поддержание определенного уровня запасов обычно связано с затратами, например, оклады складским работникам и расходы на содержание складских помещений. Складские расходы увеличивают постоянные затраты компании, оказывая непосредственное воздействие на ее операционный рычаг.

Развитие бизнес-технологий позволяет компаниям внедрять практику, которая позволяет значительно снизить операционный рычаг. Возможность мгновенной электронной передачи информации позволяет торговым точкам автоматически размещать заказы и бронировать товары на централизованных складах, поэтому торговые точки могут поддерживать ровно столько запасов, сколько им необходимо. Возможность продаж через веб-сайты, торговые терминалы, автоматизация процесса учета при помощи специализированных компьютерных программ и т.п. позволяет значительно снизить затраты на оплату труда. Программное обеспечение для бизнеса может также позволить компаниям улучшать технологические или производственные процессы, снижая при этом затраты на оплату труда, либо расходы на техническое обслуживание (англ. Maintenance Costs), необходимые для производства товаров или услуг.


Первоначальная маржа

20.02.2018
Финансовые рынки / Фьючерсы

Первоначальная маржа (Initial Margin) является суммой, которую участник рынка должен иметь на своем маржинальном счете чтобы иметь возможность выставить приказ на ... читать дальше

Поддерживающая маржа

15.02.2018
Финансовые рынки / Фьючерсы

Поддерживающая маржа (Maintenance Margin) является минимально допустимым балансом маржинального счета, который позволяет инвестору поддерживать открытой позицию по фьючерсному контракту ... читать дальше

Контанго фьючерса

09.02.2018
Финансовые рынки / Фьючерсы

Фьючерсный рынок переходит в ситуацию контанго (англ. Contango, CGO) в случае когда фьючерсный контракт с более поздним месяцем экспирации торгуется дороже, чем аналогичный фьючерс более ранним месяцем экспирации ... читать дальше

Бэквордация фьючерса

27.01.2018
Финансовые рынки / Фьючерсы

На фьючерсном рынке бэквордацией (англ. Backwardation) называют ситуацию, когда фьючерсный контракт с более поздней датой экспирации котируется дешевле, чем аналогичный контракт с более ранней датой экспирации ... читать дальше

Ролловер фьючерса

18.01.2018
Финансовые рынки / Фьючерсы

Ролловер или «перекат» фьючерса состоит в продаже (покупке) заканчивающегося контракта с одновременной покупкой (продажей) контракта с более поздней датой экспирации ... читать дальше

Спецификация фьючерсов

10.01.2018
Финансовые рынки / Фьючерсы

Спецификация фьючерсных контрактов является официальным документом, в котором организатор торгов (биржа) раскрывает все параметры фьючерсного контракта и правила торговли ... читать дальше

Обмениваемые облигации

04.01.2018
Финансовый менеджмент / Гибридные ценные бумаги

Обмениваемые облигации дают инвестору право их обмена на обыкновенные акции другой компании, в которой, как правило, у компании-эмитента есть доля в уставном капитале ... читать дальше

Ценообразование на основе затрат

28.12.2017
Управленческий учет / Модели ценообразования

Ценообразование на основе затрат (Cost-based Pricing) является подходом к определению цены реализации продукции на основе затрат с добавлением фиксированной наценки, которая позволяет выйти на целевую сумму прибыли ... читать дальше

Факторинг дебиторской задолженности

23.12.2017
Финансовый менеджмент / Управление рабочим капиталом

Факторинг дебиторской задолженности является одним из инструментов, позволяющим привлечь краткосрочное финансирование, путем передачи права требования долга фактору ... читать дальше