Финансовые инвестиции - образовательный центр

информационный портал об инвестициях и инвестиционных инструментах


Что такое Операционный доход | Operating Income

Операционный доход - англ. Operating Income, является разницей между выручкой от операционной деятельности и операционными расходами (англ. Operating Expenses, OPEX) компании. Хотя термин «операционный доход» часто используется в качестве синонима для термина «прибыль до уплаты процентов и налогов» (англ. Earnings Before Interest and Taxes, EBIT), следует отметить, что EBIT также включает и неоперационные доходы. Этот показатель является крайне важным не только для компании, поскольку дает представление о ее текущем финансовом состоянии, но и для инвесторов, поскольку позволяет оценить потенциал доходности компании до осуществления инвестиций.

Для определения величины операционного дохода компании необходимо знать величину выручки от операционной деятельности и операционные расходы. Выручка от операционной деятельности является любым доходом, который поступает в результате операционной деятельности, но в нее не входят такие статьи, как, например, доход в виде процентов или полученные дивиденды. К операционным расходам относятся расходы, связанные с осуществлением операционной деятельности компании, но при этом чрезвычайные расходы не учитываются. Другими словами, перечень источников выручки от операционной деятельности и статей операционных расходов носит постоянный характер и значительно не меняется с течением времени.

Примером статьи расходов, которая не включаются в операционные расходы компании, а поэтому и не учитываются при определении величины операционного дохода, является выплата возмещения по судебному иску. Так как такая ситуация обычно носит разовый характер, либо повторяется нечасто, ее можно не учитывать при оценке потенциальных операционных доходов последующих периодов. Аналогично и доходы, которые поступают от осуществленных ранее инвестиций в другие компании, искажают представление о доходах, генерируемых самой компанией, а поэтому они обычно не учитываются при расчете величины операционного дохода.

Разобраться с порядком вычисления величины операционного дохода удобно на простом примере. Допустим, мы выступаем в роли инвестора, который рассматривает возможность осуществления прямых инвестиций (инвестиций в собственный капитал) компании, которая занимается производством и продажей бытовой электроники. В первую очередь нас будет интересовать, насколько эффективно она ведет бизнес, а для этого нам необходимо знать величину ее операционного дохода и их прибыли до уплаты процентов и налогов.

В первую очередь необходимо рассмотреть показатель «выручка от операционной деятельности». Это необходимо для того, чтобы определить, сколько денег компания получила от продажи бытовой электроники в рассматриваемом периоде. Допустим, величина выручки от операционной деятельности за рассматриваемый квартал составила 3750000 у.е., что включает поступления от оптовых и розничных продаж.

Затем необходимо проанализировать структуру операционных расходов. Допустим, для производства бытовой электроники за рассматриваемый квартал было потрачено 1855000 у.е., что включает расходы на сырье и материалы, аренду промышленного оборудования, содержание сети сбыта и расходы на оплату труда сотрудников. Предположим, что административные расходы компании составляют 873000 у.е., включая зарплаты и бонусы топ-менеджмента, административного персонала, судебные расходы и т.д. При этом амортизация материальных активов и амортизация нематериальных активов составили 169000 у.е. По статье «прочие операционные расходы» проходит сумма 45600 у.е. Таким образом, операционные расходы компании составят 2942600 у.е. (1855000+873000+169000+45600).

Это означает, что операционный доход компании за рассматриваемый квартал составит 807400 у.е., что получено путем вычитания операционных расходов (2942600 у.е.) из величины выручки от операционной деятельности. Если бы компания, например, получила 150000 в виде процентного дохода или любого другого неоперационного дохода, то показатель «прибыль до уплаты процентов и налогов» (EBIT) составил бы 957400 у.е. (807400 + 150000). В этом и заключается различие между такими показателями, как «операционный доход» и «EBIT». Для дальнейшего расчета показателя «чистый доход» необходимо из величины EBIT вычесть расходы, связанные с выплатой процентов, а затем вычесть сумму налоговых обязательств.

Восходящий клин

01.09.2014
Форекс / Технический анализ

Восходящий клин является типичным медвежьим паттерном, который на восходящем тренде является фигурой разворота, а на нисходящем – фигурой продолжения... читать дальше

Двойная вершина

30.08.2014
Форекс / Технический анализ

Двойная вершина является одной из фигур (паттернов) в техническом анализе, которая обычно сигнализирует о возможной смене восходящего тренда на нисходящий... читать дальше

Перевернутая голова и плечи

29.08.2014
Форекс / Технический анализ

Перевернутая голова и плечи является одной из фигур разворота технического анализа, появление которой на графиках дает сигнал о приближающейся смене нисходящего тренда на восходящий... читать дальше

Двойное дно

28.08.2014
Форекс / Технический анализ

В практике технического анализа двойное дно является фигурой, похожей по форме на букву W, которая сигнализирует о смене нисходящего тренда на нисходящий... читать дальше

Падающий клин

27.08.2014
Форекс / Технический анализ

Фигура падающий клин может возникать как на восходящем, так и на нисходящем тренде. На нисходящем тренде она является фигурой разворота, а на восходящем – фигурой продолжения... читать дальше

Симметричный треугольник

26.08.2014
Форекс / Технический анализ

Симметричный треугольник является одной из фигур продолжения технического анализа, которая возникает в период консолидации восходящего или нисходящего тренда... читать дальше

Фигура голова и плечи

25.08.2014
Форекс / Технический анализ

Фигура голова и плечи является одной из наиболее надежных фигур технического анализа, появление которой на графиках свидетельствует о приближающемся развороте бычьего тренда... читать дальше

Форвардная кривая

05.08.2014
Словарь инвестора

Форвардная кривая является графиком, отражающим зависимость между форвардной процентной ставкой и продолжительностью периода времени, широко используется в концепции стоимости денег во времени... читать дальше


ИНВЕСТИЦИОННЫЕ ИНСТРУМЕНТЫ
ДЕРИВАТИВЫ
ИНВЕСТИЦИОННЫЕ ФОНДЫ
БАНКИ
ЛИЧНЫЕ ФИНАНСЫ
ФИНАНСОВЫЙ МЕНЕДЖМЕНТ
СЛОВАРЬ ИНВЕСТОРА
РЫНОК ОБЛИГАЦИЙ
ХЕДЖ-ФОНДЫ
ПРЕСС-РЕЛИЗЫ