Финансовые инвестиции - образовательный центр

информационный портал об инвестициях и инвестиционных инструментах


Что такое Чистая настоящая стоимость | Net Present Value, NPV

Чистая настоящая стоимостьангл. Net Present Value (NPV), разница между настоящей стоимостью входящих потоков денежных средств и настоящей стоимостью исходящих потоков денежных средств. Чистая настоящая стоимость используется при бюджетировании капитальных вложений, чтобы проанализировать доходность инвестиций или проекта.

NPV анализ чувствителен к надежности данных относительно будущих входящих потоков денежных средств, которые будут генерировать инвестиции или проект.

Формула для расчета чистой настоящей стоимости имеет следующий вид:

формула Чистая настоящая стоимость | Net Present Value, NPV

где Ct – разница между будущим входящим и исходящим денежными потоками в период t;

C0 – первоначальные инвестиционные затраты (исходящий денежный поток);

Tинвестиционный горизонт (количество периодов по которым возникают денежные потоки);

t – соответствующий период;

r – ставка дисконтирования (обычно в ее качестве выбирается ставка по банковским депозитам с аналогичным сроком T).

В современном мире чистая настоящая стоимость может быть рассчитана с помощью специального программного обеспечения, такого как различные финансовые калькуляторы или, например, Microsoft Excel.

Чистая настоящая стоимость сравнивает стоимость доллара сегодня со стоимостью того же самого доллара в будущем, принимая во внимание доходы и инфляцию. Если NPV предполагаемого проекта является положительной, то он может быть принят инвестором. Однако если NPV является отрицательным, проект следует отклонить, потому что потоки денежных средств будут отрицательными.

Например, если компания, занимающаяся розничной торговлей одеждой, хочет купить существующий магазин, она должна сначала оценить будущие потоки денежных средств, которые произведет этот магазин, а затем дисконтирует эти потоки денежных средств в одну единовременно выплачиваемую сумму настоящей стоимости, скажем в 737500$. Если владелец магазина согласится продать свой бизнес меньше, чем за 737500$, то приобретающая его компания, вероятно, примет предложение, поскольку оно представляет инвестиции с положительной чистой настоящей стоимостью. Наоборот, если владелец откажется продавать дешевле 737500$, то компания, скорее всего, откажется от такой инвестиции, у которой отрицательное значение NPV, поскольку они снизят стоимость компании.

Стратегии финансирования оборотных средств

13.09.2017
Финансовый менеджмент / Управление рабочим капиталом

Выбор стратегии финансирования оборотных средств строится на компромиссе между и риском рентабельностью, от которого будет зависеть пропорция, в которой будут использованы долгосрочные и краткосрочные источники финансирования потребности в чистом оборотном капитале ... читать дальше

Бюджет денежных средств

06.09.2017
Финансовый менеджмент / Управление рабочим капиталом

Бюджет денежных средств представляет собой постатейную детализацию источников поступления и направлений расходования денежных средств, назначением которого является выявление кассовых разрывов и определение способов их устранения ... читать дальше

Система точно в срок - JIT

30.08.2017
Финансовый менеджмент / Управление рабочим капиталом

Система управления производством и запасами «точно в срок» (англ. Just in Time, JIT) преследует цель снижения расходов, связанных с поддержанием товарно-материальных запасов, и уменьшения потребности в оборотном капитале ... читать дальше

Теория налоговых предпочтений

23.08.2017
Финансовый менеджмент / Дивидендная политика

Теория налоговых предпочтений утверждает, что некоторые инвесторы предпочитают получение дохода от прироста капитала доходу от дивидендов, поэтому готовы заплатить больше за акции компаний, которые выплачивают низкие дивиденды ... читать дальше

Теория синицы в руках

20.08.2017
Финансовый менеджмент / Дивидендная политика

Теория синицы в руках Гордона-Линтнера утверждает, что инвесторы предпочитают доход от выплаты дивидендов, доходу от прироста капитала, то есть дивидендная политика оказывает влияние на поведение инвесторов ... читать дальше

Теория иррелевантности дивидендов

10.08.2017
Финансовый менеджмент / Дивидендная политика

Теория иррелевантности дивидендов Модильяни-Миллера была впервые предложена авторами в 1961 году. Авторы теории пришли к выводу, что дивидендная политика компании не оказывает влияния ни на рыночную стоимость ... читать дальше

Подход к структуре капитала на основе чистой операционной прибыли

05.08.2017
Финансовый менеджмент / Структура капитала

Подход к структуре капитала на основе чистой операционной прибыли основывается на предположении о том, что рыночная стоимость компании и средневзвешенная стоимость капитала не зависят от уровня используемого финансового рычага ... читать дальше

Вертикальный анализ

26.07.2017
Финансовый менеджмент / Анализ финансовой отчетности

Методика проведения вертикального анализа, известного также анализ как масштаба, предполагает отображение данных финансовой отчетности не в денежном выражении, а в процентах от базового показателя ... читать дальше

Модель Модильяни-Миллера

23.07.2017
Финансовый менеджмент / Структура капитала

Теория структуры капитала Модильяни-Миллера выдвигает гипотезу о том, что рыночная стоимость компании не зависит от структуры капитала, а определяется ее способностью генерировать операционную прибыль ... читать дальше