Финансовые инвестиции - образовательный центр

информационный портал об инвестициях и инвестиционных инструментах


Что такое Риск ликвидности | Liquidity Risk

Риск ликвидности - англ. Liquidity Risk

1. Потенциальная возможность возникновения ситуации на финансовых рынках, когда резкое падение объема торгов по определенной ценной бумаге или активу затруднит или сделает невозможным для инвестора осуществить с ними желаемую операцию.

2. Скорость, с которой компания может преобразовать свои активы (например, имущество, депозитные сертификаты, финансовые инвестиции в акции или облигации) в наличные средства.

Без доступа к надлежащей ликвидности инвесторы, инвестиционные менеджеры и корпорации могут ощутить дефицит наличных средств и испытать серьезные затруднения, особенно во времена спада деловой активности рынка.

Одним из показателей риска ликвидности является спред - разница между курсом покупки и продажи актива. «Бид» (англ. Bid) представляет ту цену, которую готовы заплатить покупатели актива, а «аск» (англ. Ask) – это цена, по которой продавец готов осуществить поставку актива. Спред является разницей между ценой «бид» и «аск». Тенденция к росту величины спреда свидетельствует о расхождении между покупателями и продавцами, которое указывает на сокращающуюся ликвидность.

На фондовых рынках и рынках облигаций, риск ликвидности выражается в возможности возникновения ситуации, когда на рынке будет только одна сторона, или покупатель или продавец, готовая осуществлять торговлю. Например, если трейдер стремится продать ценную бумагу, но при этом никакой другой инвестор не желает ее купить, трейдер рискует потерять прибыль, или даже получить убыток. Риск ликвидности является самым распространенным на «тонком рынке» (англ. Thin Market), поскольку объем торгов или количество участников крайне мало.

Степень ликвидности акций определяется таким показателем как волатильность, отражающим уровень ценовых колебаний по ценной бумаге. Акции, которыми активно торгуют многие участники рынка, рассматриваются ликвидной инвестицией. Они могут выдерживать большие объемы торговли или сделки с крупными пакетами, инициируемыми институциональными инвесторами, не демонстрируя при этом высокой волатильности. Акции, по которым наблюдается ситуация, описываемая как «тонкий рынок», являются низколиквидными инвестициями. Они, как правило, демонстрируют высокую волатильность, если на рынок выходят институциональные инвесторы.

Частные инвесторы должны учитывать риск ликвидности при формировании портфеля инвестиций. Например, портфель, состоящий из одних акций, подвержен высокому риску ликвидности. На практике это означает, что инвестор может испытать затруднения с немедленным выводом части своих средств, поскольку может испытать затруднения с продажей акций.

Менеджеры различных инвестиционных фондов, включая менеджеров хедж-фонда, часто торгуют неликвидными активами, а потому принимают значительный риск ликвидности. Это является причиной того, что хедж-фонды часто выставляют требование «Lock-up Period» для инвесторов. Это означает, что инвесторы должны согласиться передать свои средства фонду на определенный срок (как правило, на год или больше), в течение которого они не могут требовать вывода своих средств. Скачок запросов на снятие средств может привести к краху хедж-фонда, если менеджер будет неспособен быстро реализовать активы.


Поддерживающая маржа

15.02.2018
Финансовые рынки / Фьючерсы

Поддерживающая маржа (Maintenance Margin) является минимально допустимым балансом маржинального счета, который позволяет инвестору поддерживать открытой позицию по фьючерсному контракту ... читать дальше

Контанго фьючерса

09.02.2018
Финансовые рынки / Фьючерсы

Фьючерсный рынок переходит в ситуацию контанго (англ. Contango, CGO) в случае когда фьючерсный контракт с более поздним месяцем экспирации торгуется дороже, чем аналогичный фьючерс более ранним месяцем экспирации ... читать дальше

Бэквордация фьючерса

27.01.2018
Финансовые рынки / Фьючерсы

На фьючерсном рынке бэквордацией (англ. Backwardation) называют ситуацию, когда фьючерсный контракт с более поздней датой экспирации котируется дешевле, чем аналогичный контракт с более ранней датой экспирации ... читать дальше

Ролловер фьючерса

18.01.2018
Финансовые рынки / Фьючерсы

Ролловер или «перекат» фьючерса состоит в продаже (покупке) заканчивающегося контракта с одновременной покупкой (продажей) контракта с более поздней датой экспирации ... читать дальше

Спецификация фьючерсов

10.01.2018
Финансовые рынки / Фьючерсы

Спецификация фьючерсных контрактов является официальным документом, в котором организатор торгов (биржа) раскрывает все параметры фьючерсного контракта и правила торговли ... читать дальше

Обмениваемые облигации

04.01.2018
Финансовый менеджмент / Гибридные ценные бумаги

Обмениваемые облигации дают инвестору право их обмена на обыкновенные акции другой компании, в которой, как правило, у компании-эмитента есть доля в уставном капитале ... читать дальше

Ценообразование на основе затрат

28.12.2017
Управленческий учет / Модели ценообразования

Ценообразование на основе затрат (Cost-based Pricing) является подходом к определению цены реализации продукции на основе затрат с добавлением фиксированной наценки, которая позволяет выйти на целевую сумму прибыли ... читать дальше

Факторинг дебиторской задолженности

23.12.2017
Финансовый менеджмент / Управление рабочим капиталом

Факторинг дебиторской задолженности является одним из инструментов, позволяющим привлечь краткосрочное финансирование, путем передачи права требования долга фактору ... читать дальше

Варранты

12.12.2017
Финансовый менеджмент / Гибридные ценные бумаги

Варранты – это ценные бумаги, дающие право инвестору приобрести определенное количество обыкновенных акций по фиксированной цене (цене исполнения) в течение установленного срока ... читать дальше