Финансовые инвестиции - образовательный центр

информационный портал об инвестициях и инвестиционных инструментах


Что такое Левереджированный выкуп | Leveraged Buyout, LBO

Левереджированный выкуп - англ. Leveraged Buyout (LBO), приобретение другой компании с использованием существенного количества заемных денег (в форме облигаций или кредита), чтобы профинансировать сделку. Часто активы приобретаемой компании используются в качестве обеспечения по кредитам в дополнение к активам приобретающей компании. Цель левереджированных выкупов (LBO) состоит в том, чтобы позволить компаниям осуществлять большие приобретения, не обладая при этом значительным капиталом.

При левереджированном выкупе (LBO) обычно выдерживается соотношение: 90% долгового финансирования к 10% собственного капитала. Из-за такого высокого соотношения долговых обязательств к собственному капиталу облигации, выпускаемые для финансирования приобретения, обычно получают кредитный рейтинг ниже инвестиционного уровня, а потому иногда упоминаются как «мусорные облигации». У левереджированных выкупов (LBO) была печально известная история, особенно в 1980-ых, когда несколько крупных выкупов привели к банкротству приобретенных компаний. Это произошло, главным образом, вследствие того, что доля заемных средств, используемых для финансирования выкупа, составляла почти 100%. В результате выплаты процентов были настолько большими, что операционные денежные потоки компании были неспособны покрыть расходы на обслуживание долговых обязательств.

Фактически, хорошее финансовое состояние компании плюс качественные активы на ее балансе могут быть использованы против нее, поскольку будут отличным обеспечением при враждебном поглощении. Поэтому в некотором отношении левереджированный выкуп (LBO) является достаточно агрессивной тактикой.


Спецификация фьючерсов

10.01.2018
Финансовый рынки / Фьючерсы

Спецификация фьючерсных контрактов является официальным документом, в котором организатор торгов (биржа) раскрывает все параметры фьючерсного контракта и правила торговли ... читать дальше

Обмениваемые облигации

04.01.2018
Финансовый менеджмент / Гибридные ценные бумаги

Обмениваемые облигации дают инвестору право их обмена на обыкновенные акции другой компании, в которой, как правило, у компании-эмитента есть доля в уставном капитале ... читать дальше

Ценообразование на основе затрат

28.12.2017
Управленческий учет / Модели ценообразования

Ценообразование на основе затрат (Cost-based Pricing) является подходом к определению цены реализации продукции на основе затрат с добавлением фиксированной наценки, которая позволяет выйти на целевую сумму прибыли ... читать дальше

Факторинг дебиторской задолженности

23.12.2017
Финансовый менеджмент / Управление рабочим капиталом

Факторинг дебиторской задолженности является одним из инструментов, позволяющим привлечь краткосрочное финансирование, путем передачи права требования долга фактору ... читать дальше

Варранты

12.12.2017
Финансовый менеджмент / Гибридные ценные бумаги

Варранты – это ценные бумаги, дающие право инвестору приобрести определенное количество обыкновенных акций по фиксированной цене (цене исполнения) в течение установленного срока ... читать дальше

Теория арбитражного ценообразования

07.12.2017
Финансовый менеджмент / Риск и доходность

Теория арбитражного ценообразования (англ. Arbitrage Pricing Theory, APT) утверждает, что цена актива зависит от множества факторов, однако превалирующим является эффективность арбитража ... читать дальше

Индексный анализ финансовой отчетности

28.11.2017
Финансовый менеджмент / Анализ финансовой отчетности

Индексный анализ предполагает трансформацию данных финансовой отчетности в форме индекса, которое позволяет отследить их изменение по отношению к базовому учетному периоду и определить тенденции ... читать дальше

Мультипликатор собственного капитала

22.11.2017
Финансовый менеджмент / Анализ финансовой отчетности

Мультипликатор собственного капитала или финансовый рычаг является коэффициентов, оценивающим в какой степени формирование активов профинансировано собственниками ... читать дальше

Модель Дюпона (DuPont)

16.11.2017
Финансовый менеджмент / Анализ финансовой отчетности

Факторный анализ на основе модели Дюпона (DuPont) предполагает декомпозицию коэффициента рентабельности собственного капитала (ROE) с целью определения факторов, оказывающих ... читать дальше