Финансовые инвестиции - образовательный центр

информационный портал об инвестициях и инвестиционных инструментах


Что такое Процентный кэп | Interest Rate Cap

Процентный кэпангл. Interest Rate Cap, является производными финансовыми инструментами (дериативами), который позволяет его держателю получить защиту от повышения процентных ставок. Инструмент дает возможность его держателю получить платеж, когда процентная ставка достигает определенного уровня, называемого «ставка капитализации» (англ. Capitalization Rate сокращенно Cap Rate) или «Strike Rate» на профессиональном жаргоне. Этот периодический платеж рассчитывается в конце каждого периода, в зависимости от условий процентного кэпа, например, ежемесячно, ежеквартально или один раз в полгода. Если рыночная процентная ставка превышает ставку капитализации, держателю производится платеж, сумма которого рассчитывается на основе разницы между этими двумя процентными ставками. Также при расчете этого платежа учитывается продолжительность периода (месяц, квартал или 6 месяцев) и расчетная сумма (англ. Notional Amount) контракта.

Процентный кэп может использоваться лицом, которое берет кредит с плавающей процентной ставкой. В этом случае его держатель получает защиту от дополнительных затрат, которые возникнут в случае повышения процентных ставок. Обычно при покупке процентного кэпа держатель выплачивает премию. Размер премии может быть оценен при помощи формулы, которая рассчитывает стоимость процентного кэпа на основе стоимости серии опционов за тот же отрезок времени.

Финансовое учреждение, которое выписывает процентный кэп, принимает на себя риск процентной ставки. Такой риск обычно хеджируется, путем приобретения офсетного процентного кэпа у другого финансового учреждения. Другим инструментом хеджирования риска в такой ситуации может быть процентный своп, предполагающий обмен платежами по кредиту плавающей процентной ставкой и кредиту с фиксированной процентной ставкой. Помимо этих двух возможностей, хеджирование риска может быть осуществлено путем короткой продажи финансовых фьючерсов.

У процентного кэпа есть один очевидный недостаток денежного потока по сравнению с процентным свопом, который заключается в том, что премия выплачивается в полном объеме сразу при заключении договора. Однако с другой точки зрения этот недостаток может быть рассмотрен и как преимущество, потому что точная стоимость процентного кэпа является известной с самого начала. Другие производные финансовые инструменты, используемые для хеджирования риска процентной ставки, впоследствии могут иметь более высокую стоимость. Например, процентный своп, предполагающий обмен обязательств по кредиту с плавающей процентной ставкой и кредиту с фиксированной процентной ставкой, не позволил бы держателю получать преимущества от снижения процентных ставок. Напротив, процентный кэп не препятствует тому, чтобы его держатель получил выгоду в случае, если процентные ставки будут снижаться.


Ролловер фьючерса

18.01.2018
Финансовые рынки / Фьючерсы

Ролловер или «перекат» фьючерса состоит в продаже (покупке) заканчивающегося контракта с одновременной покупкой (продажей) контракта с более поздней датой экспирации ... читать дальше

Спецификация фьючерсов

10.01.2018
Финансовые рынки / Фьючерсы

Спецификация фьючерсных контрактов является официальным документом, в котором организатор торгов (биржа) раскрывает все параметры фьючерсного контракта и правила торговли ... читать дальше

Обмениваемые облигации

04.01.2018
Финансовый менеджмент / Гибридные ценные бумаги

Обмениваемые облигации дают инвестору право их обмена на обыкновенные акции другой компании, в которой, как правило, у компании-эмитента есть доля в уставном капитале ... читать дальше

Ценообразование на основе затрат

28.12.2017
Управленческий учет / Модели ценообразования

Ценообразование на основе затрат (Cost-based Pricing) является подходом к определению цены реализации продукции на основе затрат с добавлением фиксированной наценки, которая позволяет выйти на целевую сумму прибыли ... читать дальше

Факторинг дебиторской задолженности

23.12.2017
Финансовый менеджмент / Управление рабочим капиталом

Факторинг дебиторской задолженности является одним из инструментов, позволяющим привлечь краткосрочное финансирование, путем передачи права требования долга фактору ... читать дальше

Варранты

12.12.2017
Финансовый менеджмент / Гибридные ценные бумаги

Варранты – это ценные бумаги, дающие право инвестору приобрести определенное количество обыкновенных акций по фиксированной цене (цене исполнения) в течение установленного срока ... читать дальше

Теория арбитражного ценообразования

07.12.2017
Финансовый менеджмент / Риск и доходность

Теория арбитражного ценообразования (англ. Arbitrage Pricing Theory, APT) утверждает, что цена актива зависит от множества факторов, однако превалирующим является эффективность арбитража ... читать дальше

Индексный анализ финансовой отчетности

28.11.2017
Финансовый менеджмент / Анализ финансовой отчетности

Индексный анализ предполагает трансформацию данных финансовой отчетности в форме индекса, которое позволяет отследить их изменение по отношению к базовому учетному периоду и определить тенденции ... читать дальше

Мультипликатор собственного капитала

22.11.2017
Финансовый менеджмент / Анализ финансовой отчетности

Мультипликатор собственного капитала или финансовый рычаг является коэффициентов, оценивающим в какой степени формирование активов профинансировано собственниками ... читать дальше