Финансовые инвестиции - образовательный центр

информационный портал об инвестициях и инвестиционных инструментах


Что такое Горизонтальная диверсификация | Horizontal Diversification

Горизонтальная диверсификация - англ. Horizontal Diversification, в инвестировании является одной из инвестиционных стратегий, которая заключается в формировании портфеля из нескольких видов активов в рамках одного класса с целью снижения риска при сохранении заданного уровня доходности. Например, инвестор может сформировать портфель из акций различных эмитентов, либо сконструировать портфель исключительно из облигаций. Однако если портфель будет состоять одновременно из акций и облигаций, то есть включать различные классы активов, то такая инвестиционная стратегия носит название вертикальной диверсификации.

В процессе формирования портфеля инвестор сталкивается с двумя видами риска:

  • систематический риск, также известный как «недиверсифицируемый» или «рыночный», который не может быть снижен за счет изменения структуры инвестиционного портфеля;
  • несистематический риск, также известный как «диверсифицируемый риск», который может быть существенно снижен путем диверсификации инвестиционного портфеля.

Снижение систематического риска отдельным инвестором невозможно в силу его природы, поэтому все участники рынка принимают его в равной степени. Например, к систематическим рискам относятся военные конфликты, политическая и макроэкономическая нестабильность, уровень инфляции, уровень деловой активности, крупные стихийные бедствия и техногенные катастрофы, которые могут привести к снижению рынка в целом, а не только отдельные его участников. Несистематический риск, напротив, может быть устранен за счет стратегии диверсификации, одной из разновидностей которой является горизонтальная диверсификация.

Преимущество любой стратегии диверсификации состоит в том, что она позволяет инвестору существенно снизить несистематический риск, не снижая при этом доходности портфеля. При этом эффективность стратегии горизонтальной диверсификации может быть достаточно высокой, несмотря на то, что в портфель включаются только активы в рамках одного класса. Например, включение в инвестиционный портфель акций компаний, которые работают в различных отраслях или секторах экономики, позволяет снизить риски, связанные с работой отдельной отрасли. При этом даже при общем падении рынка вследствие реализации какого-либо систематического риска такой портфель покажет минимальное снижение.

Однако любому инвестору необходимо понимать, что полное устранение несистематического риска является невозможным. Кроме того, любая стратегия диверсификации, включая горизонтальную диверсификацию, имеет определенные ограничения. Например, увеличение количества акций различных эмитентов в портфеле будет иметь положительный эффект до определенного предела, после которого дальнейшее снижение риска начнет сопровождаться снижением доходности. Также горизонтальная диверсификация должна быть целенаправленной, то есть активы должны включаться в портфель по результатам анализа, а не случайным образом. Другими словами, портфель, сформированный случайным образом, не обязательно будет диверсифицированным.

Выплата дивидендов акциями

11.10.2017
Финансовый менеджмент / Управление рабочим капиталом

Выплата дивидендов акциями заключается в дополнительной эмиссии новых акций и дальнейшем их распределении среди действующих акционеров пропорционально доле каждого из них в акционерном капитале ... читать дальше

Дробление акций

03.10.2017
Финансовый менеджмент / Управление рабочим капиталом

Решение менеджмента компании о дроблении акций увеличивает их количество в обращении и пропорционально снижает рыночную цену акции, при этом рыночная стоимость компании остается без изменений ... читать дальше

Обратный выкуп акций

27.09.2017
Финансовый менеджмент / Управление рабочим капиталом

Обратный выкуп собственных акций является процедурой, к которой прибегает руководством компании в моменты, когда ее акции является недооцененными ... читать дальше

ABC-анализ

20.09.2017
Финансовый менеджмент / Управление рабочим капиталом

ABC-анализ является методикой категоризации товарно-материальных запасов или дебиторов, основывающейся на принципе Парето, которая позволяет выделить наиболее существенные позиции номенклатуры или ключевых дебиторов ... читать дальше

Стратегии финансирования оборотных средств

13.09.2017
Финансовый менеджмент / Управление рабочим капиталом

Выбор стратегии финансирования оборотных средств строится на компромиссе между и риском рентабельностью, от которого будет зависеть пропорция, в которой будут использованы долгосрочные и краткосрочные источники финансирования потребности в чистом оборотном капитале ... читать дальше

Бюджет денежных средств

06.09.2017
Финансовый менеджмент / Управление рабочим капиталом

Бюджет денежных средств представляет собой постатейную детализацию источников поступления и направлений расходования денежных средств, назначением которого является выявление кассовых разрывов и определение способов их устранения ... читать дальше

Система точно в срок - JIT

30.08.2017
Финансовый менеджмент / Управление рабочим капиталом

Система управления производством и запасами «точно в срок» (англ. Just in Time, JIT) преследует цель снижения расходов, связанных с поддержанием товарно-материальных запасов, и уменьшения потребности в оборотном капитале ... читать дальше

Теория налоговых предпочтений

23.08.2017
Финансовый менеджмент / Дивидендная политика

Теория налоговых предпочтений утверждает, что некоторые инвесторы предпочитают получение дохода от прироста капитала доходу от дивидендов, поэтому готовы заплатить больше за акции компаний, которые выплачивают низкие дивиденды ... читать дальше

Теория синицы в руках

20.08.2017
Финансовый менеджмент / Дивидендная политика

Теория синицы в руках Гордона-Линтнера утверждает, что инвесторы предпочитают доход от выплаты дивидендов, доходу от прироста капитала, то есть дивидендная политика оказывает влияние на поведение инвесторов ... читать дальше