Финансовые инвестиции - образовательный центр

информационный портал об инвестициях и инвестиционных инструментах


Что такое Горизонтальная диверсификация | Horizontal Diversification

Горизонтальная диверсификация - англ. Horizontal Diversification, в инвестировании является одной из инвестиционных стратегий, которая заключается в формировании портфеля из нескольких видов активов в рамках одного класса с целью снижения риска при сохранении заданного уровня доходности. Например, инвестор может сформировать портфель из акций различных эмитентов, либо сконструировать портфель исключительно из облигаций. Однако если портфель будет состоять одновременно из акций и облигаций, то есть включать различные классы активов, то такая инвестиционная стратегия носит название вертикальной диверсификации.

В процессе формирования портфеля инвестор сталкивается с двумя видами риска:

  • систематический риск, также известный как «недиверсифицируемый» или «рыночный», который не может быть снижен за счет изменения структуры инвестиционного портфеля;
  • несистематический риск, также известный как «диверсифицируемый риск», который может быть существенно снижен путем диверсификации инвестиционного портфеля.

Снижение систематического риска отдельным инвестором невозможно в силу его природы, поэтому все участники рынка принимают его в равной степени. Например, к систематическим рискам относятся военные конфликты, политическая и макроэкономическая нестабильность, уровень инфляции, уровень деловой активности, крупные стихийные бедствия и техногенные катастрофы, которые могут привести к снижению рынка в целом, а не только отдельные его участников. Несистематический риск, напротив, может быть устранен за счет стратегии диверсификации, одной из разновидностей которой является горизонтальная диверсификация.

Преимущество любой стратегии диверсификации состоит в том, что она позволяет инвестору существенно снизить несистематический риск, не снижая при этом доходности портфеля. При этом эффективность стратегии горизонтальной диверсификации может быть достаточно высокой, несмотря на то, что в портфель включаются только активы в рамках одного класса. Например, включение в инвестиционный портфель акций компаний, которые работают в различных отраслях или секторах экономики, позволяет снизить риски, связанные с работой отдельной отрасли. При этом даже при общем падении рынка вследствие реализации какого-либо систематического риска такой портфель покажет минимальное снижение.

Однако любому инвестору необходимо понимать, что полное устранение несистематического риска является невозможным. Кроме того, любая стратегия диверсификации, включая горизонтальную диверсификацию, имеет определенные ограничения. Например, увеличение количества акций различных эмитентов в портфеле будет иметь положительный эффект до определенного предела, после которого дальнейшее снижение риска начнет сопровождаться снижением доходности. Также горизонтальная диверсификация должна быть целенаправленной, то есть активы должны включаться в портфель по результатам анализа, а не случайным образом. Другими словами, портфель, сформированный случайным образом, не обязательно будет диверсифицированным.


Теория арбитражного ценообразования

07.12.2017
Финансовый менеджмент / Риск и доходность

Теория арбитражного ценообразования (англ. Arbitrage Pricing Theory, APT) утверждает, что цена актива зависит от множества факторов, однако превалирующим является эффективность арбитража ... читать дальше

Индексный анализ финансовой отчетности

28.11.2017
Финансовый менеджмент / Анализ финансовой отчетности

Индексный анализ предполагает трансформацию данных финансовой отчетности в форме индекса, которое позволяет отследить их изменение по отношению к базовому учетному периоду и определить тенденции ... читать дальше

Мультипликатор собственного капитала

22.11.2017
Финансовый менеджмент / Анализ финансовой отчетности

Мультипликатор собственного капитала или финансовый рычаг является коэффициентов, оценивающим в какой степени формирование активов профинансировано собственниками ... читать дальше

Модель Дюпона (DuPont)

16.11.2017
Финансовый менеджмент / Анализ финансовой отчетности

Факторный анализ на основе модели Дюпона (DuPont) предполагает декомпозицию коэффициента рентабельности собственного капитала (ROE) с целью определения факторов, оказывающих ... читать дальше

Рентабельность продаж

08.11.2017
Финансовый менеджмент / Анализ финансовой отчетности

Рентабельность продаж входит в группу коэффициентов рентабельности и показывает сколько денежных единиц чистой прибыли генерируется на 1 денежную единицу выручки ... читать дальше

Прогнозирование рынка от Форекс брокеров: как найти лучшую аналитику и прогнозы?

03.11.2017
Форекс

Неотъемлемая часть деятельности Форекс брокеров — предоставление своим клиентам аналитических продуктов. Это могут быть регулярные и ежедневные прогнозы ... читать дальше

Проблема множественности IRR

01.11.2017
Финансовый менеджмент / Оценка инвестиционных проектов

Проблема множественности IRR (нескольких ставок внутренней нормы доходности) возникает в случае, когда инвестиционный проект имеет неординарный денежный поток ... читать дальше

Анализ чувствительности инвестиционного проекта

25.10.2017
Финансовый менеджмент / Оценка инвестиционных проектов

Анализ чувствительности является методикой, используемой при оценке инвестиционных проектов для определения степени влияния входных параметров проекта на его чистую приведенную стоимость или внутреннюю норму доходности ... читать дальше

Горизонтальный анализ финансовой отчетности

18.10.2017
Финансовый менеджмент / Анализ финансовой отчетности

Горизонтальный анализ, известный также как анализ тенденций, заключается в сопоставлении финансовой информации за ряд учетных периодов для выявления значительных отклонений с последующим определением причин этих отклонений ... читать дальше