Финансовые инвестиции - образовательный центр

информационный портал об инвестициях и инвестиционных инструментах


Что такое Государственные облигации | Government Bond

Государственные облигации - англ. Government Bond, являются облигациями, которые выпущены национальным правительством. При этом правительство обязуется выплатить их номинальную стоимость на определенную дату в будущем, а также осуществлять периодическую выплату процентов. Таким образом, государственные облигации можно рассматривать как инвестиции в долговые инструменты, поскольку приобретающий их инвестор предоставляет заем на определенный срок под определенную процентную ставку (как фиксированную, так и плавающую) для правительства определенной страны. Как правило, государственные облигации обычно деноминируются в национальной валюте страны. Тем не менее, правительство может осуществить эмиссию, деноминированную в иностранной валюте. Такие облигации обычно называются «суверенными облигациями» (англ. Sovereign Bond), хотя этот термин может также относится и к облигациям, выпущенным в национальной валюте страны.

Первые государственные облигации были выпущены английским правительством в 1693 году, чтобы привлечь денежные средства для финансирования войны против Франции. При этом эмиссия была осуществлена в форме тонтина (фр. Tontine). Позднее, другие правительства в Европе начали выпускать бессрочные облигации (англ. Perpetual Bond) для финансирования военных бюджетов и прочих правительственных расходов. Использование бессрочных облигаций прекратилось в 20-ом веке, и в настоящее время правительства выпускают облигации с ограниченным периодом обращения.

Государственные облигации некоторых стран обычно рассматриваются как безрисковые инвестиции, потому что правительство может поднять налоги или увеличить денежную массу путем эмиссии, чтобы осуществить выплаты по облигациям в установленные сроки. Однако так происходит не всегда. Одним из примеров случая, когда правительство не выполнило своих обязательств по долгу, деноминированному в национальной валюте, может быть дефолт России в 1998 году. Однако следует отметить, что такие события происходят очень редко. Другим примером может служить долговой кризис Греции в 2011 году. Ее государственные облигации рассматривались инвесторами как очень рискованные, поскольку с момента вхождения в зону Евро у Греции не стало своей собственной национальной валюты.

С другой стороны, Казначейские ценные бумаги США (известные как трежерис), деноминированные долларах США, рассматриваются инвесторами как наиболее безопасные инвестиции. Следует отметить, что термин «безрисковые» в данном случае подразумевает отсутствие кредитного риска. При этом другие риски будут присутствовать, например, такой как валютный риск для иностранных инвесторов. Во-вторых, всегда существует инфляционный риск (англ. Inflation Risk), который может привести к тому, что на дату погашения покупательная способность принципала будет существенно меньше, если темпы инфляции будут выше, чем ожидалось заранее. Много правительства выпускают облигации, процентная ставка по которым индексируется с учетом уровня инфляции, что защищает инвесторов от инфляционного риска, увеличивая процентную ставку, когда темпы инфляции будут расти выше определенного уровня.


Спецификация фьючерсов

10.01.2018
Финансовый рынки / Фьючерсы

Спецификация фьючерсных контрактов является официальным документом, в котором организатор торгов (биржа) раскрывает все параметры фьючерсного контракта и правила торговли ... читать дальше

Обмениваемые облигации

04.01.2018
Финансовый менеджмент / Гибридные ценные бумаги

Обмениваемые облигации дают инвестору право их обмена на обыкновенные акции другой компании, в которой, как правило, у компании-эмитента есть доля в уставном капитале ... читать дальше

Ценообразование на основе затрат

28.12.2017
Управленческий учет / Модели ценообразования

Ценообразование на основе затрат (Cost-based Pricing) является подходом к определению цены реализации продукции на основе затрат с добавлением фиксированной наценки, которая позволяет выйти на целевую сумму прибыли ... читать дальше

Факторинг дебиторской задолженности

23.12.2017
Финансовый менеджмент / Управление рабочим капиталом

Факторинг дебиторской задолженности является одним из инструментов, позволяющим привлечь краткосрочное финансирование, путем передачи права требования долга фактору ... читать дальше

Варранты

12.12.2017
Финансовый менеджмент / Гибридные ценные бумаги

Варранты – это ценные бумаги, дающие право инвестору приобрести определенное количество обыкновенных акций по фиксированной цене (цене исполнения) в течение установленного срока ... читать дальше

Теория арбитражного ценообразования

07.12.2017
Финансовый менеджмент / Риск и доходность

Теория арбитражного ценообразования (англ. Arbitrage Pricing Theory, APT) утверждает, что цена актива зависит от множества факторов, однако превалирующим является эффективность арбитража ... читать дальше

Индексный анализ финансовой отчетности

28.11.2017
Финансовый менеджмент / Анализ финансовой отчетности

Индексный анализ предполагает трансформацию данных финансовой отчетности в форме индекса, которое позволяет отследить их изменение по отношению к базовому учетному периоду и определить тенденции ... читать дальше

Мультипликатор собственного капитала

22.11.2017
Финансовый менеджмент / Анализ финансовой отчетности

Мультипликатор собственного капитала или финансовый рычаг является коэффициентов, оценивающим в какой степени формирование активов профинансировано собственниками ... читать дальше

Модель Дюпона (DuPont)

16.11.2017
Финансовый менеджмент / Анализ финансовой отчетности

Факторный анализ на основе модели Дюпона (DuPont) предполагает декомпозицию коэффициента рентабельности собственного капитала (ROE) с целью определения факторов, оказывающих ... читать дальше