Финансовые инвестиции - образовательный центр

информационный портал об инвестициях и инвестиционных инструментах


Что такое Золотой парашют | Golden Parachute

Золотой парашют - англ. Golden Parachute, термин употребляется для обозначения некоторых преимуществ и компенсаций, оговоренных и письменно зафиксированных в трудовом договоре, которые получает топ-менеджер, если трудовые отношения с работодателем будут расторгнуты. Эти пункты в трудовом договоре и получили название «золотой парашют», так как они позволяют осуществить сотруднику мягкое и безопасное «приземление», если он потеряет свою работу. Оговоренные условия могут вступить в силу при многих различных обстоятельствах, а получение компенсаций при увольнении может быть чрезвычайно прибыльным.

Обычно в условиях «золотого парашюта» содержится перечень преимуществ, которыми можно воспользоваться только в случае, когда компания поглощается другой компанией, а ее сотрудник, таким образом, теряет его работу. Если условия «золотого парашюта» прописаны у значительного количества руководителей высшего эшелона, это может служить неплохой защитой от поглощения другими компаниями. В этом случае рост затрат на выплату компенсаций для большого количества сотрудников поглощаемой компании может свести на нет экономическую выгоду от поглощения.

Типичными примерами преимуществ, предоставляемых «золотым парашютом», являются разрешение для сотрудников на владение или покупку крупных пакетов акций по льготным ценам, предоставление сотрудникам крупных единоразовых выплат или льготных выходных пособий. При определенных обстоятельствах «золотой парашют» может предполагать выплаты компенсаций, превышающих миллион долларов, и является одним из типов стимулирования, носящего название «извращенное стимулирование» (англ. Perverse Incentive). Целью таких условий является защита компании, поскольку в этом случае надежда состоит в том, что выплата огромных компенсаций по «золотым парашютам» будет препятствовать враждебным поглощениям.

С другой стороны, можно смело утверждать, что непредвиденными последствиями «золотого парашюта» является возможность того, что топ-менеджеры могут умышленно способствовать поглощению своей компании, чтобы воспользоваться преимуществами от получения компенсационных выплат и опционов на акции. Пункты договора, которые определяют льготы и компенсации, должны быть предельно точно и однозначно сформулированы, поскольку в противном случае разночтения могут стать причиной конфликтов и злоупотреблений. Кроме того при их составлении может не приниматься во внимание фактор компетентности. Если компания должна расторгнуть чей-то трудовой договор вследствие некомпетентности, это лицо может, тем не менее, воспользоваться «золотым парашютом» и получить компенсацию в зависимости от точной формулировки в договоре.

С другой стороны, наличие «золотого парашюта» у множества сотрудников может отпугнуть потенциальных инвесторов, поскольку выплата компенсаций может свести на нет весь полученный доход. Если проявленная компетентность в работе не указана как необходимое условие получения льготного выходного пособия, компания может потерять деньги при необходимости предоставления «золотого парашюта» уволенным руководителям. Это может отразиться и на остальных сотрудниках, поскольку компания может пойти на сокращение рабочих мест, чтобы сократить прочие расходы вследствие значительных компенсационных выплат некомпетентным исполнительным директорам.

«Золотой парашют» не следует путать с так называемым «золотым рукопожатием» (англ. Golden Handshake), которое обычно является крупным выходным пособием. В некоторых случаях оно может быть в виде бонусов или значительной единоразовой выплаты, целью которой является стимулирование работников с большим стажем к досрочному выходу на пенсию. Взамен компания обычно предоставляет им более выгодные пенсионные программы, получая возможность нанять работников с более низкой зарплатой.


Спецификация фьючерсов

10.01.2018
Финансовый рынки / Фьючерсы

Спецификация фьючерсных контрактов является официальным документом, в котором организатор торгов (биржа) раскрывает все параметры фьючерсного контракта и правила торговли ... читать дальше

Обмениваемые облигации

04.01.2018
Финансовый менеджмент / Гибридные ценные бумаги

Обмениваемые облигации дают инвестору право их обмена на обыкновенные акции другой компании, в которой, как правило, у компании-эмитента есть доля в уставном капитале ... читать дальше

Ценообразование на основе затрат

28.12.2017
Управленческий учет / Модели ценообразования

Ценообразование на основе затрат (Cost-based Pricing) является подходом к определению цены реализации продукции на основе затрат с добавлением фиксированной наценки, которая позволяет выйти на целевую сумму прибыли ... читать дальше

Факторинг дебиторской задолженности

23.12.2017
Финансовый менеджмент / Управление рабочим капиталом

Факторинг дебиторской задолженности является одним из инструментов, позволяющим привлечь краткосрочное финансирование, путем передачи права требования долга фактору ... читать дальше

Варранты

12.12.2017
Финансовый менеджмент / Гибридные ценные бумаги

Варранты – это ценные бумаги, дающие право инвестору приобрести определенное количество обыкновенных акций по фиксированной цене (цене исполнения) в течение установленного срока ... читать дальше

Теория арбитражного ценообразования

07.12.2017
Финансовый менеджмент / Риск и доходность

Теория арбитражного ценообразования (англ. Arbitrage Pricing Theory, APT) утверждает, что цена актива зависит от множества факторов, однако превалирующим является эффективность арбитража ... читать дальше

Индексный анализ финансовой отчетности

28.11.2017
Финансовый менеджмент / Анализ финансовой отчетности

Индексный анализ предполагает трансформацию данных финансовой отчетности в форме индекса, которое позволяет отследить их изменение по отношению к базовому учетному периоду и определить тенденции ... читать дальше

Мультипликатор собственного капитала

22.11.2017
Финансовый менеджмент / Анализ финансовой отчетности

Мультипликатор собственного капитала или финансовый рычаг является коэффициентов, оценивающим в какой степени формирование активов профинансировано собственниками ... читать дальше

Модель Дюпона (DuPont)

16.11.2017
Финансовый менеджмент / Анализ финансовой отчетности

Факторный анализ на основе модели Дюпона (DuPont) предполагает декомпозицию коэффициента рентабельности собственного капитала (ROE) с целью определения факторов, оказывающих ... читать дальше