Финансовые инвестиции - образовательный центр

информационный портал об инвестициях и инвестиционных инструментах


Что такое Золотой стандарт | Gold Standard

Золотой стандарт - англ. Gold Standard, монетарная система, в которой в роли денег выступает непосредственно золото, либо стоимость бумажных денег привязана к фиксированному количеству золота. В этом случае курс двух валют, каждая из которых привязана к фиксированному золотому эквиваленту, также становится фиксированным. Противоположностью золотому стандарта являются так называемые фиатные деньги - монетарная система, в которой величина денежной массы регулируется центральным банком. В этом случае количество денег в обращении не привязывается к количеству золота в резервах центрального банка.

золотой стандарт, gold standard

Исторически возникновение Международного золотого стандарта (англ. International Gold Standard) относят к концу 19-ого столетия. В результате серебряного валютного кризиса в Великобритании, который достиг своего пика, когда Соединенные Штаты Америки приостановили все платежи в серебре, объединенная Германия в 1871 году ввела в обращение Рейхсмарку (нем. Reichsmark) как валюту, которая имела строгую привязку к фиксированному золотому эквиваленту. К 1900 году фактически вся глобальная экономическая система последовала этому примеру.

Новая монетарная система золотого стандарта вошла в свой первый кризис с началом Первой мировой войны. Невероятный рост военных расходов вынудил правительство Великобритании перейти к фиатной денежной системе. Версальский мирный договор, который установил условия капитуляции Германии, обязал ее выплатить компенсации за счет ее золотых запасов, что, якобы, должно было поддержать золотые запасы стран победителей. Однако побочный эффект состоял в том, что Германия не располагало достаточным количеством золота, чтобы сохранить золотой стандарт. Несмотря на сохранение значительной индустриальной мощи, у Германии не осталось выбора, кроме как перейти к фиатной монетарной системе.

Хотя Германия и Великобритания добились временного возвращения к золотому стандарту в середине 1920-ых, другие остальные крупные промышленно-развитые страны, включая США, отказались от него. Международный золотой стандарт официально умер в 1933 на Лондонской конференция, когда страны участники не смогли прийти к соглашению о ценности самого золота. После Второй мировой войны влиятельные экономисты, такие как Джон Мэйнард Кейнс, успешно привели весомые аргументы против возвращения к этому стандарту, и валюты начали торговать в соответствии с Бреттон-Вудским соглашением. В дальнейшем крах Бреттон-Вудской валютной системы в 1972 привел к свободно плавающим валютным курсам, а золото потеряло даже свой статус базы для оценки размера золотовалютных резервов центрального банка.

золотой стандарт, gold standard

Хотя наличие фиксированных валютных курсов, которые сложилась в результате введения золотого стандарта, способствовало быстрому росту международной торговли, эта монетарная система имела ряд существенных проблем. Поскольку количество золота ограничено и рост золотых резервов идет более медленно, чем рост мировой экономики, золотой стандарт предполагает существенные темпы дефляции. Например, в США периоды дефляции наблюдались еще в течение 14-ти лет после отказа от него. На местных рынках он также может приводить к значительным диспропорциям. Например, во время Ирландского картофельного голода для ирландцев было более выгодным экспортировать его в Англию, а не продавать на местном рынке. Делая более предсказуемой международную торговлю, золотой стандарт оказывал давление на налоговые системы стран, вынуждая переходить от импортных пошлин к налогу на доходы и налогу с продаж, который ложился на собственных граждан. Выплата кредитов также становится очень трудным в экономических системах, основанных на этом стандарте, поскольку правительств нет способности напечатать больше денег, когда экономика в этом нуждается.


Спецификация фьючерсов

10.01.2018
Финансовый рынки / Фьючерсы

Спецификация фьючерсных контрактов является официальным документом, в котором организатор торгов (биржа) раскрывает все параметры фьючерсного контракта и правила торговли ... читать дальше

Обмениваемые облигации

04.01.2018
Финансовый менеджмент / Гибридные ценные бумаги

Обмениваемые облигации дают инвестору право их обмена на обыкновенные акции другой компании, в которой, как правило, у компании-эмитента есть доля в уставном капитале ... читать дальше

Ценообразование на основе затрат

28.12.2017
Управленческий учет / Модели ценообразования

Ценообразование на основе затрат (Cost-based Pricing) является подходом к определению цены реализации продукции на основе затрат с добавлением фиксированной наценки, которая позволяет выйти на целевую сумму прибыли ... читать дальше

Факторинг дебиторской задолженности

23.12.2017
Финансовый менеджмент / Управление рабочим капиталом

Факторинг дебиторской задолженности является одним из инструментов, позволяющим привлечь краткосрочное финансирование, путем передачи права требования долга фактору ... читать дальше

Варранты

12.12.2017
Финансовый менеджмент / Гибридные ценные бумаги

Варранты – это ценные бумаги, дающие право инвестору приобрести определенное количество обыкновенных акций по фиксированной цене (цене исполнения) в течение установленного срока ... читать дальше

Теория арбитражного ценообразования

07.12.2017
Финансовый менеджмент / Риск и доходность

Теория арбитражного ценообразования (англ. Arbitrage Pricing Theory, APT) утверждает, что цена актива зависит от множества факторов, однако превалирующим является эффективность арбитража ... читать дальше

Индексный анализ финансовой отчетности

28.11.2017
Финансовый менеджмент / Анализ финансовой отчетности

Индексный анализ предполагает трансформацию данных финансовой отчетности в форме индекса, которое позволяет отследить их изменение по отношению к базовому учетному периоду и определить тенденции ... читать дальше

Мультипликатор собственного капитала

22.11.2017
Финансовый менеджмент / Анализ финансовой отчетности

Мультипликатор собственного капитала или финансовый рычаг является коэффициентов, оценивающим в какой степени формирование активов профинансировано собственниками ... читать дальше

Модель Дюпона (DuPont)

16.11.2017
Финансовый менеджмент / Анализ финансовой отчетности

Факторный анализ на основе модели Дюпона (DuPont) предполагает декомпозицию коэффициента рентабельности собственного капитала (ROE) с целью определения факторов, оказывающих ... читать дальше