Финансовые инвестиции - образовательный центр

информационный портал об инвестициях и инвестиционных инструментах


Что такое Форвардный своп | Forward Swap

Форвардный своп - англ. Forward Swap, является договором обмена финансовыми инструментами между двумя сторонами, который должен произойти на заранее оговоренную дату в будущем. Как правило финансовыми инструментами в таком договоре выступают процентные ставки, валюта или сырье (например, нефть). Настоящая стоимость форвардного свопа обычно равна нолю, без учета комиссионных диллера. Форвардые свопы, применяемые для хеджирования рисков и управления денежными потоками, исторически использовались для того, чтобы избежать отраслевых регулятрных положений.

Форвардный своп построен таким же образом как обычный своп, за исключением того, что его дата исполнения перенесена на некоторый момент в будущем. Сам по себе термин может упоминаться в нескольких вариациях: «Forward Start Swap», «Delayed Start Swap» или «Deferred Start Swap», в зависимости от терминологии, принятой в подобных договорах у определенного финансового учреждения. Как и в случае с другими форвардными контрактами, стороны предпочитают зафиксировать условия будущего обмена сегодня, используя для этого форвардный своп.

Наиболее распространенным типом свопа является процентный своп, когда две стороны обмениваются платежами по фиксированной и плавающей процентной ставке. Например, компания А имеет возможность получить кредит только с плавающей процентной ставкой, но предпочла бы кредит с фиксированной процентной ставкой. Компания B, наоборот, может получить кредит только с фиксированной процентной ставкой, но предпочла бы потенциал, который дает плавающая процентная ставка. Они могут заключить своп, где процентной ставкой является фиксированная ставка, а плавающая ставка является некоторой независимой ставкой ориентиром, такой как, например, ставка ЛИБОР (англ. LIBOR) плюс определенное число процентных пунктов.

Сегодняшний рынок свопов огромен и включает множество типов форвардных свопов. Процентные свопы могут не только предполагать обмен фиксированной ставки на плавающую, но и обмен плавающими ставками, или даже обмен фиксированными ставками, когда платежи сторон базируются на различных валютах. В отличие от процентного свопа, где расчеты основываются исключительно на разнице процентных ставок, валютный своп предполагает обмен не только различными валютами, но и процентными ставками.

Например, немецкая компания принимает решение расширить свой бизнес в Великобритании в следующем году и нуждается в финансирования проекта, для реализации которого необходимо пять лет. Компания может либо просто ждать год в надежда на выгодный обменный курс, либо попытаться обезопасить кредит (с точки зрения валютного риска) в Великобритании. Наиболее простым вариантом в этом случае будет заключение валютного форвардного свопа с британской компанией, которая могла бы быть заинтересована в фиксиции более низкой процентной ставке, доступной в Евро.

Помимо этого существуют и другие экзотические формы форвардных свопов. Например, своп на ценные бумаги предполагает обмен дивидендами, в то время как право голоса сохраняется за владельцем акций. Свопцион является форвардным свопом с вложенным опционом, который дает право выбрать участвовать ли или нет в свопе на оговоренную дату в будущем. Своп с переводом риска и элементом участия (англ. Swap Transferring Risk With a Participating Element, STRIPE) является свопом с процентным кэпом по плавающей процентной ставке и используется для того, чтобы сократить волатильность портфеля покупателя.

Форвардные свопы обычно торгуются на внебиржевом рынке (англ. Over the Counter, OTC) и могут быть адаптированы таким образом, чтобы максимально соответствовать потребностям каждой из сторон сделки. Один инвестор мог бы использовать форвардный своп, чтобы хеджировать риск процентной ставки или валютный риск. Другой инвестор мог бы потребовать изменить периодичность проведения расчетов с ежегодного на ежемесячнй. Взаимовыгодные условия создаются тогда, когда риск передается тем, кто желает принять его, что позволяет формировать более эффективный рынок.


Поддерживающая маржа

15.02.2018
Финансовые рынки / Фьючерсы

Поддерживающая маржа (Maintenance Margin) является минимально допустимым балансом маржинального счета, который позволяет инвестору поддерживать открытой позицию по фьючерсному контракту ... читать дальше

Контанго фьючерса

09.02.2018
Финансовые рынки / Фьючерсы

Фьючерсный рынок переходит в ситуацию контанго (англ. Contango, CGO) в случае когда фьючерсный контракт с более поздним месяцем экспирации торгуется дороже, чем аналогичный фьючерс более ранним месяцем экспирации ... читать дальше

Бэквордация фьючерса

27.01.2018
Финансовые рынки / Фьючерсы

На фьючерсном рынке бэквордацией (англ. Backwardation) называют ситуацию, когда фьючерсный контракт с более поздней датой экспирации котируется дешевле, чем аналогичный контракт с более ранней датой экспирации ... читать дальше

Ролловер фьючерса

18.01.2018
Финансовые рынки / Фьючерсы

Ролловер или «перекат» фьючерса состоит в продаже (покупке) заканчивающегося контракта с одновременной покупкой (продажей) контракта с более поздней датой экспирации ... читать дальше

Спецификация фьючерсов

10.01.2018
Финансовые рынки / Фьючерсы

Спецификация фьючерсных контрактов является официальным документом, в котором организатор торгов (биржа) раскрывает все параметры фьючерсного контракта и правила торговли ... читать дальше

Обмениваемые облигации

04.01.2018
Финансовый менеджмент / Гибридные ценные бумаги

Обмениваемые облигации дают инвестору право их обмена на обыкновенные акции другой компании, в которой, как правило, у компании-эмитента есть доля в уставном капитале ... читать дальше

Ценообразование на основе затрат

28.12.2017
Управленческий учет / Модели ценообразования

Ценообразование на основе затрат (Cost-based Pricing) является подходом к определению цены реализации продукции на основе затрат с добавлением фиксированной наценки, которая позволяет выйти на целевую сумму прибыли ... читать дальше

Факторинг дебиторской задолженности

23.12.2017
Финансовый менеджмент / Управление рабочим капиталом

Факторинг дебиторской задолженности является одним из инструментов, позволяющим привлечь краткосрочное финансирование, путем передачи права требования долга фактору ... читать дальше

Варранты

12.12.2017
Финансовый менеджмент / Гибридные ценные бумаги

Варранты – это ценные бумаги, дающие право инвестору приобрести определенное количество обыкновенных акций по фиксированной цене (цене исполнения) в течение установленного срока ... читать дальше