Финансовые инвестиции - образовательный центр

информационный портал об инвестициях и инвестиционных инструментах


Что такое Форвардная процентная ставка | Forward Interest Rate

Форвардная процентная ставкаангл. Forward Interest Rate, представляет собой процентную ставку, которая фиксируется в момент заключения договора, но будет применена на заранее оговоренную дату исполнения (англ. Maturity Date) в будущем. Финансовые инструменты, предполагающие использование форвардных процентных ставок, обычно применяются для хеджирования потенциального риска изменения процентных ставок. Их наиболее распространенными примерами являются кредиты, облигации и варранты. Некоторые финансовые аналитики также используют их для прогнозирования уровня спотовых процентных ставок в будущем. Однако этот подход вызывает множество дискуссий, а его критики указывают на отсутствие какой-либо явной взаимосвязи между ними.

Хеджирование риска процентной ставки является самой распространенной причиной использование финансовых инструментов, которые включают в себя форвардные процентные ставки. Покупатель или продавец такого инструмента получит компенсацию в случае, если на реальном рынке он столкнется с негативным для себя изменением процентных ставок. Продавец такого форвардного контракта будет хеджировать риск потенциального снижения процентных ставок, а покупатель, наоборот, получит защиту от их роста. По наступлении даты исполнения одна из сторон выплатит другой так называемую расчетную сумму (англ. Settlement Amount), которая рассчитывается исходя из дифференциала между спотовой процентной ставкой на дату исполнения и контрактной.

При расчете форвардной процентной ставки необходимо учесть премию за ликвидность (англ. Liquidity Premium), реальную ставку доходности и ожидаемый уровень инфляции. Премия за ликвидность будет максимальной в момент заключения контракта и будет постепенно снижаться по мере приближения даты исполнения. Если ставка доходности и ожидаемый уровень инфляции будут оставаться стабильными, то форма форвардной кривой (англ. Forward Curve) будет в точности повторять форму кривой премии за ликвидность.

Форвардная процентная ставка, Forward Interest Rate

Форвардная кривая, пример которой приведен на рисунке выше, представляет собой графическую интерпретацию зависимости между форвардными процентными ставками и сроком действия контракта. Она широко используется в концепции стоимости денег во времени при расчете настоящей стоимости. Поскольку стоимость 1 денежной единицы сегодня выше, чем ее стоимость в будущем, форвардная процентная ставка должна покрыть инфляцию и дать компенсацию, адекватную уровню принимаемого риска. Также форма форвардной кривой может использоваться аналитиками для определения силы или слабости рынка.

Исследования исторических данных о форвардных процентных ставках показывают, что они, главным образом, отражают ожидания участников рынка относительно их уровня будущем. Поскольку ожидания рынка постоянно меняются, их использование с целью прогнозирования спотовых процентных ставок в будущем является малоэффективным. Тем не менее они позволяют получить некоторое представление об уровне процентных ставок в будущем.


Поддерживающая маржа

15.02.2018
Финансовые рынки / Фьючерсы

Поддерживающая маржа (Maintenance Margin) является минимально допустимым балансом маржинального счета, который позволяет инвестору поддерживать открытой позицию по фьючерсному контракту ... читать дальше

Контанго фьючерса

09.02.2018
Финансовые рынки / Фьючерсы

Фьючерсный рынок переходит в ситуацию контанго (англ. Contango, CGO) в случае когда фьючерсный контракт с более поздним месяцем экспирации торгуется дороже, чем аналогичный фьючерс более ранним месяцем экспирации ... читать дальше

Бэквордация фьючерса

27.01.2018
Финансовые рынки / Фьючерсы

На фьючерсном рынке бэквордацией (англ. Backwardation) называют ситуацию, когда фьючерсный контракт с более поздней датой экспирации котируется дешевле, чем аналогичный контракт с более ранней датой экспирации ... читать дальше

Ролловер фьючерса

18.01.2018
Финансовые рынки / Фьючерсы

Ролловер или «перекат» фьючерса состоит в продаже (покупке) заканчивающегося контракта с одновременной покупкой (продажей) контракта с более поздней датой экспирации ... читать дальше

Спецификация фьючерсов

10.01.2018
Финансовые рынки / Фьючерсы

Спецификация фьючерсных контрактов является официальным документом, в котором организатор торгов (биржа) раскрывает все параметры фьючерсного контракта и правила торговли ... читать дальше

Обмениваемые облигации

04.01.2018
Финансовый менеджмент / Гибридные ценные бумаги

Обмениваемые облигации дают инвестору право их обмена на обыкновенные акции другой компании, в которой, как правило, у компании-эмитента есть доля в уставном капитале ... читать дальше

Ценообразование на основе затрат

28.12.2017
Управленческий учет / Модели ценообразования

Ценообразование на основе затрат (Cost-based Pricing) является подходом к определению цены реализации продукции на основе затрат с добавлением фиксированной наценки, которая позволяет выйти на целевую сумму прибыли ... читать дальше

Факторинг дебиторской задолженности

23.12.2017
Финансовый менеджмент / Управление рабочим капиталом

Факторинг дебиторской задолженности является одним из инструментов, позволяющим привлечь краткосрочное финансирование, путем передачи права требования долга фактору ... читать дальше

Варранты

12.12.2017
Финансовый менеджмент / Гибридные ценные бумаги

Варранты – это ценные бумаги, дающие право инвестору приобрести определенное количество обыкновенных акций по фиксированной цене (цене исполнения) в течение установленного срока ... читать дальше