Финансовые инвестиции - образовательный центр

информационный портал об инвестициях и инвестиционных инструментах


Что такое Финансовая аренда (лизинг) | Financial Lease

Финансовая аренда или финансовый лизинг - англ. Financial Lease, также термин может упоминаться как капитальная аренда (англ. Capital Lease), является ситуацией, в которой финансовая компания или другой арендодатель покупают актив, а затем сдают в аренду этот актив клиенту (арендатору) на определенный период времени. С момента заключения договора, арендатор получает актив в свое распоряжение и может использовать его согласно условиям договора финансовой аренды. Как только арендатор выполнит условия договора финансовой аренды, включая выплату всех надлежащих платежей, он обычно получает право выкупить актив у финансовой компании по остаточной цене.

Точный срок действия договора финансового лизинга зависит от природы и свойств актива, выступающего объектом аренды, а также от условий, согласованных арендатором и финансовой компанией. Как правило, большинство договоров финансового лизинга носят среднесрочный или долгосрочный характер. При этом арендодатель сохраняет право собственности на актив в течение всего срока действия договора финансового лизинга. При этом арендатор имеет полное право использовать актив, и, таким образом, пользуется большинством преимуществ, которые дает право собственности. Однако арендатор также принимает на себя значительную ответственность, связанную с распоряжением активом, хотя право собственности сохраняется за арендодателем.

Чтобы лучше понять механизм действия договора финансовой аренды (лизинга), рассмотрим его на примере договора аренды для нового транспортного средства. Арендодатель и покупатель (арендатор) соглашаются, что арендатор арендует новое транспортное средство в обмен на серию платежей, которые осуществляются ежемесячно в течение срока действия договора аренды. В течение этого периода арендодатель сохраняет за собой право собственности на транспортное средство, а арендатор несет ответственность за обслуживание и большую часть ремонтов, исчерпывающий перечень которых оговаривается в тексте договора. В конце срока действия договора финансового лизинга (аренды) у арендатора есть право покупки транспортного средства у арендодателя по остаточной стоимости (обычно очень низкой), при реализации которого к нему переходит право собственности на транспортное средство.

Этот тип договора аренды отличается от подобного соглашения, известного как операционная аренда (операционный лизинг). В случае операционной аренды арендатор получает ограниченный доступ к активу, а финансовая аренда предполагает возможность полного его неограниченного использования (за исключением операций, связанных с изменением права собственности). Кроме того, финансовая аренда предполагает, что арендодатель обычно полностью возмещает первоначальные инвестиции (средства, потраченные на приобретение актива) и получает сверх того некоторый доход. Такая практика, как правило, не встречается в случае операционной аренды, когда срок действия договора не позволяет арендодателю возместить полностью сумму первоначальных инвестиций. Другими словами, операционная аренда обычно носит краткосрочный характер, а ее срок обычно гораздо меньше срока полезной эксплуатации актива.

Отношения сторон в договоре финансовой аренды (лизинга) регулируются законодательством той юрисдикции, где было подписано соглашение. Различные страны законодательно устанавливают критерии и ограничения на договоры этого типа. Например, в США договор финансовой аренды должен соответствовать четырем основным критериям:

  • договор должен предусматривать право арендатора на ополчение права собственности на актив в конце срока действия арендного договора;
  • цена выкупа должна быть ниже, чем текущая (на момент истечения срока действия договора) справедливая рыночная стоимость актива;
  • срок действия договора должен быть, по крайней мере, равным 75% ожидаемого срока полезной эксплуатации актива;
  • общая сумма всех арендных платежей должна составить не менее 90% первоначальной суммы, выплаченной арендодателем при приобретении актива.

Поддерживающая маржа

15.02.2018
Финансовые рынки / Фьючерсы

Поддерживающая маржа (Maintenance Margin) является минимально допустимым балансом маржинального счета, который позволяет инвестору поддерживать открытой позицию по фьючерсному контракту ... читать дальше

Контанго фьючерса

09.02.2018
Финансовые рынки / Фьючерсы

Фьючерсный рынок переходит в ситуацию контанго (англ. Contango, CGO) в случае когда фьючерсный контракт с более поздним месяцем экспирации торгуется дороже, чем аналогичный фьючерс более ранним месяцем экспирации ... читать дальше

Бэквордация фьючерса

27.01.2018
Финансовые рынки / Фьючерсы

На фьючерсном рынке бэквордацией (англ. Backwardation) называют ситуацию, когда фьючерсный контракт с более поздней датой экспирации котируется дешевле, чем аналогичный контракт с более ранней датой экспирации ... читать дальше

Ролловер фьючерса

18.01.2018
Финансовые рынки / Фьючерсы

Ролловер или «перекат» фьючерса состоит в продаже (покупке) заканчивающегося контракта с одновременной покупкой (продажей) контракта с более поздней датой экспирации ... читать дальше

Спецификация фьючерсов

10.01.2018
Финансовые рынки / Фьючерсы

Спецификация фьючерсных контрактов является официальным документом, в котором организатор торгов (биржа) раскрывает все параметры фьючерсного контракта и правила торговли ... читать дальше

Обмениваемые облигации

04.01.2018
Финансовый менеджмент / Гибридные ценные бумаги

Обмениваемые облигации дают инвестору право их обмена на обыкновенные акции другой компании, в которой, как правило, у компании-эмитента есть доля в уставном капитале ... читать дальше

Ценообразование на основе затрат

28.12.2017
Управленческий учет / Модели ценообразования

Ценообразование на основе затрат (Cost-based Pricing) является подходом к определению цены реализации продукции на основе затрат с добавлением фиксированной наценки, которая позволяет выйти на целевую сумму прибыли ... читать дальше

Факторинг дебиторской задолженности

23.12.2017
Финансовый менеджмент / Управление рабочим капиталом

Факторинг дебиторской задолженности является одним из инструментов, позволяющим привлечь краткосрочное финансирование, путем передачи права требования долга фактору ... читать дальше

Варранты

12.12.2017
Финансовый менеджмент / Гибридные ценные бумаги

Варранты – это ценные бумаги, дающие право инвестору приобрести определенное количество обыкновенных акций по фиксированной цене (цене исполнения) в течение установленного срока ... читать дальше