Финансовые инвестиции - образовательный центр

информационный портал об инвестициях и инвестиционных инструментах


Что такое Прибыль на акцию | Earnings Per Share, EPS

Прибыль на акциюангл. Earnings Per Share (EPS), один из важнейших показателей, являющийся по своей сути доходом на начальные инвестиции акционеров, величина которого отражается в финансовых отчетах компании на ежеквартальной и годовой основе. Чтобы рассчитать показатель «прибыль на акцию» необходимо разделить прибыль на средневзвешенное количество простых акций.

прибыль на акцию, earnings per share, EPS

где Net Profitчистая прибыль;

Preferred Dividends – дивиденды по привилегированным акциям;

Weighted Average Outstanding Shares – средневзвешенное количество простых акций.

Помимо чистой прибыли в формуле может использоваться прибыль или убыток от продолжающихся операций (англ. Continuing Operations), прекращенных операций (англ. Discontinuing Operations) и чрезвычайных статей (англ. Extraordinary Item). При использовании этих показателей приведенная выше формула должна быть видоизменена, то есть в числитель должен быть подставлен соответствующий показатель. В знаменатель формулы подставляется средневзвешенное количество простых акций, находящихся в обращении в течение отчетного периода. Чтобы лучше разобраться с этим показателем рассмотрим расчет прибыли на акцию на примере.

Пример. Предположим, что чистая прибыль компании за отчетный год составила 15000000 у.е., а сумма выплачиваемых дивидендов по привилегированным акциям 2250000 у.е. При этом на начало отчетного года (на 1 января) в обращении находилось 675000 простых акций, 13 марта было выпущено в обращение 55000 простых акций, 22 июня размер дополнительной эмиссии простых акций составил 30000, 7 сентября компания выкупила у акционеров 41000 простых акций, а 25 ноября была произведена еще одна дополнительная эмиссия простых акций в размере 37500.

Чтобы рассчитать прибыль на акцию (EPS) необходимо вычислить средневзвешенное количество простых акций в обращении, для чего необходимо рассчитать соответствующие весовые коэффициенты.

1. Весовой коэффициент в период с 1 января по 12 марта (продолжительность периода 71 день), когда в обращении находилось 675000 простых акций, составит 0,195 (71/365).

2. С 13 марта по 21 июня (101 день) количество простых акций составило 730000 (675000+55000). Весовой коэффициент для этого периода составит 0,277 (101/365).

3. С 22 июня по 6 сентября (77 дней) количество простых акций в обращении составляло 760000 (730000+30000), а весовой коэффициент для этого периода составлял 0,211 (101/365).

4. С 7 сентября по 24 ноября (79 дней) количество простых акций в обращении снизилось в результате выкупа до 719000 (760000-41000). При этом весовой коэффициент составил 0,216 (79/3650).

5. С 25 ноября по 31 декабря (37 дней) количество простых акций в обращении насчитывало 756500 (719000+37500), а весовой коэффициент составил 0,101 (37/365).

Таким образом, средневзвешенное количество простых акций в обращении в отчетном году составит:

675000*0,195+730000*0,277+760000*0,211+719000*0,216+756500*0,101=725906

Подставим полученные значения и в формулу и рассчитаем прибыль на акцию:

EPS = (15000000-2250000)/725906 = 17,56 у.е.

Обычно требования к подаче финансовой отчетности обязывают компании раскрывать прибыль на акцию в динамике, как минимум, за текущий и прошедший отчетные периоды, а в некоторых случаях предоставлять прогнозное значение этого показателя в будущем отчетном периоде. Однако, несмотря на эти требования, у компаний сохраняется достаточно большая гибкость при составлении отчетности и раскрытии ежеквартальной прибыли на акцию. Существует несколько вариантов расчета прибыли на акцию, в зависимости от того, что будет подставлено в числитель приведенной выше формулы, поэтому компании могут выбирать тот алгоритм расчета, который им более выгоден.

Стандарты подачи финансовой отчетности в различных юрисдикциях также накладывают свои требования к раскрытию показателя прибыль на акцию. Например, в США Общепринятые принципы бухгалтерского учета (англ. Generally Accepted Accounting Principles, GAAP) разрешают включать в доходы разовые события, такие как продажа подразделения, что может существенно влиять на размер прибыль и искажать EPS. Поэтому американские компании обычно отдельно раскрывают информацию о прибыли на акцию в соответствии с GAAP, а также предоставляют информацию о EPS, в расчет которого не включаются доходы и расходы, носящие разовый характер. В свою очередь, Международные стандарты финансовой отчетности «МСФО» (англ. International Financial Reporting Standards, IFRS) предполагают раскрытие двух показателей EPS: базовая прибыль на акцию и разводненная прибыль на акцию.

В случае если прибыль на акцию компании не достигает прогнозов аналитиков, краткосрочное влияние на рыночную стоимость ее акций, скорее всего, будет отрицательным, что повлечет за собой снижение их стоимости. Наоборот, если фактический EPS оказывается выше, чем ожидания аналитиков, рыночная стоимость акций компании, скорее всего, будет расти. Чтобы избежать отрицательных эффектов компании максимально оперативно разглашают информацию, которая может привести к снижению ожидаемой аналитиками прибыли на акцию. Такая практика характерна для крупных корпораций, у которых фактический EPS зачастую выше, чем прогнозный.

Другим способом, который позволяет компаниям не допускать резких скачков курса своих акций, заключается в создании резерва прибыли. Например, в благоприятном квартале, когда прибыль компании выше обычного, она может быть искусственно занижена, чтобы компенсировать ее падение в неблагоприятных кварталах. В некоторых случаях компании могут также прибегнуть к незаконной практике составления отчетности, искажая ее в умышленных целях. В целом, компании стараются найти лазейки в регулирующих положениях относительно того, как следует раскрывать информацию относительно прибыли на акцию, поэтому инвесторы должны быть опытными в определении инвестиционных преимуществ и рисков.


Уступка дебиторской задолженности

16.05.2018
Финансовый учет / Дебиторская задолженность

Уступка дебиторской задолженности является договором займа, обеспечением по которому выступает сама дебиторская задолженность ... читать дальше

Метод процента от чистой реализации в кредит

09.05.2018
Финансовый учет / Дебиторская задолженность

Метод процента от чистой реализации в кредит является одним из разрешенный способов оценки величины сомнительных долгов при подаче финансовой отчетности соответствующей стандартам МСФО ... читать дальше

Управление денежными средствами

11.04.2018
Финансовый менеджмент / Управление рабочим капиталом

Управление денежными средствами является одним из ключевых аспектов управления предприятием, направленное на достижение компромисса между ликвидностью и рентабельностью ... читать дальше

Невозвратные затраты

04.04.2018
Управленческий учет / Классификация затрат

Невозвратные затраты являются понесенными в прошлом расходами, которые невозможно возместить, поэтому их не следует учитывать при принятии инвестиционных решений ... читать дальше

Larson&Holz – нулевой спред от брокера

28.03.2018
Форекс / Брокеры

Мы продолжаем разговор о самых интересных и уникальных сервисах от компании Larson&Holz. Необходимо отметить, что компания разработала множество сервисов ... читать дальше

Альтернативные затраты

28.03.2018
Управленческий учет / Классификация затрат

Концепция альтернативных затрат широко используется в управленческом учете при обосновании решений с учетом не только затрат, но и упущенной выгоды ... читать дальше

Реестр старения дебиторской задолженности

21.03.2018
Финансовый учет / Дебиторская задолженность

Реестр старения дебиторской задолженности является дополнением к финансовой отчетности, которое позволяет оценить долю безнадежной дебиторской задолженности ... читать дальше

Метод прямого списания безнадежных долгов

14.03.2018
Финансовый учет / Дебиторская задолженность

Метод прямого списания безнадежных долгов заключается в отнесении определенного счета дебиторской задолженности на расходы в тот момент, когда он фактически признается безнадежным ... читать дальше

Резерв по сомнительным долгам

09.03.2018
Финансовый учет / Дебиторская задолженность

Создание резерва по сомнительным долгам определяется учетной политикой для оценки части дебиторской задолженности, которая предположительно не будет инкассирована ... читать дальше