Финансовые инвестиции - образовательный центр

информационный портал об инвестициях и инвестиционных инструментах


Что такое Дивидендная политика | Dividend Policy

Дивидендная политика - англ. Dividend Policy, является совокупностью внутренних регуляторных положений и стратегии развития, которые компании разрабатывают и реализуют для того, чтобы договариваться осуществлять выплаты дивидендов своим акционерам. Разработка определенного типа дивидендной политики должна осуществляться на основе компромиссов интересов компании и интересов акционеров. Чтобы удостовериться, что выбранная дивидендная политика осуществима, компания должна разработать жизнеспособную модель и затем прогнать ее через серию различных сценариев с целью определения ее воздействия на операционную деятельность.

Во многих случаях компании четко обозначают критерии разработанной дивидендной политики. Это определенно играет на руку акционерам, поскольку обозначенная дивидендная политика позволяет намного легче спрогнозировать величину прибыли, произведенной в течение определенного периода времени, которая будет направлена на выплату дивидендов, что также позволяет точно спрогнозировать их размер. Когда дивидендная политика четко оговорена и задокументирована, акционеры могут легко получить письменную копию и, таким образом, быть хорошо проинформированным относительно того, как политика работает.

Однако бывают случаи, когда дивидендная политика недостаточно четко задокументирована. Если дело обстоит так, инвесторы обычно основывают свои предположения о будущих выплатах дивидендов по тому, как это происходило в прошлом. Хотя такой подход является менее систематическим, он все же дает возможность дать более или менее точную оценку относительно фактической суммы выплаты дивидендов.

В случаях, когда дивидендная политика определена весьма расплывчато, инвесторы обычно анализируют исторические данные, чтобы выявить любые тренды, которые имели место в прошлом. Если выплаты дивидендов были более или менее постоянными в течение прошлых нескольких лет, и при этом не было никаких потерь в объеме деятельности, разумно предположить, что платежи сохранятся некоторое время в том же самом диапазоне, как было прежде. Однако если исторически дивидендные выплаты демонстрировали высокую волатильность, акционер может попытаться идентифицировать те факторы, которые приводили к росту и снижению размера дивидендных выплат, и определить, относится ли какой-либо из этих факторов к текущему периоду выплаты дивидендов.

Независимо от процедур дивидендной политики, дивидендные выплаты обычно редко увеличиваются в размере. Одной из причины этого является то, что компании обычно уделяют особое внимание нераспределенной прибыли и хотят удостовериться, что рост доходов сохранится в долгосрочной перспективе. Как только тенденция к росту доходов станет более или менее устойчивой, компания может принять решение об увеличении дивидендов.

Намного более распространенной является практика сокращения дивидендов. Так обычно происходит в случаях, когда уменьшается оборот компании, и ожидается, что его не удастся восстановить в обозримом будущем. В других случаях уменьшение может происходить вследствие возникновения потребности в дополнительных средствах для осуществления капитальных расходов. При таком сценарии развития событий, компании обычно заранее уведомляют акционеров, что существуют факторы, которые вероятно могут привести к снижению дивидендов, чтобы сохранить прибыльность компании в будущем.


Спецификация фьючерсов

10.01.2018
Финансовый рынки / Фьючерсы

Спецификация фьючерсных контрактов является официальным документом, в котором организатор торгов (биржа) раскрывает все параметры фьючерсного контракта и правила торговли ... читать дальше

Обмениваемые облигации

04.01.2018
Финансовый менеджмент / Гибридные ценные бумаги

Обмениваемые облигации дают инвестору право их обмена на обыкновенные акции другой компании, в которой, как правило, у компании-эмитента есть доля в уставном капитале ... читать дальше

Ценообразование на основе затрат

28.12.2017
Управленческий учет / Модели ценообразования

Ценообразование на основе затрат (Cost-based Pricing) является подходом к определению цены реализации продукции на основе затрат с добавлением фиксированной наценки, которая позволяет выйти на целевую сумму прибыли ... читать дальше

Факторинг дебиторской задолженности

23.12.2017
Финансовый менеджмент / Управление рабочим капиталом

Факторинг дебиторской задолженности является одним из инструментов, позволяющим привлечь краткосрочное финансирование, путем передачи права требования долга фактору ... читать дальше

Варранты

12.12.2017
Финансовый менеджмент / Гибридные ценные бумаги

Варранты – это ценные бумаги, дающие право инвестору приобрести определенное количество обыкновенных акций по фиксированной цене (цене исполнения) в течение установленного срока ... читать дальше

Теория арбитражного ценообразования

07.12.2017
Финансовый менеджмент / Риск и доходность

Теория арбитражного ценообразования (англ. Arbitrage Pricing Theory, APT) утверждает, что цена актива зависит от множества факторов, однако превалирующим является эффективность арбитража ... читать дальше

Индексный анализ финансовой отчетности

28.11.2017
Финансовый менеджмент / Анализ финансовой отчетности

Индексный анализ предполагает трансформацию данных финансовой отчетности в форме индекса, которое позволяет отследить их изменение по отношению к базовому учетному периоду и определить тенденции ... читать дальше

Мультипликатор собственного капитала

22.11.2017
Финансовый менеджмент / Анализ финансовой отчетности

Мультипликатор собственного капитала или финансовый рычаг является коэффициентов, оценивающим в какой степени формирование активов профинансировано собственниками ... читать дальше

Модель Дюпона (DuPont)

16.11.2017
Финансовый менеджмент / Анализ финансовой отчетности

Факторный анализ на основе модели Дюпона (DuPont) предполагает декомпозицию коэффициента рентабельности собственного капитала (ROE) с целью определения факторов, оказывающих ... читать дальше