fi
Финансовые инвестиции
образовательный центр
✉ Контакты

Обеспеченное ипотечное обязательство | Collateralized Mortgage Obligation, CMO

Обеспеченное ипотечное обязательство - англ. Collateralized Mortgage Obligation (CMO), тип ипотечной ценной бумаги, которая создает отдельные пулы сквозных процентных ставок для различных классов владельцев облигаций с различными сроками платежа, называемыми траншами. Выплаты по сквозным ипотечным ценным бумагам используются для погашения обязательств перед инвесторами (владельцами облигаций) в порядке, указанном в проспекте облигаций.

Рассмотрим механизм работы обеспеченных ипотечных обязательств на примере. Инвесторы в обеспеченные ипотечные обязательства делятся на три класса: A, B, и C. Каждый из этих классов различается по способу получения принципала, но выплата процентов для всех осуществляется одинаково до истечения срока обращения. Инвесторам класса A возмещение осуществляется в первую очередь, с учетом досрочного погашения и очередных выплат, пока обязательства перед ними не будут выполнены в полном объеме. Следом долг выплачивается инвесторам класса B, а уже после них инвесторам класса C. В такой ситуации, инвесторы класса A принимают большую часть риска предварительной оплаты, в то время как инвесторы класса C этот риск минимален.