Финансовые инвестиции - образовательный центр

информационный портал об инвестициях и инвестиционных инструментах


Что такое Модель оценки капитальных активов | Capital Asset Pricing Model, CAPM

Модель оценки капитальных активов - англ. Capital Asset Pricing Model (CAPM), описывает отношение между риском и ожидаемой доходностью, используется в ценообразовании ценных бумаг с высоким уровнем риска.

модель CAPM

где rf – безрисковая ставка;

- бета коэффициент ценной бумаги;

- ожидаемая рыночная доходность.

Идея, лежащая в основе модели оценки капитальных активов, состоит в том, что инвесторам нужно получать компенсацию от двух факторов: стоимость денег во времени и риск. Стоимость денег во времени представлена в формуле безрисковой ставкой (rf) и компенсирует инвесторам то, что они могли вложить деньги в любые другие инвестиции в течение этого времени. Другая половина формулы представляет риск и определяет размер компенсации инвестору за принятие дополнительного риска. Она рассчитывается на основе меры риска - бета коэффициент, который сравнивает доходы от определенного актива с рынком за определенный промежуток времени, и c рыночной премией (rm-rf).

Модель CAPM утверждает, что ожидаемая доходность ценной бумаги или портфеля равняется ставке по безрисковой ценной бумаге плюс премии за риск. Если эта ожидаемая доходность не равна или меньше необходимой доходности, то такую инвестицию не следует осуществлять.

Используя модель CAPM и следующие предположения, вычислим ожидаемую доходность акций в примере CAPM. Если безрисковая ставка составляет 3%, бета (мера по риску) акции равна 2, а ожидаемая доходность рынка за этот период составляет 10%, то ожидаемая доходность акции составит 17% (3% + 2(10%-3%)).

Традиционный подход к структуре капитала

16.07.2017
Финансовый менеджмент / Структура капитала

Традиционный подход к структуре капитала основывается на предположении, что использование заемного капитала позволяет минимизировать средневзвешенную стоимость капитала и тем самым максимизировать ее рыночную стоимость ... читать дальше

Анализ безразличия EBIT-EPS

07.07.2017
Финансовый менеджмент / Структура капитала

Анализ безразличия EBIT-EPS является методикой, которая позволяет максимизировать прибыль на акцию (EPS) для различных уровней операционной прибыли (EBIT), рассматривая ... читать дальше

Точка перелома нераспределенной прибыли

28.06.2017
Финансовый менеджмент / Стоимость капитала

Точка перелома нераспределенной прибыли является суммой дополнительного капитала, которую при условии сохранения целевой структуры капитала может привлечь компания не прибегая к ... читать дальше

Финансовый цикл

19.06.2017
Финансовый менеджмент / Управление рабочим капиталом

Финансовый (денежный) цикл компании представляет собой количество дней, которое проходит с момента оплаты сырья и материалов до момента получения оплаты за реализованную продукцию ... читать дальше

Операционный цикл

14.06.2017
Финансовый менеджмент / Управление рабочим капиталом

Операционный цикл компании является периодом времени в днях, необходимым для того, чтобы товарно-материальные запасы были конвертированы в ... читать дальше

Страховой запас

08.06.2017
Финансовый менеджмент / Управление рабочим капиталом

Страховой запас является дополнительным объемом сырья и материалов, который поддерживается компанией для компенсации возможной нехватки ... читать дальше

Формирование курса валют НБУ

07.06.2017
Основы инвестирования

Большинство обывателей воспринимает валютный курс как случайную величину или индикатор экономического состояния государства ... читать дальше

Точка заказа

01.06.2017
Финансовый менеджмент / Управление рабочим капиталом

Точка заказа, известная также как момент возобновления заказа, является моментом времени, когда должен быть размещен новый заказ, чтобы ... читать дальше

Маржа безопасности

16.05.2017
Управленческий учет / CVP-анализ

Маржа безопасности (англ. Margin of Safety) является одним из показателей эффективности, используемых в управленческом учете при проведении анализа ... читать дальше