Что такое операционный рычаг

Операционный рычаг возникает в результате того, что затраты компании могут быть переменными и постоянными по своей природе. В случае с переменными затратами их величина практически полностью зависит от объема реализации продукции, товаров, работ, услуг. Например, к переменным затратам относятся затраты на сырье и материалы, оплату труда работникам, непосредственно задействованным в изготовлении продукции, и т.п. Величина постоянных затрат, напротив, практически не зависит от объема реализации, а определяется продолжительностью периода времени. Наиболее распространенными примерами постоянных затрат может служить арендная плата, амортизация материальных и нематериальных активов, зарплата сотрудникам, получающим оклады, административные затраты и т.п.

Наличие постоянных затрат у компании как раз и обуславливает возникновение операционного рычага. Поскольку в определенных пределах их величина остается без изменений, то величина общих затрат на единицу продукции будет снижаться по мере роста объема реализации, и, наоборот, увеличиваться при его снижении. Это приводит к тому, что величина операционного дохода будет изменяться быстрее, чем объем реализации. Чтобы лучше разобраться с влиянием операционного рычага на операционный доход компании, давайте рассмотрим следующий пример.

Допустим, что существуют две компании с одинаковой выручкой и затратами в отчетном периоде.

операционный рычаг пример

Как видно из таблицы совокупная величина затрат для обеих компаний одинаковая и составляет 8500000 у.е. Однако соотношение переменных и постоянных затрат у этих компаний разное. Для Компании А оно составляет 1,43 (5000000/3500000), а для Компании Б 0,7 (3500000/5000000).

Давайте рассмотрим два сценария развития событий:

а) выручка у обеих компаний возрастет на 7%;

б) выручка у обеих компаний снизится на 5%.

При этом цена и переменные затраты на единицу продукции для обеих компаний останутся без изменений.

Для Компании А величина операционного дохода при росте выручки на 7% составит 1850000 у.е.

EBIT Компания А =10000000*1,07-5000000*1,07-3500000=1850000 у.е.

Если выручка снизится на 5%, то величина операционного дохода Компании А составит 1250000 у.е.

EBIT Компания А =10000000*0,95-5000000*0,95-3500000=1250000 у.е.

Для Компании Б увеличение выручки на 7% приведет к росту операционного дохода до 1955000 у.е.

EBIT Компания Б =10000000*1,07-3500000*1,07-5000000=1955000 у.е.

Напротив, снижение выручки на 5% вызовет снижение операционного дохода до 1175000 у.е.

EBIT Компания Б =10000000*0,95-3500000*0,95-5000000=1175000 у.е.

Как мы можем видеть, Компания Б является более чувствительной к изменению объема продаж, чем Компания А, поскольку в структуре ее затрат постоянные затраты занимают большую долю.

На базе приведенного выше примера построим график изменения операционного дохода для Компании А и Компании Б в зависимости от изменения выручки. операционный рычаг

Как мы можем видеть, Компания В, у которой доля постоянных затрат выше, чем у Компании А, будет более чувствительной к изменению объема реализации. По мере роста выручки ее операционный доход будет расти быстрее, чем у Компании А, однако, при ее падении величина операционного дохода также будет снижаться более высокими темпами.

Таким образом, доля постоянных затрат определяет уровень операционного рычага для конкретной компании. С точки зрения управления затратами основной целью является снижение их доли, что позволит снизить риски получения убытка вследствие снижения объема реализации. Однако для некоторых компаний высокая доля постоянных затрат обусловлена спецификой деятельности. Например, для машиностроительных компаний высокий удельный вес постоянных затрат обусловлен спецификой деятельности. Также высокая доля постоянных затрат у компаний, специфика деятельности которых требует привлечения значительных трудовых ресурсов.