Финансовые инвестиции - образовательный центр

информационный портал об инвестициях и инвестиционных инструментах

Бюджет денежных средств

Определение

Бюджет денежных средств (англ. Cash Budget) – это финансовый документ, в процессе подготовки которого оцениваются и сопоставляются входящие и исходящие денежные потоки, а также рассчитывается баланс денежных средств на конец бюджетного периода. Это осуществляется с целью определения профицита или дефицита денежных средств в бюджетном периоде, и для выявления кассовых разрывов. Другими словами, разработка бюджета денежных средств является неотъемлемым элементом финансового планирования.

Например, если в будущем ожидается возникновения кассового разрыва, менеджеры могут разработать комплекс мероприятий для его устранения (изменить кредитную политик или привлечь краткосрочное финансирование). При профиците бюджета излишек денежных средств, напротив, может быть направлен на погашение кредитов или для приобретения краткосрочных финансовых инвестиций.

Назначение и структура бюджета денежных средств

Назначение

Бюджет денежных средств представляет собой подробное постатейное описание источников поступления и использования денежных средств в бюджетном периоде. Он составляется для определения того, будет ли операционная, финансовая и инвестиционная деятельность генерировать достаточный денежный поток для удовлетворения прогнозируемой потребности в денежных средствах.

Связь с другими бюджетами

Входящие данные, необходимые для разработки, поступают из других бюджетов, например, бюджета продаж, бюджет прямых затрат на оплату труда, бюджет прямых материальных затрат и т.д. В свою очередь, данные бюджета денежных средств используются при подготовке финансового бюджета, в котором детализируются денежные потоки, связанные с инвестициями, долговыми обязательствами, расходами на выплату процентов и доходы в виде процентов по инвестициям.

Пример структуры

Бюджет денежных средств состоит из двух логических частей:

  • источники денежных средств;
  • направления использования денежных средств.

Примерами источников являются: денежная выручка от реализации продукции, поступления от инкассации дебиторской задолженности, поступления от продажи необоротных активов, поступления от привлечения краткосрочного и долгосрочного финансирования, доходы от инвестиций и т.д.

Основными направлениями использования обычно являются: прямые сырье и материалы, прямые затраты на оплату труда, производственные накладные расходы, административные и сбытовые расходы, расходы на приобретение необоротных активов, возврат краткосрочного и долгосрочного финансирования, расходы на выплату процентов, выплата дивидендов и т.д.

Форма бюджета денежных средств должна включать баланс на начало и конец периода, а также в ней должен быть указан чистый приток (отток) денежных средств за бюджетный период, как показано в примере ниже.

Бюджет денежных средств - форма

Пример

Продажи ОАО «Стилтрейд ЛЛС» в первом квартале планируются на следующем уровне.

Ожидается, что 50% дебиторской задолженности погашается в месяце, в котором была осуществлена продажа, 40% в следующем месяца, а 10% через месяц. При этом продажи в кредит в ноябре составили 2 800 тыс. у.е., а в декабре 3 200 тыс. у.е.

Прямые затраты на сырь и материалы запланированы на уровне 20% от выручки от реализации, прямые затраты на оплату труда 15%, производственные накладные расходы 25%, административные расходы 10%, расходы на сбыт 5%.

Выплата процентов по кредитам ожидается на уровне 55 тыс. у.е. в месяц, в феврале запланирована выплата дивидендов на сумму в 1 450 тыс. у.е., а остаток денежных средств на 1 января составляет 125 тыс. у.е.

Таким образом, бюджет денежных средств ОАО «Стилтрейд ЛЛС» на первый квартал будет выглядеть следующим образом.

Пример составления бюджета денежных средств

Денежные потоки за январь

Баланс на начало периода = 125 тыс. у.е.

Наличные продажи = 600 тыс. у.е.

Инкассация дебиторской задолженности за январь = (3 500 - 600) × 50% = 1 450 тыс. у.е.

Инкассация дебиторской задолженности за декабрь = 3 200 × 40% = 1 280 тыс. у.е.

Инкассация дебиторской задолженности за ноябрь = 2 800 × 10% = 280 тыс. у.е.

Прямые сырье и материалы = 3 500 × 25% = 875 тыс. у.е.

Прямые затраты на оплату труда = 3 500 × 30% = 1 050 тыс. у.е.

Производственные накладные расходы = 3 500 × 15% = 525 тыс. у.е.

Административные расходы = 3 500 × 10% = 350 тыс. у.е.

Расходы на сбыт = 3 500 × 5% = 175 тыс. у.е.

Расходы на выплату процентов = 55 тыс. у.е.

Чистый приток (отток) денежных средств = 600 + 1 450 + 1 280 + 280 - 875 - 1 050 - 525 - 350 - 175 - 55 = 580 тыс. у.е.

Баланс на конец периода = 125 + 580 = 705 тыс. у.е.

Денежные потоки за февраль

Баланс на начало периода = 705 тыс. у.е.

Наличные продажи = 500 тыс. у.е.

Инкассация дебиторской задолженности за февраль = (3 200 - 500) × 50% = 1 350 тыс. у.е.

Инкассация дебиторской задолженности за январь = (3 500 - 600) × 40% = 1 160 тыс. у.е.

Инкассация дебиторской задолженности за декабрь = 3 200 × 10% = 320 тыс. у.е.

Прямые сырье и материалы = 3 200 × 25% = 800 тыс. у.е.

Прямые затраты на оплату труда = 3 200 × 30% = 960 тыс. у.е.

Производственные накладные расходы = 3 200 × 15% = 480 тыс. у.е.

Административные расходы = 3 200 × 10% = 320 тыс. у.е.

Расходы на сбыт = 3 200 × 5% = 160 тыс. у.е.

Расходы на выплату процентов = 55 тыс. у.е.

Выплата дивидендов = 1 450 тыс. у.е.

Чистый приток (отток) денежных средств = 500 + 1 350 + 1 160 + 320 - 800 - 960 - 480 - 320 - 160 - 55 - 1 450 = 895 тыс. у.е.

Баланс на конец периода = 705 - 895 = -190 тыс. у.е.

Денежные потоки за март

Баланс на начало периода = -190 тыс. у.е.

Наличные продажи = 800 тыс. у.е.

Инкассация дебиторской задолженности за март = (3 900 - 800) × 50% = 1 550 тыс. у.е.

Инкассация дебиторской задолженности за февраль = (3 200 - 500) × 40% = 1 080 тыс. у.е.

Инкассация дебиторской задолженности за январь = (3 500 - 600) × 10% = 290 тыс. у.е.

Прямые сырье и материалы = 3 900 × 25% = 975 тыс. у.е.

Прямые затраты на оплату труда = 3 900 × 30% = 1 170 тыс. у.е.

Производственные накладные расходы = 3 900 × 15% = 585 тыс. у.е.

Административные расходы = 3 900 × 10% = 390 тыс. у.е.

Расходы на сбыт = 3 900 × 5% = 195 тыс. у.е.

Расходы на выплату процентов = 55 тыс. у.е.

Чистый приток (отток) денежных средств = 800 + 1 550 + 1 080 + 290 - 975 – 1 170 - 585 - 390 - 195 - 55 = 350 тыс. у.е.

Баланс на конец периода = -190 - 350 = 160 тыс. у.е.

Как можно видеть, выплата дивидендов в феврале приведет к возникновению кассового разрыва, для покрытия которого менеджмент компании должен будет привлечь дополнительное внешнее финансирование.


Первоначальная маржа

20.02.2018
Финансовые рынки / Фьючерсы

Первоначальная маржа (Initial Margin) является суммой, которую участник рынка должен иметь на своем маржинальном счете чтобы иметь возможность выставить приказ на ... читать дальше

Поддерживающая маржа

15.02.2018
Финансовые рынки / Фьючерсы

Поддерживающая маржа (Maintenance Margin) является минимально допустимым балансом маржинального счета, который позволяет инвестору поддерживать открытой позицию по фьючерсному контракту ... читать дальше

Контанго фьючерса

09.02.2018
Финансовые рынки / Фьючерсы

Фьючерсный рынок переходит в ситуацию контанго (англ. Contango, CGO) в случае когда фьючерсный контракт с более поздним месяцем экспирации торгуется дороже, чем аналогичный фьючерс более ранним месяцем экспирации ... читать дальше

Бэквордация фьючерса

27.01.2018
Финансовые рынки / Фьючерсы

На фьючерсном рынке бэквордацией (англ. Backwardation) называют ситуацию, когда фьючерсный контракт с более поздней датой экспирации котируется дешевле, чем аналогичный контракт с более ранней датой экспирации ... читать дальше

Ролловер фьючерса

18.01.2018
Финансовые рынки / Фьючерсы

Ролловер или «перекат» фьючерса состоит в продаже (покупке) заканчивающегося контракта с одновременной покупкой (продажей) контракта с более поздней датой экспирации ... читать дальше

Спецификация фьючерсов

10.01.2018
Финансовые рынки / Фьючерсы

Спецификация фьючерсных контрактов является официальным документом, в котором организатор торгов (биржа) раскрывает все параметры фьючерсного контракта и правила торговли ... читать дальше

Обмениваемые облигации

04.01.2018
Финансовый менеджмент / Гибридные ценные бумаги

Обмениваемые облигации дают инвестору право их обмена на обыкновенные акции другой компании, в которой, как правило, у компании-эмитента есть доля в уставном капитале ... читать дальше

Ценообразование на основе затрат

28.12.2017
Управленческий учет / Модели ценообразования

Ценообразование на основе затрат (Cost-based Pricing) является подходом к определению цены реализации продукции на основе затрат с добавлением фиксированной наценки, которая позволяет выйти на целевую сумму прибыли ... читать дальше

Факторинг дебиторской задолженности

23.12.2017
Финансовый менеджмент / Управление рабочим капиталом

Факторинг дебиторской задолженности является одним из инструментов, позволяющим привлечь краткосрочное финансирование, путем передачи права требования долга фактору ... читать дальше