Финансовые инвестиции - образовательный центр

информационный портал об инвестициях и инвестиционных инструментах

Бюджет денежных средств

Определение

Бюджет денежных средств (англ. Cash Budget) – это финансовый документ, в процессе подготовки которого оцениваются и сопоставляются входящие и исходящие денежные потоки, а также рассчитывается баланс денежных средств на конец бюджетного периода. Это осуществляется с целью определения профицита или дефицита денежных средств в бюджетном периоде, и для выявления кассовых разрывов. Другими словами, разработка бюджета денежных средств является неотъемлемым элементом финансового планирования.

Например, если в будущем ожидается возникновения кассового разрыва, менеджеры могут разработать комплекс мероприятий для его устранения (изменить кредитную политик или привлечь краткосрочное финансирование). При профиците бюджета излишек денежных средств, напротив, может быть направлен на погашение кредитов или для приобретения краткосрочных финансовых инвестиций.

Назначение и структура бюджета денежных средств

Назначение

Бюджет денежных средств представляет собой подробное постатейное описание источников поступления и использования денежных средств в бюджетном периоде. Он составляется для определения того, будет ли операционная, финансовая и инвестиционная деятельность генерировать достаточный денежный поток для удовлетворения прогнозируемой потребности в денежных средствах.

Связь с другими бюджетами

Входящие данные, необходимые для разработки, поступают из других бюджетов, например, бюджета продаж, бюджет прямых затрат на оплату труда, бюджет прямых материальных затрат и т.д. В свою очередь, данные бюджета денежных средств используются при подготовке финансового бюджета, в котором детализируются денежные потоки, связанные с инвестициями, долговыми обязательствами, расходами на выплату процентов и доходы в виде процентов по инвестициям.

Пример структуры

Бюджет денежных средств состоит из двух логических частей:

  • источники денежных средств;
  • направления использования денежных средств.

Примерами источников являются: денежная выручка от реализации продукции, поступления от инкассации дебиторской задолженности, поступления от продажи необоротных активов, поступления от привлечения краткосрочного и долгосрочного финансирования, доходы от инвестиций и т.д.

Основными направлениями использования обычно являются: прямые сырье и материалы, прямые затраты на оплату труда, производственные накладные расходы, административные и сбытовые расходы, расходы на приобретение необоротных активов, возврат краткосрочного и долгосрочного финансирования, расходы на выплату процентов, выплата дивидендов и т.д.

Форма бюджета денежных средств должна включать баланс на начало и конец периода, а также в ней должен быть указан чистый приток (отток) денежных средств за бюджетный период, как показано в примере ниже.

Бюджет денежных средств - форма

Пример

Продажи ОАО «Стилтрейд ЛЛС» в первом квартале планируются на следующем уровне.

Ожидается, что 50% дебиторской задолженности погашается в месяце, в котором была осуществлена продажа, 40% в следующем месяца, а 10% через месяц. При этом продажи в кредит в ноябре составили 2 800 тыс. у.е., а в декабре 3 200 тыс. у.е.

Прямые затраты на сырь и материалы запланированы на уровне 20% от выручки от реализации, прямые затраты на оплату труда 15%, производственные накладные расходы 25%, административные расходы 10%, расходы на сбыт 5%.

Выплата процентов по кредитам ожидается на уровне 55 тыс. у.е. в месяц, в феврале запланирована выплата дивидендов на сумму в 1 450 тыс. у.е., а остаток денежных средств на 1 января составляет 125 тыс. у.е.

Таким образом, бюджет денежных средств ОАО «Стилтрейд ЛЛС» на первый квартал будет выглядеть следующим образом.

Пример составления бюджета денежных средств

Денежные потоки за январь

Баланс на начало периода = 125 тыс. у.е.

Наличные продажи = 600 тыс. у.е.

Инкассация дебиторской задолженности за январь = (3 500 - 600) × 50% = 1 450 тыс. у.е.

Инкассация дебиторской задолженности за декабрь = 3 200 × 40% = 1 280 тыс. у.е.

Инкассация дебиторской задолженности за ноябрь = 2 800 × 10% = 280 тыс. у.е.

Прямые сырье и материалы = 3 500 × 25% = 875 тыс. у.е.

Прямые затраты на оплату труда = 3 500 × 30% = 1 050 тыс. у.е.

Производственные накладные расходы = 3 500 × 15% = 525 тыс. у.е.

Административные расходы = 3 500 × 10% = 350 тыс. у.е.

Расходы на сбыт = 3 500 × 5% = 175 тыс. у.е.

Расходы на выплату процентов = 55 тыс. у.е.

Чистый приток (отток) денежных средств = 600 + 1 450 + 1 280 + 280 - 875 - 1 050 - 525 - 350 - 175 - 55 = 580 тыс. у.е.

Баланс на конец периода = 125 + 580 = 705 тыс. у.е.

Денежные потоки за февраль

Баланс на начало периода = 705 тыс. у.е.

Наличные продажи = 500 тыс. у.е.

Инкассация дебиторской задолженности за февраль = (3 200 - 500) × 50% = 1 350 тыс. у.е.

Инкассация дебиторской задолженности за январь = (3 500 - 600) × 40% = 1 160 тыс. у.е.

Инкассация дебиторской задолженности за декабрь = 3 200 × 10% = 320 тыс. у.е.

Прямые сырье и материалы = 3 200 × 25% = 800 тыс. у.е.

Прямые затраты на оплату труда = 3 200 × 30% = 960 тыс. у.е.

Производственные накладные расходы = 3 200 × 15% = 480 тыс. у.е.

Административные расходы = 3 200 × 10% = 320 тыс. у.е.

Расходы на сбыт = 3 200 × 5% = 160 тыс. у.е.

Расходы на выплату процентов = 55 тыс. у.е.

Выплата дивидендов = 1 450 тыс. у.е.

Чистый приток (отток) денежных средств = 500 + 1 350 + 1 160 + 320 - 800 - 960 - 480 - 320 - 160 - 55 - 1 450 = 895 тыс. у.е.

Баланс на конец периода = 705 - 895 = -190 тыс. у.е.

Денежные потоки за март

Баланс на начало периода = -190 тыс. у.е.

Наличные продажи = 800 тыс. у.е.

Инкассация дебиторской задолженности за март = (3 900 - 800) × 50% = 1 550 тыс. у.е.

Инкассация дебиторской задолженности за февраль = (3 200 - 500) × 40% = 1 080 тыс. у.е.

Инкассация дебиторской задолженности за январь = (3 500 - 600) × 10% = 290 тыс. у.е.

Прямые сырье и материалы = 3 900 × 25% = 975 тыс. у.е.

Прямые затраты на оплату труда = 3 900 × 30% = 1 170 тыс. у.е.

Производственные накладные расходы = 3 900 × 15% = 585 тыс. у.е.

Административные расходы = 3 900 × 10% = 390 тыс. у.е.

Расходы на сбыт = 3 900 × 5% = 195 тыс. у.е.

Расходы на выплату процентов = 55 тыс. у.е.

Чистый приток (отток) денежных средств = 800 + 1 550 + 1 080 + 290 - 975 – 1 170 - 585 - 390 - 195 - 55 = 350 тыс. у.е.

Баланс на конец периода = -190 - 350 = 160 тыс. у.е.

Как можно видеть, выплата дивидендов в феврале приведет к возникновению кассового разрыва, для покрытия которого менеджмент компании должен будет привлечь дополнительное внешнее финансирование.


Варранты

12.12.2017
Финансовый менеджмент / Гибридные ценные бумаги

Варранты – это ценные бумаги, дающие право инвестору приобрести определенное количество обыкновенных акций по фиксированной цене (цене исполнения) в течение установленного срока ... читать дальше

Теория арбитражного ценообразования

07.12.2017
Финансовый менеджмент / Риск и доходность

Теория арбитражного ценообразования (англ. Arbitrage Pricing Theory, APT) утверждает, что цена актива зависит от множества факторов, однако превалирующим является эффективность арбитража ... читать дальше

Индексный анализ финансовой отчетности

28.11.2017
Финансовый менеджмент / Анализ финансовой отчетности

Индексный анализ предполагает трансформацию данных финансовой отчетности в форме индекса, которое позволяет отследить их изменение по отношению к базовому учетному периоду и определить тенденции ... читать дальше

Мультипликатор собственного капитала

22.11.2017
Финансовый менеджмент / Анализ финансовой отчетности

Мультипликатор собственного капитала или финансовый рычаг является коэффициентов, оценивающим в какой степени формирование активов профинансировано собственниками ... читать дальше

Модель Дюпона (DuPont)

16.11.2017
Финансовый менеджмент / Анализ финансовой отчетности

Факторный анализ на основе модели Дюпона (DuPont) предполагает декомпозицию коэффициента рентабельности собственного капитала (ROE) с целью определения факторов, оказывающих ... читать дальше

Рентабельность продаж

08.11.2017
Финансовый менеджмент / Анализ финансовой отчетности

Рентабельность продаж входит в группу коэффициентов рентабельности и показывает сколько денежных единиц чистой прибыли генерируется на 1 денежную единицу выручки ... читать дальше

Прогнозирование рынка от Форекс брокеров: как найти лучшую аналитику и прогнозы?

03.11.2017
Форекс

Неотъемлемая часть деятельности Форекс брокеров — предоставление своим клиентам аналитических продуктов. Это могут быть регулярные и ежедневные прогнозы ... читать дальше

Проблема множественности IRR

01.11.2017
Финансовый менеджмент / Оценка инвестиционных проектов

Проблема множественности IRR (нескольких ставок внутренней нормы доходности) возникает в случае, когда инвестиционный проект имеет неординарный денежный поток ... читать дальше

Анализ чувствительности инвестиционного проекта

25.10.2017
Финансовый менеджмент / Оценка инвестиционных проектов

Анализ чувствительности является методикой, используемой при оценке инвестиционных проектов для определения степени влияния входных параметров проекта на его чистую приведенную стоимость или внутреннюю норму доходности ... читать дальше