Финансовые инвестиции - образовательный центр

информационный портал об инвестициях и инвестиционных инструментах

Бюджет денежных средств

Определение

Бюджет денежных средств (англ. Cash Budget) – это финансовый документ, в процессе подготовки которого оцениваются и сопоставляются входящие и исходящие денежные потоки, а также рассчитывается баланс денежных средств на конец бюджетного периода. Это осуществляется с целью определения профицита или дефицита денежных средств в бюджетном периоде, и для выявления кассовых разрывов. Другими словами, разработка бюджета денежных средств является неотъемлемым элементом финансового планирования.

Например, если в будущем ожидается возникновения кассового разрыва, менеджеры могут разработать комплекс мероприятий для его устранения (изменить кредитную политик или привлечь краткосрочное финансирование). При профиците бюджета излишек денежных средств, напротив, может быть направлен на погашение кредитов или для приобретения краткосрочных финансовых инвестиций.

Назначение и структура бюджета денежных средств

Назначение

Бюджет денежных средств представляет собой подробное постатейное описание источников поступления и использования денежных средств в бюджетном периоде. Он составляется для определения того, будет ли операционная, финансовая и инвестиционная деятельность генерировать достаточный денежный поток для удовлетворения прогнозируемой потребности в денежных средствах.

Связь с другими бюджетами

Входящие данные, необходимые для разработки, поступают из других бюджетов, например, бюджета продаж, бюджет прямых затрат на оплату труда, бюджет прямых материальных затрат и т.д. В свою очередь, данные бюджета денежных средств используются при подготовке финансового бюджета, в котором детализируются денежные потоки, связанные с инвестициями, долговыми обязательствами, расходами на выплату процентов и доходы в виде процентов по инвестициям.

Пример структуры

Бюджет денежных средств состоит из двух логических частей:

  • источники денежных средств;
  • направления использования денежных средств.

Примерами источников являются: денежная выручка от реализации продукции, поступления от инкассации дебиторской задолженности, поступления от продажи необоротных активов, поступления от привлечения краткосрочного и долгосрочного финансирования, доходы от инвестиций и т.д.

Основными направлениями использования обычно являются: прямые сырье и материалы, прямые затраты на оплату труда, производственные накладные расходы, административные и сбытовые расходы, расходы на приобретение необоротных активов, возврат краткосрочного и долгосрочного финансирования, расходы на выплату процентов, выплата дивидендов и т.д.

Форма бюджета денежных средств должна включать баланс на начало и конец периода, а также в ней должен быть указан чистый приток (отток) денежных средств за бюджетный период, как показано в примере ниже.

Бюджет денежных средств - форма

Пример

Продажи ОАО «Стилтрейд ЛЛС» в первом квартале планируются на следующем уровне.

Ожидается, что 50% дебиторской задолженности погашается в месяце, в котором была осуществлена продажа, 40% в следующем месяца, а 10% через месяц. При этом продажи в кредит в ноябре составили 2 800 тыс. у.е., а в декабре 3 200 тыс. у.е.

Прямые затраты на сырь и материалы запланированы на уровне 20% от выручки от реализации, прямые затраты на оплату труда 15%, производственные накладные расходы 25%, административные расходы 10%, расходы на сбыт 5%.

Выплата процентов по кредитам ожидается на уровне 55 тыс. у.е. в месяц, в феврале запланирована выплата дивидендов на сумму в 1 450 тыс. у.е., а остаток денежных средств на 1 января составляет 125 тыс. у.е.

Таким образом, бюджет денежных средств ОАО «Стилтрейд ЛЛС» на первый квартал будет выглядеть следующим образом.

Пример составления бюджета денежных средств

Денежные потоки за январь

Баланс на начало периода = 125 тыс. у.е.

Наличные продажи = 600 тыс. у.е.

Инкассация дебиторской задолженности за январь = (3 500 - 600) × 50% = 1 450 тыс. у.е.

Инкассация дебиторской задолженности за декабрь = 3 200 × 40% = 1 280 тыс. у.е.

Инкассация дебиторской задолженности за ноябрь = 2 800 × 10% = 280 тыс. у.е.

Прямые сырье и материалы = 3 500 × 25% = 875 тыс. у.е.

Прямые затраты на оплату труда = 3 500 × 30% = 1 050 тыс. у.е.

Производственные накладные расходы = 3 500 × 15% = 525 тыс. у.е.

Административные расходы = 3 500 × 10% = 350 тыс. у.е.

Расходы на сбыт = 3 500 × 5% = 175 тыс. у.е.

Расходы на выплату процентов = 55 тыс. у.е.

Чистый приток (отток) денежных средств = 600 + 1 450 + 1 280 + 280 - 875 - 1 050 - 525 - 350 - 175 - 55 = 580 тыс. у.е.

Баланс на конец периода = 125 + 580 = 705 тыс. у.е.

Денежные потоки за февраль

Баланс на начало периода = 705 тыс. у.е.

Наличные продажи = 500 тыс. у.е.

Инкассация дебиторской задолженности за февраль = (3 200 - 500) × 50% = 1 350 тыс. у.е.

Инкассация дебиторской задолженности за январь = (3 500 - 600) × 40% = 1 160 тыс. у.е.

Инкассация дебиторской задолженности за декабрь = 3 200 × 10% = 320 тыс. у.е.

Прямые сырье и материалы = 3 200 × 25% = 800 тыс. у.е.

Прямые затраты на оплату труда = 3 200 × 30% = 960 тыс. у.е.

Производственные накладные расходы = 3 200 × 15% = 480 тыс. у.е.

Административные расходы = 3 200 × 10% = 320 тыс. у.е.

Расходы на сбыт = 3 200 × 5% = 160 тыс. у.е.

Расходы на выплату процентов = 55 тыс. у.е.

Выплата дивидендов = 1 450 тыс. у.е.

Чистый приток (отток) денежных средств = 500 + 1 350 + 1 160 + 320 - 800 - 960 - 480 - 320 - 160 - 55 - 1 450 = 895 тыс. у.е.

Баланс на конец периода = 705 - 895 = -190 тыс. у.е.

Денежные потоки за март

Баланс на начало периода = -190 тыс. у.е.

Наличные продажи = 800 тыс. у.е.

Инкассация дебиторской задолженности за март = (3 900 - 800) × 50% = 1 550 тыс. у.е.

Инкассация дебиторской задолженности за февраль = (3 200 - 500) × 40% = 1 080 тыс. у.е.

Инкассация дебиторской задолженности за январь = (3 500 - 600) × 10% = 290 тыс. у.е.

Прямые сырье и материалы = 3 900 × 25% = 975 тыс. у.е.

Прямые затраты на оплату труда = 3 900 × 30% = 1 170 тыс. у.е.

Производственные накладные расходы = 3 900 × 15% = 585 тыс. у.е.

Административные расходы = 3 900 × 10% = 390 тыс. у.е.

Расходы на сбыт = 3 900 × 5% = 195 тыс. у.е.

Расходы на выплату процентов = 55 тыс. у.е.

Чистый приток (отток) денежных средств = 800 + 1 550 + 1 080 + 290 - 975 – 1 170 - 585 - 390 - 195 - 55 = 350 тыс. у.е.

Баланс на конец периода = -190 - 350 = 160 тыс. у.е.

Как можно видеть, выплата дивидендов в феврале приведет к возникновению кассового разрыва, для покрытия которого менеджмент компании должен будет привлечь дополнительное внешнее финансирование.

Выплата дивидендов акциями

11.10.2017
Финансовый менеджмент / Управление рабочим капиталом

Выплата дивидендов акциями заключается в дополнительной эмиссии новых акций и дальнейшем их распределении среди действующих акционеров пропорционально доле каждого из них в акционерном капитале ... читать дальше

Дробление акций

03.10.2017
Финансовый менеджмент / Управление рабочим капиталом

Решение менеджмента компании о дроблении акций увеличивает их количество в обращении и пропорционально снижает рыночную цену акции, при этом рыночная стоимость компании остается без изменений ... читать дальше

Обратный выкуп акций

27.09.2017
Финансовый менеджмент / Управление рабочим капиталом

Обратный выкуп собственных акций является процедурой, к которой прибегает руководством компании в моменты, когда ее акции является недооцененными ... читать дальше

ABC-анализ

20.09.2017
Финансовый менеджмент / Управление рабочим капиталом

ABC-анализ является методикой категоризации товарно-материальных запасов или дебиторов, основывающейся на принципе Парето, которая позволяет выделить наиболее существенные позиции номенклатуры или ключевых дебиторов ... читать дальше

Стратегии финансирования оборотных средств

13.09.2017
Финансовый менеджмент / Управление рабочим капиталом

Выбор стратегии финансирования оборотных средств строится на компромиссе между и риском рентабельностью, от которого будет зависеть пропорция, в которой будут использованы долгосрочные и краткосрочные источники финансирования потребности в чистом оборотном капитале ... читать дальше

Бюджет денежных средств

06.09.2017
Финансовый менеджмент / Управление рабочим капиталом

Бюджет денежных средств представляет собой постатейную детализацию источников поступления и направлений расходования денежных средств, назначением которого является выявление кассовых разрывов и определение способов их устранения ... читать дальше

Система точно в срок - JIT

30.08.2017
Финансовый менеджмент / Управление рабочим капиталом

Система управления производством и запасами «точно в срок» (англ. Just in Time, JIT) преследует цель снижения расходов, связанных с поддержанием товарно-материальных запасов, и уменьшения потребности в оборотном капитале ... читать дальше

Теория налоговых предпочтений

23.08.2017
Финансовый менеджмент / Дивидендная политика

Теория налоговых предпочтений утверждает, что некоторые инвесторы предпочитают получение дохода от прироста капитала доходу от дивидендов, поэтому готовы заплатить больше за акции компаний, которые выплачивают низкие дивиденды ... читать дальше

Теория синицы в руках

20.08.2017
Финансовый менеджмент / Дивидендная политика

Теория синицы в руках Гордона-Линтнера утверждает, что инвесторы предпочитают доход от выплаты дивидендов, доходу от прироста капитала, то есть дивидендная политика оказывает влияние на поведение инвесторов ... читать дальше