Финансовые инвестиции - образовательный центр

информационный портал об инвестициях и инвестиционных инструментах

Вертикальный анализ финансовой отчетности

Определение

Вертикальный анализ (англ. Vertical Analysis) финансовой отчетности, известный также как анализ масштаба (англ. Common-size Analysis), предполагает представление данных не в абсолютных величинах, а в процентах от базового значения. Такая трансформация финансовой отчетности упрощает сопоставление финансовой информации о компании за разные отчетные периоды, а также позволяет сопоставить ее с аналогичной финансовой информацией о других компаниях. Кроме того, применение вертикального анализа позволяет выявлять тенденции, которые не всегда очевидны при анализе финансовой отчетности в традиционном представлении.

Методика проведения

Как уже было упомянуто выше, методика проведения вертикального анализа предполагает представление данных финансовой отчетности в виде относительных величины, выраженной в процентах.

Формула

Для проведения расчетов можно воспользоваться универсальной формулой:

Вертикальный анализ - формула

Согласно нее процент от базового от базового значения рассчитывается как отношения каждой индивидуальной позиции (строки в отчетности) к выбранному базовому значению.

При вертикальном анализе баланса в качестве в качестве базового значения выбирается итоговая сумма по разделу «Активы» и сумма по разделу «капитал и обязательства». Следовательно, все индивидуальные позиции по разделу «Активы» представляются как процент от его итоговой суммы. Аналогичные расчеты осуществляются и по разделу «Капитал и обязательства».

При вертикальном анализе отчета о прибылях и убытках в качестве базового значения, как правило, используется выручка от реализации. Все остальные позиции данного отчета (например, себестоимость реализованной продукции, валовая прибыль, операционные затраты, расходы по процентам, налог на доходы, чистая прибыль) выражаются как процент от нее.

Как и в случае с отчетом о прибылях и убытках, при анализе отчета о движении денежных средств в качестве базового значения используется величина выручки от реализации. Это дает возможность получить представление о таких позициях как капитальные расходы (англ. CAPEX), эмиссия акций, обратный выкуп акций, привлечение и погашение кредитов и займов и т.д. Представление этих позиций в относительном выражении позволяет оценить в какой степени они оказывают влияние на генерирование выручки от реализации.

Данный метод позволяет анализировать данные за отдельный отчетный период, однако для повышения надежности результатов рекомендуется проводить сравнительный анализ с предыдущими периодами.

Пример вертикального анализа финансовой отчетности

Сравнительный вертикальный анализ баланса

Сравнительный вертикальный анализ баланса

Сравнительный вертикальный анализ баланса

Сравнительный вертикальный анализ отчета о прибылях и убытках

Сравнительный вертикальный анализ баланса

Сравнительный вертикальный анализ отчета о движении денежных средств

Сравнительный вертикальный анализ баланса

При проведении анализа использовалась величина выручки за 20X9 год 93 516 тыс. у.е., за 20X8 87 251 тыс. у.е.

Преимущества

Основное преимущество вертикального анализа состоит в том, что он позволяет выявить серьезные или резкие изменения в финансовой отчетности фирмы. Быстрый рост или снижение отдельных показателей финансовой отчетности будет легко прослеживаться в динамике.

Также данная методика позволяет получить представление о различных стратегиях, которые реализует компании. Например, одна компания может пожертвовать рентабельностью, преследуя цель увеличение своей доли рынка. Это, как правило, приведет к увеличению выручки от реализации, однако негативно скажется на валовой, операционной и чистой прибыли. Тем не менее, такая компания будет демонстрировать более высокие темпы роста.


Варранты

12.12.2017
Финансовый менеджмент / Гибридные ценные бумаги

Варранты – это ценные бумаги, дающие право инвестору приобрести определенное количество обыкновенных акций по фиксированной цене (цене исполнения) в течение установленного срока ... читать дальше

Теория арбитражного ценообразования

07.12.2017
Финансовый менеджмент / Риск и доходность

Теория арбитражного ценообразования (англ. Arbitrage Pricing Theory, APT) утверждает, что цена актива зависит от множества факторов, однако превалирующим является эффективность арбитража ... читать дальше

Индексный анализ финансовой отчетности

28.11.2017
Финансовый менеджмент / Анализ финансовой отчетности

Индексный анализ предполагает трансформацию данных финансовой отчетности в форме индекса, которое позволяет отследить их изменение по отношению к базовому учетному периоду и определить тенденции ... читать дальше

Мультипликатор собственного капитала

22.11.2017
Финансовый менеджмент / Анализ финансовой отчетности

Мультипликатор собственного капитала или финансовый рычаг является коэффициентов, оценивающим в какой степени формирование активов профинансировано собственниками ... читать дальше

Модель Дюпона (DuPont)

16.11.2017
Финансовый менеджмент / Анализ финансовой отчетности

Факторный анализ на основе модели Дюпона (DuPont) предполагает декомпозицию коэффициента рентабельности собственного капитала (ROE) с целью определения факторов, оказывающих ... читать дальше

Рентабельность продаж

08.11.2017
Финансовый менеджмент / Анализ финансовой отчетности

Рентабельность продаж входит в группу коэффициентов рентабельности и показывает сколько денежных единиц чистой прибыли генерируется на 1 денежную единицу выручки ... читать дальше

Прогнозирование рынка от Форекс брокеров: как найти лучшую аналитику и прогнозы?

03.11.2017
Форекс

Неотъемлемая часть деятельности Форекс брокеров — предоставление своим клиентам аналитических продуктов. Это могут быть регулярные и ежедневные прогнозы ... читать дальше

Проблема множественности IRR

01.11.2017
Финансовый менеджмент / Оценка инвестиционных проектов

Проблема множественности IRR (нескольких ставок внутренней нормы доходности) возникает в случае, когда инвестиционный проект имеет неординарный денежный поток ... читать дальше

Анализ чувствительности инвестиционного проекта

25.10.2017
Финансовый менеджмент / Оценка инвестиционных проектов

Анализ чувствительности является методикой, используемой при оценке инвестиционных проектов для определения степени влияния входных параметров проекта на его чистую приведенную стоимость или внутреннюю норму доходности ... читать дальше