Рентабельность продаж

Определение

Рентабельность продаж (англ. Profit Margin), известная также как маржа прибыли, является финансовым коэффициентом, который показывает процент чистой прибыли в выручке от реализации. Этот коэффициент наиболее часто используется при сравнении компаний, работающих в одной отрасли.

Формула

Формула расчета рентабельности продаж может быть выражена следующим образом:

Формула рентабельности продаж по чистой прибыли

Обратите внимание, что в случае наличия в капитале компании привилегированных акций, под величиной чистой прибыли понимается прибыль после налогообложения за вычетом дивидендов по привилегированным акциям!

Величину чистой прибыли раскрывается в отчете о прибылях и убытках, а величина дивидендов по привилегированным акциям раскрывается в примечаниях к финансовой отчетности.

Чтобы устранить влияние налогообложения и финансового рычага при расчете рентабельности продаж вместо чистой прибыли может использоваться операционная прибыль.

Формула рентабельности продаж по операционной прибыли

Если необходимо исключить только воздействие фактора налогообложения, то при расчете коэффициента следует использовать прибыль до налогообложения. Этот подход целесообразен при сравнении компаний, работающих в разных налоговых юрисдикциях.

Формула рентабельности продаж по прибыли до налогообложения

Пример расчета

Отчет о прибылях и убытках компании «Ритейл-Хаус» выглядит следующим образом.

Отчет о прибылях и убытках за 20X5 год, тыс. у.е.

Отчет о прибылях и убытках

Также менеджмент компании объявил о намерении выплатить дивиденды по привилегированным акциям за 20X5 год в размере 250 тыс. у.е.

Для расчета коэффициента рентабельности продаж нам необходимо скорректировать чистую прибыль на величину дивидендов по привилегированным акциям.

Пример расчета рентабельности продаж

Важным аспектом анализа является также отслеживание динамики рентабельности продаж. Предположим, что в 20X4 ее значение для компании «Ритейл-Хаус» составило 9,53%. Текущее значение говорит о повышении эффективности деятельности, поскольку оно превышает предыдущее на 1,63% процентных пункта.

Анализ рентабельности продаж

Рентабельность продаж является важным показателям как для акционеров, так и для кредиторов, поскольку он показывает, насколько эффективно менеджмент компании конвертирует доходы от продаж в чистую прибыль. С точки зрения интересов акционеров, это помогает оценить, насколько эффективно менеджмент компании будет осуществлять дивидендную политику. В свою очередь, кредиторы хотят быть уверены, что рентабельности компании достаточно для выполнения своих долговых обязательств.

Как правило, предпочтительными являются более высокие значения коэффициента рентабельности продаж, но следует отметить, что для некоторых отраслей характерна более высокая маржа, чем в других. Таким образом, этот показатель наиболее эффективен при сравнении компаний одинакового размера, которые работают в одной же отрасли.

Рассмотрим приведенный выше пример и предположим, что средний показатель по отрасли в 20X5 году составил 8,22%.

Анализ рентабельности продаж

Текущая рентабельность продаж выше среднеотраслевого значения 2,94% процентных пункта, что говорит о более высокой эффективности компании, чем в среднем по рынку.