fi
Финансовые инвестиции
образовательный центр
✉ Контакты

Период оборота дебиторской задолженности

При проведении финансового анализа период оборота дебиторской задолженности (англ. Days Sales Outstanding, DOS) рассчитывается с целью определения времени, необходимого для инкассации дебиторской задолженности. Другими словами, этот показатель характеризует период времени, который проходит с момента продажи до момента получения оплаты. Чтобы рассчитать период оборота дебиторской задолженности необходимо воспользоваться следующей формулой:

период оборота дебиторской задолженности формула

где Accounts Receivable – остаток по статье «Дебиторская задолженность»;

Average Sales per Day – среднедневной размер чистой выручки.

При расчете в числитель может подставляться остаток дебиторской задолженности на конец отчетного периода, либо его среднее значение, которое рассчитывается как среднеарифметическое значение на начало и конец периода по данным бухгалтерского баланса. Среднедневной размер продаж рассчитывается на основании данных отчета о прибылях и убытках за отчетный период путем деления годовой чистой выручки на 365.

Пример. Рассчитаем период оборачиваемости дебиторской задолженности на примере финансовой отчетности корпорации Intel.

Баланс на 29 декабря 2012 года

Отчет о прибылях и убытках за 2010-2012 годы

Средний остаток дебиторской задолженности рассчитывается как среднеарифметическое остатка по статье «Accounts receivable» на начало и конец периода и составляет 3741,5 млн. долл. США ((3833+3650)/2). Среднедневной объем продаж в 2012 году равняется 146,14 млн. долл. США (53341/365). Таким образом, расчетное значение периода оборачиваемости дебиторской задолженности составляет 26 дней.

Интерпретация полученных результатов анализа должна осуществляться по двум направлениям. Во-первых, полученное значение периода оборачиваемости дебиторской задолженности должно сравниваться со средним для данной отрасли. Другими словами, делая выводы аналитик должен учитывать специфику ведения бизнеса. Во-вторых, необходимо учитывать особенности политики продаж компании, которые регулируют возникновение и сроки дебиторской задолженности. Например, если компания предоставляет своим клиентам отсрочку оплаты на 20 дней, а расчетное значение коэффициента составляет 42 дня, это означает, что среднестатистический клиент не оплачивает свои счета вовремя. В свою очередь, это свидетельствует о неэффективности компании в вопросах управления дебиторской задолженностью. Напротив, если расчетное значение периода оборачиваемости дебиторской задолженности будет составлять 16 дней – это будет означать, что у компании эффективно налажена работа с клиентами и выработана система мотиваций к досрочной оплате выставленных счетов.

Ограничения в применении

Интерпретация полученных в результате расчетов результатов должна проводиться с некоторой степенью осторожности. Необходимо понимать, что рост продаж может привести к занижению периода оборачиваемости дебиторской задолженности, а снижение объема продаж – к его завышению. Другими словами, состояние дебиторской задолженности может не меняться, но в зависимости от роста или снижения объема продаж будет наблюдаться изменение этого показателя. Таким образом, при проведении анализа финансовый аналитик должен также проанализировать динамику продаж и учесть его при подготовке отчета о состоянии дебиторской задолженности.

В случае если продажи бизнеса значительно зависят от фактора сезонности, он должен быть учтен при интерпретации результатов анализа. Сезонный рост или спад продаж может в некоторой степени исказить реальную ситуацию и привести к неверным выводам о реальном периоде оборачиваемости дебиторской задолженности.