Финансовые инвестиции - образовательный центр

информационный портал об инвестициях и инвестиционных инструментах

Коэффициент покрытия процентов, TIE

При проведении финансового анализа коэффициент покрытия процентов рассчитывается с целью определения при каком уровне снижения операционного дохода (прибыли до уплаты процентов и налогов) компания утратит возможность обслуживать процентные платежи по своим долговым обязательствам. Чтобы рассчитать значение этого коэффициента необходимо воспользоваться следующей формулой:

коэффициент покрытия процентов формула TIE

где EBITприбыль до уплаты процентов и налогов (англ. Earnings Before Interest and Taxes) в отчетном периоде;

Interest Charges – проценты к уплате в отчетном периоде.

Как величина прибыли до уплаты процентов и налогов, так и проценты к уплате в отчетном периоде берутся по данным отчета о прибылях и убытках. Чтобы разобраться в методике расчета коэффициента покрытия процентов рассмотрим его на примере.

Пример. Рассчитаем коэффициент покрытия процентов на примере финансовой отчетности McDonald's Corporation.

Отчет о прибылях и убытках за 2010-2012 годы

Величина прибыли до уплаты процентов и налогов берется по статье «Earnings Before Interest And Taxes» и составляет в 2012 году 8595600 тыс. долл. США. Сумма процентов к уплате берется по статье «Interest Expense» и составляет в 2012 году 516600 тыс. долл. США. Таким образом, коэффициент покрытия процентов McDonald's Corporation в 2012 году составил 16,64.

Интерпретация

Коэффициент покрытия процентов является тем показателем, который характеризует способность бизнеса обслуживать свои долговые обязательства. Неспособность выплатить проценты может привести к дефолту и судебным искам со стороны кредиторов, что может привести к инициации процедуры банкротства. Критическим значением этого коэффициента является 1, когда весь операционный доход компании направляется на выплату процентов по долговым обязательствам. Значение меньше единицы говорит о том, что компания не в состоянии обслуживать свои долговые обязательства.

Достаточно сложно дать какие-либо ориентиры для безопасного значения этого показателя, поэтому его рекомендуют сравнивать со средним по отрасли. Кроме того, структура капитала компании может оказывать существенное влияние на коэффициент покрытия процентов. Агрессивное использование финансового рычага приводит к росту обязательств по процентам, поэтому при прочих равных условиях у компании с большей долей долгового финансирования значение этого коэффициента будет ниже. Поэтому сравнивая различные компании аналитик должен также учитывать их финансовый рычаг.

Кредиторы обращают особое внимание на коэффициент покрытия процентов и отдают, при прочих равных условиях, предпочтение компании, у которой его значение будет наиболее высоким. Следовательно, потенциальная возможность привлечь долговое финансирование снижается по мере снижения этого показателя.

Форекс: подводим итоги 2016 года

07.01.2017
Обзоры рынков

2016-ый год был богат на события, которые стали драйверами международного валютного рынка. По уровню волатильности с ним ... читать дальше

Составляем бизнес-план для нового кафе или ресторана

06.01.2017
Личные финансы

Наверняка каждого из нас посещала мысль о создании собственного бизнеса, а именно об открытии собственного кафе или ресторана. На первый взгляд концепция такой бизнес-модели ... читать дальше

Реестр владельцев акций акционерных обществ

22.12.2016
Долевые ценые бумаги

Согласно Федеральному законопроекту подписанного 02.07.2013 под номером 142-ФЗ "О внесении изменений в подраздел III раздела 1 части первой Гражданского кодекса РФ" все ... читать дальше

Постоянные затраты

08.12.2016
Управленческий учет / Классификация затрат

Постоянными затратами в управленческом учете являются расходы, величина которых не зависит от объема произведенной или реализованной продукции в рамках релевантного диапазона ... читать дальше

Себестоимость реализованной продукции

01.12.2016
Управленческий учет / Классификация затрат

Себестоимость реализованной продукции представляет собой сумму расходов на производство продукции, которая была реализована в течение отчетного периода ... читать дальше

Себестоимость произведенной продукции

23.11.2016
Управленческий учет / Классификация затрат

В управленческом учете себестоимость произведенной продукции представляет собой калькуляцию производственных затрат, которые были понесены в учетном периоде ... читать дальше

Первичные и добавленные затраты

22.11.2016
Управленческий учет / Классификация затрат

Первичные и добавленные затраты применяются в управленческом учете производственного сектора как показатель эффективности производства конкретного вида продукции ... читать дальше

Затраты на продукт и на период

12.11.2016
Управленческий учет / Классификация затрат

Одним из подходов классификации затрат в управленческом учете является выделение затрат на продукт и на период. Чтобы понять разницу между затратами на продукт и на период, необходимо ... читать дальше

Прямые и косвенные затраты

10.11.2016
Управленческий учет / Классификация затрат

Под классификацию прямых затрат попадают те из них, которые могут быть легко отнесены к конкретному объекту затрат ... читать дальше