Финансовые инвестиции - образовательный центр

информационный портал об инвестициях и инвестиционных инструментах

Коэффициент покрытия процентов, TIE

При проведении финансового анализа коэффициент покрытия процентов рассчитывается с целью определения при каком уровне снижения операционного дохода (прибыли до уплаты процентов и налогов) компания утратит возможность обслуживать процентные платежи по своим долговым обязательствам. Чтобы рассчитать значение этого коэффициента необходимо воспользоваться следующей формулой:

коэффициент покрытия процентов формула TIE

где EBITприбыль до уплаты процентов и налогов (англ. Earnings Before Interest and Taxes) в отчетном периоде;

Interest Charges – проценты к уплате в отчетном периоде.

Как величина прибыли до уплаты процентов и налогов, так и проценты к уплате в отчетном периоде берутся по данным отчета о прибылях и убытках. Чтобы разобраться в методике расчета коэффициента покрытия процентов рассмотрим его на примере.

Пример. Рассчитаем коэффициент покрытия процентов на примере финансовой отчетности McDonald's Corporation.

Отчет о прибылях и убытках за 2010-2012 годы

Величина прибыли до уплаты процентов и налогов берется по статье «Earnings Before Interest And Taxes» и составляет в 2012 году 8595600 тыс. долл. США. Сумма процентов к уплате берется по статье «Interest Expense» и составляет в 2012 году 516600 тыс. долл. США. Таким образом, коэффициент покрытия процентов McDonald's Corporation в 2012 году составил 16,64.

Интерпретация

Коэффициент покрытия процентов является тем показателем, который характеризует способность бизнеса обслуживать свои долговые обязательства. Неспособность выплатить проценты может привести к дефолту и судебным искам со стороны кредиторов, что может привести к инициации процедуры банкротства. Критическим значением этого коэффициента является 1, когда весь операционный доход компании направляется на выплату процентов по долговым обязательствам. Значение меньше единицы говорит о том, что компания не в состоянии обслуживать свои долговые обязательства.

Достаточно сложно дать какие-либо ориентиры для безопасного значения этого показателя, поэтому его рекомендуют сравнивать со средним по отрасли. Кроме того, структура капитала компании может оказывать существенное влияние на коэффициент покрытия процентов. Агрессивное использование финансового рычага приводит к росту обязательств по процентам, поэтому при прочих равных условиях у компании с большей долей долгового финансирования значение этого коэффициента будет ниже. Поэтому сравнивая различные компании аналитик должен также учитывать их финансовый рычаг.

Кредиторы обращают особое внимание на коэффициент покрытия процентов и отдают, при прочих равных условиях, предпочтение компании, у которой его значение будет наиболее высоким. Следовательно, потенциальная возможность привлечь долговое финансирование снижается по мере снижения этого показателя.

Маржа безопасности

16.05.2017
Управленческий учет / CVP-анализ

Маржа безопасности (англ. Margin of Safety) является одним из показателей эффективности, используемых в управленческом учете при проведении анализа ... читать дальше

Стоит ли верить бинарным опционам? Личный опыт простого менеджера

13.05.2017
Бинарные опционы

Слил я за месяц 230 долларов, ни цента ни заработав. Периодически возникало желание все бросить и забыть, но мысль «отыграться» и добиться хоть какого-то ... читать дальше

Целевая прибыль

09.05.2017
Управленческий учет / CVP-анализ

Целевая прибыль является одним из показателей в управленческом учете, используемом в анализе «затраты-объем продукции-прибыль» на ряду с анализом безубыточности ... читать дальше

Маржинальная прибыль

03.05.2017
Управленческий учет / CVP-анализ

Маржинальная прибыль является показателем эффективности, используемым в управленческом учете при проведении анализа «затраты-объем продукции-прибыль» ... читать дальше

Метод наибольших и наименьших значений

27.04.2017
Управленческий учет / Классификация затрат

Метод наибольших и наименьших значений предполагает использование данных о смешанных затратах при максимальном и минимальном уровне производства с целью ... читать дальше

Приростные и маржинальные затраты

20.04.2017
Управленческий учет / Классификация затрат

Приростные и маржинальные затраты являются двумя основными инструментами оценки будущих инвестиционных или производственных альтернатив ... читать дальше

Общие и средние затраты

30.03.2017
Управленческий учет / Классификация затрат

Общие и средние затраты являются мощным инструментом управленческого учета, позволяющим не только планировать производство, формировать ценовую политику ... читать дальше

Смешанные затраты

15.03.2017
Управленческий учет / Классификация затрат

Смешанные затраты или условно переменные затраты одновременно сочетают в себе поведение постоянных и переменных ... читать дальше

Релевантные и нерелевантные затраты

28.02.2017
Управленческий учет / Классификация затрат

В управленческом учете классификация затрат на релевантные и нерелевантные осуществляется с целью обоснования наиболее экономически ... читать дальше