Финансовые инвестиции - образовательный центр

информационный портал об инвестициях и инвестиционных инструментах

Коэффициент оборачиваемости активов

При проведении финансового анализа коэффициент оборачиваемости активов рассчитывается при оценке эффективности, с которой активы компании генерируют выручку от реализации. Он показывает какое количество раз активы компании оборачивались в течение отчетного периода. Чтобы рассчитать этот коэффициент необходимо воспользоваться следующей формулой:

коэффициент оборачиваемости активов формула

где Salesчистая выручка в отчетном периоде;

Total Assets –величина активов.

Сумма чистой выручки в отчетном периоде берется из соответствующей статьи отчета о прибылях и убытках. Величина активов берется из бухгалтерского баланса может подставляться как значение на конец периода, так и среднее значение, которое рассчитывается как среднее между значениями на начало и на конец периода.

При подготовке выводов аналитик должен учитывать специфику отрасли, в которой работает рассматриваемая компания. Традиционно для компаний в сфере розничной торговли характерны более высокие значения этого коэффициента, в то время как для компаний в отрасли тяжелого машиностроения его значения будут значительно ниже.

Пример. Рассчитаем коэффициент оборачиваемости активов на примере финансовой отчетности корпорации Intel.

Баланс на 29 декабря 2012 года

Отчет о прибылях и убытках за 2010-2012 годы

Величина чистой выручки за 2012 год берется из статьи «Net revenue» и равна 53341 млн. долл. США. Средняя величина активов рассчитывается как остаток по статье «Total Assets» на начало года плюс на конец года деленный пополам и составляет 77735 млн. долл. США ((71119+84351)/2). Следовательно, значение коэффициента оборачиваемости активов составит 0,686.

Ограничения в применении

Основной проблемой при правильной интерпретации полученного значения коэффициента оборачиваемости активов является оценка стоимости основных средств в финансовом учете. Данные бухгалтерского баланса отражают их историческую стоимость, то есть стоимость, по которой они были поставлены на баланс в прошлом, с учетом износа (начисленной амортизации). При этом балансовая стоимость основных средств может достаточно сильно расходиться с их текущей рыночной стоимостью, что приводит к искажению результатов анализа. Например, одной из причин, которая приводит к тому, что балансовая стоимость активов будет занижена, по сравнению с их рыночной стоимостью, является фактор инфляции. Рассмотрим две условные компании, которые обладают одинаковым производственным оборудованием и равным размером выручки от реализации в отчетном периоде. Единственным различием является тот факт, что одна компания приобрела свои основные средства раньше другой на три года. В результате влияния инфляции вторая компания поставила на баланс это же оборудование 3 года спустя, но уже по более высокой цене. Таким образом, коэффициент оборачиваемости активов у более старой компании будет выше, чем у более новой в силу того, что балансовая стоимость ее основных средств не соответствует текущей рыночной стоимости. Поэтому при подготовке выводов помимо самого значения коэффициента оборачиваемости активов должны быть учтены и прочие факторы, которые в противном случае могли бы исказить результаты проведенного анализа.

Еще одной причиной расхождения балансовой стоимости активов с текущей рыночной может служить колебание валютных курсов. Аналогично, две компании могут поставить на баланс одно и то же импортное производственное оборудование, но в разное время. Из-за разницы валютных курсов их балансовая стоимость может существенно отличаться, что также приведет к искажению реального значения коэффициента оборачиваемости активов.

Модель Модильяни-Миллера

23.07.2017
Финансовый менеджмент / Структура капитала

Теория структуры капитала Модильяни-Миллера выдвигает гипотезу о том, что рыночная стоимость компании не зависит от структуры капитала, а определяется ее способностью генерировать операционную прибыль ... читать дальше

Традиционный подход к структуре капитала

16.07.2017
Финансовый менеджмент / Структура капитала

Традиционный подход к структуре капитала основывается на предположении, что использование заемного капитала позволяет минимизировать средневзвешенную стоимость капитала и тем самым максимизировать ее рыночную стоимость ... читать дальше

Анализ безразличия EBIT-EPS

07.07.2017
Финансовый менеджмент / Структура капитала

Анализ безразличия EBIT-EPS является методикой, которая позволяет максимизировать прибыль на акцию (EPS) для различных уровней операционной прибыли (EBIT), рассматривая ... читать дальше

Точка перелома нераспределенной прибыли

28.06.2017
Финансовый менеджмент / Стоимость капитала

Точка перелома нераспределенной прибыли является суммой дополнительного капитала, которую при условии сохранения целевой структуры капитала может привлечь компания не прибегая к ... читать дальше

Финансовый цикл

19.06.2017
Финансовый менеджмент / Управление рабочим капиталом

Финансовый (денежный) цикл компании представляет собой количество дней, которое проходит с момента оплаты сырья и материалов до момента получения оплаты за реализованную продукцию ... читать дальше

Операционный цикл

14.06.2017
Финансовый менеджмент / Управление рабочим капиталом

Операционный цикл компании является периодом времени в днях, необходимым для того, чтобы товарно-материальные запасы были конвертированы в ... читать дальше

Страховой запас

08.06.2017
Финансовый менеджмент / Управление рабочим капиталом

Страховой запас является дополнительным объемом сырья и материалов, который поддерживается компанией для компенсации возможной нехватки ... читать дальше

Формирование курса валют НБУ

07.06.2017
Основы инвестирования

Большинство обывателей воспринимает валютный курс как случайную величину или индикатор экономического состояния государства ... читать дальше

Точка заказа

01.06.2017
Финансовый менеджмент / Управление рабочим капиталом

Точка заказа, известная также как момент возобновления заказа, является моментом времени, когда должен быть размещен новый заказ, чтобы ... читать дальше