Финансовые инвестиции - образовательный центр

информационный портал об инвестициях и инвестиционных инструментах

Коэффициент оборачиваемости активов

При проведении финансового анализа коэффициент оборачиваемости активов рассчитывается при оценке эффективности, с которой активы компании генерируют выручку от реализации. Он показывает какое количество раз активы компании оборачивались в течение отчетного периода. Чтобы рассчитать этот коэффициент необходимо воспользоваться следующей формулой:

коэффициент оборачиваемости активов формула

где Salesчистая выручка в отчетном периоде;

Total Assets –величина активов.

Сумма чистой выручки в отчетном периоде берется из соответствующей статьи отчета о прибылях и убытках. Величина активов берется из бухгалтерского баланса может подставляться как значение на конец периода, так и среднее значение, которое рассчитывается как среднее между значениями на начало и на конец периода.

При подготовке выводов аналитик должен учитывать специфику отрасли, в которой работает рассматриваемая компания. Традиционно для компаний в сфере розничной торговли характерны более высокие значения этого коэффициента, в то время как для компаний в отрасли тяжелого машиностроения его значения будут значительно ниже.

Пример. Рассчитаем коэффициент оборачиваемости активов на примере финансовой отчетности корпорации Intel.

Баланс на 29 декабря 2012 года

Отчет о прибылях и убытках за 2010-2012 годы

Величина чистой выручки за 2012 год берется из статьи «Net revenue» и равна 53341 млн. долл. США. Средняя величина активов рассчитывается как остаток по статье «Total Assets» на начало года плюс на конец года деленный пополам и составляет 77735 млн. долл. США ((71119+84351)/2). Следовательно, значение коэффициента оборачиваемости активов составит 0,686.

Ограничения в применении

Основной проблемой при правильной интерпретации полученного значения коэффициента оборачиваемости активов является оценка стоимости основных средств в финансовом учете. Данные бухгалтерского баланса отражают их историческую стоимость, то есть стоимость, по которой они были поставлены на баланс в прошлом, с учетом износа (начисленной амортизации). При этом балансовая стоимость основных средств может достаточно сильно расходиться с их текущей рыночной стоимостью, что приводит к искажению результатов анализа. Например, одной из причин, которая приводит к тому, что балансовая стоимость активов будет занижена, по сравнению с их рыночной стоимостью, является фактор инфляции. Рассмотрим две условные компании, которые обладают одинаковым производственным оборудованием и равным размером выручки от реализации в отчетном периоде. Единственным различием является тот факт, что одна компания приобрела свои основные средства раньше другой на три года. В результате влияния инфляции вторая компания поставила на баланс это же оборудование 3 года спустя, но уже по более высокой цене. Таким образом, коэффициент оборачиваемости активов у более старой компании будет выше, чем у более новой в силу того, что балансовая стоимость ее основных средств не соответствует текущей рыночной стоимости. Поэтому при подготовке выводов помимо самого значения коэффициента оборачиваемости активов должны быть учтены и прочие факторы, которые в противном случае могли бы исказить результаты проведенного анализа.

Еще одной причиной расхождения балансовой стоимости активов с текущей рыночной может служить колебание валютных курсов. Аналогично, две компании могут поставить на баланс одно и то же импортное производственное оборудование, но в разное время. Из-за разницы валютных курсов их балансовая стоимость может существенно отличаться, что также приведет к искажению реального значения коэффициента оборачиваемости активов.

ABC-анализ

20.09.2017
Финансовый менеджмент / Управление рабочим капиталом

ABC-анализ является методикой категоризации товарно-материальных запасов или дебиторов, основывающейся на принципе Парето, которая позволяет выделить наиболее существенные позиции номенклатуры или ключевых дебиторов ... читать дальше

Стратегии финансирования оборотных средств

13.09.2017
Финансовый менеджмент / Управление рабочим капиталом

Выбор стратегии финансирования оборотных средств строится на компромиссе между и риском рентабельностью, от которого будет зависеть пропорция, в которой будут использованы долгосрочные и краткосрочные источники финансирования потребности в чистом оборотном капитале ... читать дальше

Бюджет денежных средств

06.09.2017
Финансовый менеджмент / Управление рабочим капиталом

Бюджет денежных средств представляет собой постатейную детализацию источников поступления и направлений расходования денежных средств, назначением которого является выявление кассовых разрывов и определение способов их устранения ... читать дальше

Система точно в срок - JIT

30.08.2017
Финансовый менеджмент / Управление рабочим капиталом

Система управления производством и запасами «точно в срок» (англ. Just in Time, JIT) преследует цель снижения расходов, связанных с поддержанием товарно-материальных запасов, и уменьшения потребности в оборотном капитале ... читать дальше

Теория налоговых предпочтений

23.08.2017
Финансовый менеджмент / Дивидендная политика

Теория налоговых предпочтений утверждает, что некоторые инвесторы предпочитают получение дохода от прироста капитала доходу от дивидендов, поэтому готовы заплатить больше за акции компаний, которые выплачивают низкие дивиденды ... читать дальше

Теория синицы в руках

20.08.2017
Финансовый менеджмент / Дивидендная политика

Теория синицы в руках Гордона-Линтнера утверждает, что инвесторы предпочитают доход от выплаты дивидендов, доходу от прироста капитала, то есть дивидендная политика оказывает влияние на поведение инвесторов ... читать дальше

Теория иррелевантности дивидендов

10.08.2017
Финансовый менеджмент / Дивидендная политика

Теория иррелевантности дивидендов Модильяни-Миллера была впервые предложена авторами в 1961 году. Авторы теории пришли к выводу, что дивидендная политика компании не оказывает влияния ни на рыночную стоимость ... читать дальше

Подход к структуре капитала на основе чистой операционной прибыли

05.08.2017
Финансовый менеджмент / Структура капитала

Подход к структуре капитала на основе чистой операционной прибыли основывается на предположении о том, что рыночная стоимость компании и средневзвешенная стоимость капитала не зависят от уровня используемого финансового рычага ... читать дальше

Вертикальный анализ

26.07.2017
Финансовый менеджмент / Анализ финансовой отчетности

Методика проведения вертикального анализа, известного также анализ как масштаба, предполагает отображение данных финансовой отчетности не в денежном выражении, а в процентах от базового показателя ... читать дальше