Финансовые инвестиции - образовательный центр

информационный портал об инвестициях и инвестиционных инструментах

Коэффициент оборачиваемости активов

При проведении финансового анализа коэффициент оборачиваемости активов рассчитывается при оценке эффективности, с которой активы компании генерируют выручку от реализации. Он показывает какое количество раз активы компании оборачивались в течение отчетного периода. Чтобы рассчитать этот коэффициент необходимо воспользоваться следующей формулой:

коэффициент оборачиваемости активов формула

где Salesчистая выручка в отчетном периоде;

Total Assets –величина активов.

Сумма чистой выручки в отчетном периоде берется из соответствующей статьи отчета о прибылях и убытках. Величина активов берется из бухгалтерского баланса может подставляться как значение на конец периода, так и среднее значение, которое рассчитывается как среднее между значениями на начало и на конец периода.

При подготовке выводов аналитик должен учитывать специфику отрасли, в которой работает рассматриваемая компания. Традиционно для компаний в сфере розничной торговли характерны более высокие значения этого коэффициента, в то время как для компаний в отрасли тяжелого машиностроения его значения будут значительно ниже.

Пример. Рассчитаем коэффициент оборачиваемости активов на примере финансовой отчетности корпорации Intel.

Баланс на 29 декабря 2012 года

Отчет о прибылях и убытках за 2010-2012 годы

Величина чистой выручки за 2012 год берется из статьи «Net revenue» и равна 53341 млн. долл. США. Средняя величина активов рассчитывается как остаток по статье «Total Assets» на начало года плюс на конец года деленный пополам и составляет 77735 млн. долл. США ((71119+84351)/2). Следовательно, значение коэффициента оборачиваемости активов составит 0,686.

Ограничения в применении

Основной проблемой при правильной интерпретации полученного значения коэффициента оборачиваемости активов является оценка стоимости основных средств в финансовом учете. Данные бухгалтерского баланса отражают их историческую стоимость, то есть стоимость, по которой они были поставлены на баланс в прошлом, с учетом износа (начисленной амортизации). При этом балансовая стоимость основных средств может достаточно сильно расходиться с их текущей рыночной стоимостью, что приводит к искажению результатов анализа. Например, одной из причин, которая приводит к тому, что балансовая стоимость активов будет занижена, по сравнению с их рыночной стоимостью, является фактор инфляции. Рассмотрим две условные компании, которые обладают одинаковым производственным оборудованием и равным размером выручки от реализации в отчетном периоде. Единственным различием является тот факт, что одна компания приобрела свои основные средства раньше другой на три года. В результате влияния инфляции вторая компания поставила на баланс это же оборудование 3 года спустя, но уже по более высокой цене. Таким образом, коэффициент оборачиваемости активов у более старой компании будет выше, чем у более новой в силу того, что балансовая стоимость ее основных средств не соответствует текущей рыночной стоимости. Поэтому при подготовке выводов помимо самого значения коэффициента оборачиваемости активов должны быть учтены и прочие факторы, которые в противном случае могли бы исказить результаты проведенного анализа.

Еще одной причиной расхождения балансовой стоимости активов с текущей рыночной может служить колебание валютных курсов. Аналогично, две компании могут поставить на баланс одно и то же импортное производственное оборудование, но в разное время. Из-за разницы валютных курсов их балансовая стоимость может существенно отличаться, что также приведет к искажению реального значения коэффициента оборачиваемости активов.

300x600 micro deposit_banner_10$ plant_RU

Модель Дюпона (DuPont)

16.11.2017
Финансовый менеджмент / Анализ финансовой отчетности

Факторный анализ на основе модели Дюпона (DuPont) предполагает декомпозицию коэффициента рентабельности собственного капитала (ROE) с целью определения факторов, оказывающих ... читать дальше

Рентабельность продаж

08.11.2017
Финансовый менеджмент / Анализ финансовой отчетности

Рентабельность продаж входит в группу коэффициентов рентабельности и показывает сколько денежных единиц чистой прибыли генерируется на 1 денежную единицу выручки ... читать дальше

Прогнозирование рынка от Форекс брокеров: как найти лучшую аналитику и прогнозы?

03.11.2017
Форекс

Неотъемлемая часть деятельности Форекс брокеров — предоставление своим клиентам аналитических продуктов. Это могут быть регулярные и ежедневные прогнозы ... читать дальше

Проблема множественности IRR

01.11.2017
Финансовый менеджмент / Оценка инвестиционных проектов

Проблема множественности IRR (нескольких ставок внутренней нормы доходности) возникает в случае, когда инвестиционный проект имеет неординарный денежный поток ... читать дальше

Анализ чувствительности инвестиционного проекта

25.10.2017
Финансовый менеджмент / Оценка инвестиционных проектов

Анализ чувствительности является методикой, используемой при оценке инвестиционных проектов для определения степени влияния входных параметров проекта на его чистую приведенную стоимость или внутреннюю норму доходности ... читать дальше

Горизонтальный анализ финансовой отчетности

18.10.2017
Финансовый менеджмент / Анализ финансовой отчетности

Горизонтальный анализ, известный также как анализ тенденций, заключается в сопоставлении финансовой информации за ряд учетных периодов для выявления значительных отклонений с последующим определением причин этих отклонений ... читать дальше

Выплата дивидендов акциями

11.10.2017
Финансовый менеджмент / Управление рабочим капиталом

Выплата дивидендов акциями заключается в дополнительной эмиссии новых акций и дальнейшем их распределении среди действующих акционеров пропорционально доле каждого из них в акционерном капитале ... читать дальше

Дробление акций

03.10.2017
Финансовый менеджмент / Управление рабочим капиталом

Решение менеджмента компании о дроблении акций увеличивает их количество в обращении и пропорционально снижает рыночную цену акции, при этом рыночная стоимость компании остается без изменений ... читать дальше

Обратный выкуп акций

27.09.2017
Финансовый менеджмент / Управление рабочим капиталом

Обратный выкуп собственных акций является процедурой, к которой прибегает руководством компании в моменты, когда ее акции является недооцененными ... читать дальше