Финансовые инвестиции - образовательный центр

информационный портал об инвестициях и инвестиционных инструментах

Экономическая добавленная стоимость | Economic Value Added, EVA

В корпоративных финансах экономическая добавленная стоимость (англ. Economic Value Added, EVA) является одним из финансовых показателей, который отражает созданную в течение определенного периода стоимость, сверх требуемой нормы доходности инвесторов, предоставивших капитал, как собственный, так и заемный. Если значение этого показателя является положительным, это означает, что менеджеры увеличили стоимость корпорации. В свою очередь, отрицательное значение свидетельствует о том, что стоимость капитала, полученного от инвесторов, превысила прибыль, полученную за период, приведя к снижению стоимости корпорации.

Следует отметить, что концепция экономической добавленной стоимости аналогична концепции чистой приведенной стоимости (англ. Net Present Value, NPV). Поэтому оба эти показателя можно использовать для оценки эффективности проектов.

Формула

В общем виде формулу расчета экономической добавленной стоимости можно представить в следующем виде.

EVA = NOPAT – OC*WACC = EBIT*(1-T) – OC*WACC

NOPAT – чистая операционная прибыль после налогообложения;

OC – величина операционного капитала;

WACC – средневзвешенная стоимость капитала (англ. Weighted Average Cost of Capital);

EBIT – прибыль до уплаты процентов и налога (англ. Earnings Before Interest & Tax);

T – ставка налога на прибыль.

С точки зрения рентабельности инвестированного капитала формулу расчета экономической добавленной стоимости можно записать в виде:

EVA = OC * (ROIC - WACC)

ROIC – рентабельность инвестированного капитала.

Пример расчета

Основные финансовые показатели деятельности Корпорации BFG в отчетном периоде выглядят следующим образом:

  • прибыль до уплаты процентов и налогов 5450 тыс. у.е.;
  • собственный капитал 18450 тыс. у.е. при стоимости 15,9%;
  • заемный капитал 7320 тыс. у.е. при до налоговой стоимости 11,75%;
  • ставка налога на прибыль 30%.

Величина чистой операционной прибыли после налогообложения в отчетном периоде составила 3815 тыс. у.е.

NOPAT = EBIT*(1-T) = 5450*(1-0,3) = 3815 тыс. у.е.

Величина операционного капитала, используемого корпорацией в отчетном периоде, составила 25770 тыс. у.е. (18450+7320).

Чтобы рассчитать средневзвешенную стоимость капитала, необходимо определить удельный вес каждого из его источников и воспользоваться следующей формулой:

WACC = ke*ye + kd*(1-T)*yd

ke – стоимость собственного капитала;

ye – доля собственного капитала;

kd – до налоговая стоимость заемного капитала;

yd – доля заемного капитала.

У Корпорации BFG доля собственного капитала составляет 0,72 (18450/25770), а заемного 0,28 (7320/25770).

Таким образом, средневзвешенная стоимость капитала корпорации составляет 13,168%.

WACC = 15,09*0,72+11,75*(1-0,3)*0,28 = 13,168%

Получив все исходные данные можно рассчитать экономическую добавленную стоимость, которая в отчетном периоде составила 421,6 тыс. у.е.

EVA = 3815-25770*0,13168 = 421,6 тыс. у.е.

Форекс: подводим итоги 2016 года

07.01.2017
Обзоры рынков

2016-ый год был богат на события, которые стали драйверами международного валютного рынка. По уровню волатильности с ним ... читать дальше

Составляем бизнес-план для нового кафе или ресторана

06.01.2017
Личные финансы

Наверняка каждого из нас посещала мысль о создании собственного бизнеса, а именно об открытии собственного кафе или ресторана. На первый взгляд концепция такой бизнес-модели ... читать дальше

Реестр владельцев акций акционерных обществ

22.12.2016
Долевые ценые бумаги

Согласно Федеральному законопроекту подписанного 02.07.2013 под номером 142-ФЗ "О внесении изменений в подраздел III раздела 1 части первой Гражданского кодекса РФ" все ... читать дальше

Постоянные затраты

08.12.2016
Управленческий учет / Классификация затрат

Постоянными затратами в управленческом учете являются расходы, величина которых не зависит от объема произведенной или реализованной продукции в рамках релевантного диапазона ... читать дальше

Себестоимость реализованной продукции

01.12.2016
Управленческий учет / Классификация затрат

Себестоимость реализованной продукции представляет собой сумму расходов на производство продукции, которая была реализована в течение отчетного периода ... читать дальше

Себестоимость произведенной продукции

23.11.2016
Управленческий учет / Классификация затрат

В управленческом учете себестоимость произведенной продукции представляет собой калькуляцию производственных затрат, которые были понесены в учетном периоде ... читать дальше

Первичные и добавленные затраты

22.11.2016
Управленческий учет / Классификация затрат

Первичные и добавленные затраты применяются в управленческом учете производственного сектора как показатель эффективности производства конкретного вида продукции ... читать дальше

Затраты на продукт и на период

12.11.2016
Управленческий учет / Классификация затрат

Одним из подходов классификации затрат в управленческом учете является выделение затрат на продукт и на период. Чтобы понять разницу между затратами на продукт и на период, необходимо ... читать дальше

Прямые и косвенные затраты

10.11.2016
Управленческий учет / Классификация затрат

Под классификацию прямых затрат попадают те из них, которые могут быть легко отнесены к конкретному объекту затрат ... читать дальше