Финансовые инвестиции - образовательный центр

информационный портал об инвестициях и инвестиционных инструментах

Выплата дивидендов акциями

Определение

Выплата дивидендов акциями (англ. Stock Dividend) не приводит к возникновению денежного потока, а является распределением дополнительных акций среди действующих акционеров. Это происходит в случаях, когда корпорация не желает направлять денежные средства на выплату дивидендов, но желает сделать выплату в пользу акционеров. Например, если совет директоров одобрит 20% выплату дивидендов акциями, каждый акционер дополнительно получит 2 акции на каждые 10 акций в его распоряжении.

Поскольку в результате такой выплаты рыночная стоимость корпорации не изменяется, рыночная стоимость каждой акции снижается пропорционально количеству новых акций в обращении. Поскольку каждый акционер в результате выплаты дивидендов получает дополнительное количество акций пропорционально его доле, ни доля, ни суммарная рыночная стоимость принадлежащих ему акций не изменится.

Еще одним последствием выплаты дивидендов акциями является снижение значения показателя прибыли на акцию (англ. Earnings per Share, EPS) и дивидендов на акцию (англ. Dividend per Share, DPS).

Влияние выплаты дивидендов акциями на их цену

Как уже упоминалось выше, с чисто экономической точки зрения подобное решение не приводит к увеличению рыночной стоимости компании, а, следовательно, и к увеличению рыночной цены акции. Однако результаты ряда эмпирических наблюдений показали, что инвесторы рассматривают выплату дивидендов акциями или их дробление как положительный знак того, что руководство корпорации ожидает увеличения прибыли в будущем. Поэтому рыночная стоимость акций, как правило, растет после даты объявления. Однако если в дальнейшем информация об увеличении прибыли не подтвердится, рыночная стоимость акций снижается к исходному уровню.

Бухгалтерские проводки

Несмотря на то, что итоговая сумма по разделу «Акционерный капитал» остается без изменений, выплата затрагивает несколько статей баланса. При этом, бухгалтерские проводки будут отличаться в зависимости от того, каким будет количество новых акций в обращении.

Выплата дивидендов незначительным процентом акций

Незначительным считается процент, если количество эмитируемых для выплаты дивидендов акций не превышает 20-25% от количества акций, находящихся в обращении до принятия решения о выплате.

На дату объявления дивидендов (англ. Declaration Date) должна быть осуществлена следующая бухгалтерская проводка. Счет «Нераспределенная прибыль» уменьшается на величину рыночной стоимости выпущенных в обращение новых акций, счет «Дивиденды акциями к распределению» увеличивается на номинальную стоимость выпущенных в обращение новых акций, а счет «Дополнительно оплаченный капитал» увеличивается на сумму превышения рыночной стоимости новых акций над их номинальной стоимостью.

Бухгалтерская проводка выплаты дивидендов акциями незначительным процентом акций на дату объявления дивидендов

Когда акции будут фактически распределены акционерам, это должно быть отражено следующей проводкой.

Бухгалтерская проводка выплаты дивидендов акциями незначительным процентом акций по факту распределения дивидендов

Выплата дивидендов значительным процентом акций

Значительным считается процент, если количество эмитируемых для выплаты дивидендов акций превышает 20-25% от количества акций, находящихся в обращении до принятия решения о выплате.

На дату объявления дивидендов счет «Нераспределенная прибыль» уменьшается на величину номинальной стоимости выпущенных в обращение новых акций.

Бухгалтерская проводка выплаты дивидендов акциями значительным процентом акций на дату объявления дивидендов

Фактическая передача акций акционерам отражается следующей проводкой.

Бухгалтерская проводка выплаты дивидендов акциями значительным процентом акций по факту распределения дивидендов

Пример

Пример 1

Совет директоров корпорации утвердил выплату 10% дивидендов акциями. На момент принятия этого решения количество акций в обращении насчитывало 50 000, а номинальная стоимость акции составляет 10 у.е. Это означает, что корпорация эмитирует 5 000 новых акций и распределит их среди действующих акционеров пропорционально их доле в акционерном капитале. Предположим, что на дату объявления дивидендов рыночная цена акции составляла 17 у.е.

В этом случае на дату объявления дивидендов должна быть осуществлена следующая бухгалтерская проводка.

Нераспределенная прибыль должна быть уменьшена на рыночную стоимость акций 85 000 у.е. (5 000 × 17). Счет «Дивиденды акциями к распределению» увеличится на номинальную стоимость акций 50 000 у.е. (5 000 × 10), а счет «Дополнительно оплаченный капитал» увеличится на разницу между рыночной и номинальной стоимостью, а именно на 35 000 у.е.

Распределение новых акций среди акционеров должно быть отражено следующим образом.

Пример 2

Предположим, что совет директоров одобрил выплату 40% дивидендов акциями. Номинальная стоимость одной акции составляет 20 у.е., а на дату объявления дивидендов их количество в обращении насчитывало 30 000 штук. Это означает, что компания распределит среди акционеров 12 000 новых акций (30 000 × 40%).

Поскольку процент акций является значительным, на дату объявления дивидендов счет «Нераспределенная прибыль» должен быть уменьшен на номинальную стоимость новых акций 240 000 у.е. (12 000 × 20).

По факту распределения новых акций среди акционеров будет сделана следующая бухгалтерская проводка.


Первоначальная маржа

20.02.2018
Финансовые рынки / Фьючерсы

Первоначальная маржа (Initial Margin) является суммой, которую участник рынка должен иметь на своем маржинальном счете чтобы иметь возможность выставить приказ на ... читать дальше

Поддерживающая маржа

15.02.2018
Финансовые рынки / Фьючерсы

Поддерживающая маржа (Maintenance Margin) является минимально допустимым балансом маржинального счета, который позволяет инвестору поддерживать открытой позицию по фьючерсному контракту ... читать дальше

Контанго фьючерса

09.02.2018
Финансовые рынки / Фьючерсы

Фьючерсный рынок переходит в ситуацию контанго (англ. Contango, CGO) в случае когда фьючерсный контракт с более поздним месяцем экспирации торгуется дороже, чем аналогичный фьючерс более ранним месяцем экспирации ... читать дальше

Бэквордация фьючерса

27.01.2018
Финансовые рынки / Фьючерсы

На фьючерсном рынке бэквордацией (англ. Backwardation) называют ситуацию, когда фьючерсный контракт с более поздней датой экспирации котируется дешевле, чем аналогичный контракт с более ранней датой экспирации ... читать дальше

Ролловер фьючерса

18.01.2018
Финансовые рынки / Фьючерсы

Ролловер или «перекат» фьючерса состоит в продаже (покупке) заканчивающегося контракта с одновременной покупкой (продажей) контракта с более поздней датой экспирации ... читать дальше

Спецификация фьючерсов

10.01.2018
Финансовые рынки / Фьючерсы

Спецификация фьючерсных контрактов является официальным документом, в котором организатор торгов (биржа) раскрывает все параметры фьючерсного контракта и правила торговли ... читать дальше

Обмениваемые облигации

04.01.2018
Финансовый менеджмент / Гибридные ценные бумаги

Обмениваемые облигации дают инвестору право их обмена на обыкновенные акции другой компании, в которой, как правило, у компании-эмитента есть доля в уставном капитале ... читать дальше

Ценообразование на основе затрат

28.12.2017
Управленческий учет / Модели ценообразования

Ценообразование на основе затрат (Cost-based Pricing) является подходом к определению цены реализации продукции на основе затрат с добавлением фиксированной наценки, которая позволяет выйти на целевую сумму прибыли ... читать дальше

Факторинг дебиторской задолженности

23.12.2017
Финансовый менеджмент / Управление рабочим капиталом

Факторинг дебиторской задолженности является одним из инструментов, позволяющим привлечь краткосрочное финансирование, путем передачи права требования долга фактору ... читать дальше