Финансовые инвестиции - образовательный центр

информационный портал об инвестициях и инвестиционных инструментах

Выплата дивидендов акциями

Определение

Выплата дивидендов акциями (англ. Stock Dividend) не приводит к возникновению денежного потока, а является распределением дополнительных акций среди действующих акционеров. Это происходит в случаях, когда корпорация не желает направлять денежные средства на выплату дивидендов, но желает сделать выплату в пользу акционеров. Например, если совет директоров одобрит 20% выплату дивидендов акциями, каждый акционер дополнительно получит 2 акции на каждые 10 акций в его распоряжении.

Поскольку в результате такой выплаты рыночная стоимость корпорации не изменяется, рыночная стоимость каждой акции снижается пропорционально количеству новых акций в обращении. Поскольку каждый акционер в результате выплаты дивидендов получает дополнительное количество акций пропорционально его доле, ни доля, ни суммарная рыночная стоимость принадлежащих ему акций не изменится.

Еще одним последствием выплаты дивидендов акциями является снижение значения показателя прибыли на акцию (англ. Earnings per Share, EPS) и дивидендов на акцию (англ. Dividend per Share, DPS).

Влияние выплаты дивидендов акциями на их цену

Как уже упоминалось выше, с чисто экономической точки зрения подобное решение не приводит к увеличению рыночной стоимости компании, а, следовательно, и к увеличению рыночной цены акции. Однако результаты ряда эмпирических наблюдений показали, что инвесторы рассматривают выплату дивидендов акциями или их дробление как положительный знак того, что руководство корпорации ожидает увеличения прибыли в будущем. Поэтому рыночная стоимость акций, как правило, растет после даты объявления. Однако если в дальнейшем информация об увеличении прибыли не подтвердится, рыночная стоимость акций снижается к исходному уровню.

Бухгалтерские проводки

Несмотря на то, что итоговая сумма по разделу «Акционерный капитал» остается без изменений, выплата затрагивает несколько статей баланса. При этом, бухгалтерские проводки будут отличаться в зависимости от того, каким будет количество новых акций в обращении.

Выплата дивидендов незначительным процентом акций

Незначительным считается процент, если количество эмитируемых для выплаты дивидендов акций не превышает 20-25% от количества акций, находящихся в обращении до принятия решения о выплате.

На дату объявления дивидендов (англ. Declaration Date) должна быть осуществлена следующая бухгалтерская проводка. Счет «Нераспределенная прибыль» уменьшается на величину рыночной стоимости выпущенных в обращение новых акций, счет «Дивиденды акциями к распределению» увеличивается на номинальную стоимость выпущенных в обращение новых акций, а счет «Дополнительно оплаченный капитал» увеличивается на сумму превышения рыночной стоимости новых акций над их номинальной стоимостью.

Бухгалтерская проводка выплаты дивидендов акциями незначительным процентом акций на дату объявления дивидендов

Когда акции будут фактически распределены акционерам, это должно быть отражено следующей проводкой.

Бухгалтерская проводка выплаты дивидендов акциями незначительным процентом акций по факту распределения дивидендов

Выплата дивидендов значительным процентом акций

Значительным считается процент, если количество эмитируемых для выплаты дивидендов акций превышает 20-25% от количества акций, находящихся в обращении до принятия решения о выплате.

На дату объявления дивидендов счет «Нераспределенная прибыль» уменьшается на величину номинальной стоимости выпущенных в обращение новых акций.

Бухгалтерская проводка выплаты дивидендов акциями значительным процентом акций на дату объявления дивидендов

Фактическая передача акций акционерам отражается следующей проводкой.

Бухгалтерская проводка выплаты дивидендов акциями значительным процентом акций по факту распределения дивидендов

Пример

Пример 1

Совет директоров корпорации утвердил выплату 10% дивидендов акциями. На момент принятия этого решения количество акций в обращении насчитывало 50 000, а номинальная стоимость акции составляет 10 у.е. Это означает, что корпорация эмитирует 5 000 новых акций и распределит их среди действующих акционеров пропорционально их доле в акционерном капитале. Предположим, что на дату объявления дивидендов рыночная цена акции составляла 17 у.е.

В этом случае на дату объявления дивидендов должна быть осуществлена следующая бухгалтерская проводка.

Нераспределенная прибыль должна быть уменьшена на рыночную стоимость акций 85 000 у.е. (5 000 × 17). Счет «Дивиденды акциями к распределению» увеличится на номинальную стоимость акций 50 000 у.е. (5 000 × 10), а счет «Дополнительно оплаченный капитал» увеличится на разницу между рыночной и номинальной стоимостью, а именно на 35 000 у.е.

Распределение новых акций среди акционеров должно быть отражено следующим образом.

Пример 2

Предположим, что совет директоров одобрил выплату 40% дивидендов акциями. Номинальная стоимость одной акции составляет 20 у.е., а на дату объявления дивидендов их количество в обращении насчитывало 30 000 штук. Это означает, что компания распределит среди акционеров 12 000 новых акций (30 000 × 40%).

Поскольку процент акций является значительным, на дату объявления дивидендов счет «Нераспределенная прибыль» должен быть уменьшен на номинальную стоимость новых акций 240 000 у.е. (12 000 × 20).

По факту распределения новых акций среди акционеров будет сделана следующая бухгалтерская проводка.

Выплата дивидендов акциями

11.10.2017
Финансовый менеджмент / Управление рабочим капиталом

Выплата дивидендов акциями заключается в дополнительной эмиссии новых акций и дальнейшем их распределении среди действующих акционеров пропорционально доле каждого из них в акционерном капитале ... читать дальше

Дробление акций

03.10.2017
Финансовый менеджмент / Управление рабочим капиталом

Решение менеджмента компании о дроблении акций увеличивает их количество в обращении и пропорционально снижает рыночную цену акции, при этом рыночная стоимость компании остается без изменений ... читать дальше

Обратный выкуп акций

27.09.2017
Финансовый менеджмент / Управление рабочим капиталом

Обратный выкуп собственных акций является процедурой, к которой прибегает руководством компании в моменты, когда ее акции является недооцененными ... читать дальше

ABC-анализ

20.09.2017
Финансовый менеджмент / Управление рабочим капиталом

ABC-анализ является методикой категоризации товарно-материальных запасов или дебиторов, основывающейся на принципе Парето, которая позволяет выделить наиболее существенные позиции номенклатуры или ключевых дебиторов ... читать дальше

Стратегии финансирования оборотных средств

13.09.2017
Финансовый менеджмент / Управление рабочим капиталом

Выбор стратегии финансирования оборотных средств строится на компромиссе между и риском рентабельностью, от которого будет зависеть пропорция, в которой будут использованы долгосрочные и краткосрочные источники финансирования потребности в чистом оборотном капитале ... читать дальше

Бюджет денежных средств

06.09.2017
Финансовый менеджмент / Управление рабочим капиталом

Бюджет денежных средств представляет собой постатейную детализацию источников поступления и направлений расходования денежных средств, назначением которого является выявление кассовых разрывов и определение способов их устранения ... читать дальше

Система точно в срок - JIT

30.08.2017
Финансовый менеджмент / Управление рабочим капиталом

Система управления производством и запасами «точно в срок» (англ. Just in Time, JIT) преследует цель снижения расходов, связанных с поддержанием товарно-материальных запасов, и уменьшения потребности в оборотном капитале ... читать дальше

Теория налоговых предпочтений

23.08.2017
Финансовый менеджмент / Дивидендная политика

Теория налоговых предпочтений утверждает, что некоторые инвесторы предпочитают получение дохода от прироста капитала доходу от дивидендов, поэтому готовы заплатить больше за акции компаний, которые выплачивают низкие дивиденды ... читать дальше

Теория синицы в руках

20.08.2017
Финансовый менеджмент / Дивидендная политика

Теория синицы в руках Гордона-Линтнера утверждает, что инвесторы предпочитают доход от выплаты дивидендов, доходу от прироста капитала, то есть дивидендная политика оказывает влияние на поведение инвесторов ... читать дальше