Финансовые инвестиции - образовательный центр

информационный портал об инвестициях и инвестиционных инструментах

Текущая доходность (Current Yield)

Такой показатель как «текущая доходность» отражает доходность облигации на определенный момент времени, основываясь только на годовом купонном платеже и текущей рыночной стоимости. Таким образом, он не отражает общий доход, который получит инвестор, если будет удерживать облигацию до даты погашения. Рассчитать этот показатель можно воспользовавшись следующей формулой.

текущая доходность формула

где Annual Coupon Payment – ежегодный купонный платеж;

Current Bond Price – текущая рыночная цена облигации.

Инвесторы используют этот показатель при выборе среди различных инвестиционных на вторичном рынке облигаций. Поскольку размер купонного платежа остается фиксированным на протяжении всего срока обращения облигации, он не учитывает изменения на рынке капиталов. Например, если по аналогичным облигациям доходность будет ниже, чем фиксированная купонная ставка, то рыночная стоимость облигации будет выше номинальной. Наоборот, если доходность на рынке будет выше купонной ставки, то облигация будет торговаться ниже номинальной стоимости, то есть с дисконтом. Чтобы лучше разобраться в ситуации, рассмотрим ее на примере.

Пример. Инвестор рассматривает возможность приобретения облигации с фиксированной процентной ставкой 9,5% годовых и номинальной стоимостью 1000 у.е. Текущая рыночная цена облигации составляет 945 у.е. Чтобы воспользоваться приведенной выше формулой необходимо рассчитать размер годового купонного платежа, который составит 95 у.е.

Coupon Payment = 1000*0,095 = 95 у.е.

Таким образом, текущая доходность облигации составит 10,05.

Current Yield = 95/945*100% = 10,05%

Допустим, что текущая рыночная цена этой же облигации составляла бы 1065 у.е., тогда текущая доходность была бы равна 8,92%.

Current Yield = 95/1065*100% = 8,92%

Таким образом, существует определенная зависимость между стоимостью облигации и ее текущей доходностью.

1. Если облигация торгуется с дисконтом (дешевле номинальной стоимости), то ее текущая доходность будет выше купонной ставки.

2. Если текущая рыночная цена облигации равна ее номинальной стоимости, то ее текущая доходность будет равна купонной ставке.

3. Если облигация торгуется с премией (дороже номинальной стоимости), то ее текущая доходность будет ниже купонной ставки.

На основе данных предыдущего примера эта зависимость графически будет выглядеть следующим образом.

текущая доходность, current yield

Ограничения в использовании

Такой показатель как текущая доходность имеет ряд особенностей, которые должны быть учтены потенциальными инвесторами. Во-первых, он показывает доходность только на определенный момент времени, то есть не учитывает все денежные потоки, которые будут получены в будущем. Во-вторых, она базируется исключительно на годовых купонных выплатах и не учитывает номинальную стоимость, выплачиваемую при погашении. В-третьих, этот показатель не учитывает риска реинвестирования, то есть возможности того, что полученные купонные платежи будут реинвестированы под определенную процентную ставку.

Форекс: подводим итоги 2016 года

07.01.2017
Обзоры рынков

2016-ый год был богат на события, которые стали драйверами международного валютного рынка. По уровню волатильности с ним ... читать дальше

Составляем бизнес-план для нового кафе или ресторана

06.01.2017
Личные финансы

Наверняка каждого из нас посещала мысль о создании собственного бизнеса, а именно об открытии собственного кафе или ресторана. На первый взгляд концепция такой бизнес-модели ... читать дальше

Реестр владельцев акций акционерных обществ

22.12.2016
Долевые ценые бумаги

Согласно Федеральному законопроекту подписанного 02.07.2013 под номером 142-ФЗ "О внесении изменений в подраздел III раздела 1 части первой Гражданского кодекса РФ" все ... читать дальше

Постоянные затраты

08.12.2016
Управленческий учет / Классификация затрат

Постоянными затратами в управленческом учете являются расходы, величина которых не зависит от объема произведенной или реализованной продукции в рамках релевантного диапазона ... читать дальше

Себестоимость реализованной продукции

01.12.2016
Управленческий учет / Классификация затрат

Себестоимость реализованной продукции представляет собой сумму расходов на производство продукции, которая была реализована в течение отчетного периода ... читать дальше

Себестоимость произведенной продукции

23.11.2016
Управленческий учет / Классификация затрат

В управленческом учете себестоимость произведенной продукции представляет собой калькуляцию производственных затрат, которые были понесены в учетном периоде ... читать дальше

Первичные и добавленные затраты

22.11.2016
Управленческий учет / Классификация затрат

Первичные и добавленные затраты применяются в управленческом учете производственного сектора как показатель эффективности производства конкретного вида продукции ... читать дальше

Затраты на продукт и на период

12.11.2016
Управленческий учет / Классификация затрат

Одним из подходов классификации затрат в управленческом учете является выделение затрат на продукт и на период. Чтобы понять разницу между затратами на продукт и на период, необходимо ... читать дальше

Прямые и косвенные затраты

10.11.2016
Управленческий учет / Классификация затрат

Под классификацию прямых затрат попадают те из них, которые могут быть легко отнесены к конкретному объекту затрат ... читать дальше