fi
Финансовые инвестиции
образовательный центр
✉ Контакты

Эффективная процентная ставка

Определение

Концепция эффективной процентной ставки (англ. Effective Interest Rate) используется для того, чтобы провести оценку всех затрат связанных с привлечением заемного финансирования или доходов от вложений в финансовый актив. Кроме того, требования МСФО (международных стандартов финансовой отчетности) предполагают использование эффективной процентной ставки при оценке финансовых инструментов, учитываемых по амортизированной стоимости, признании расходов и доходов по финансовым инструментам, расчете обесценения финансового актива на основе приведенной стоимости будущих денежных потоков.

Причина использования этой концепции при принятии решений заключается в том, что эффективная годовая процентная ставка может отличаться от номинальной годовой процентной ставки, указанной в договоре. Причиной несовпадения этих величин служат следующие факторы:

Формула

При проведении финансовых расчетов эффективная процентная ставка приводится к годовому формату и также может упоминаться как эффективная годовая процентная ставка или годовая эквивалентная ставка (англ. Annual Equivalent Rate).

Для оценки доходности краткосрочного финансового актива (срок обращения менее 12 месяцев) используется следующая формула:

Формула расчета эффективной годовой процентной ставки

где i – номинальная годовая процентная ставка, n – количество периодов, за которое в течение года начисляются проценты (например, если проценты начисляются ежемесячно, то n=12).

При оценке стоимости использования краткосрочного финансирования формулу эффективной годовой процентной ставки в общем виде можно записать следующим образом:

r =  Проценты к уплате
Сумма кредита

В случае дисконтного процента формула должна быть трансформирована следующим образом:

r =  Проценты к уплате
Сумма кредита - Проценты к уплате

При расчете эффективной процентной ставки также должны быть учтены следующие два фактора:

  1. Дополнительные расходы, которые по сути являются срытыми процентами.
  2. Условия, затрагивающие основную сумму долга. Например, наличие компенсационного остатка по кредиту уменьшает реальную располагаемую сумму.

В этом случае формулы выше должны быть скорректированы следующим образом:

r =  Проценты к уплате + Дополнительные расходы
Сумма кредита - Компенсационный остаток

Для дисконтного процента следует воспользоваться этой формулой:

r =  Проценты к уплате + Дополнительные расходы
Сумма кредита - Проценты к уплате - Компенсационный остаток

Примеры расчета

Пример 1

Предположим, что инвестор рассматривает возможность приобретения векселя за $9 655 со сроком погашения наступающим через четыре месяца и номиналом $10 000. В этом случае расчет эффективной годовой процентной ставки будет выглядеть следующим образом.

Проценты к получению = $10 000 - $9 655 = $345

Ставка процента за 4 месяца =  $345  = 3,573%
$9 655

Эффективная годовая процентная ставка = (1 + 0,03573)12/4 - 1 = 11,107%

В этом случае мы привели наши расчеты к годовой эквивалентной ставке с учетом концепции сложных процентов.

Пример 2

Компания GFL LTD рассматривает различные варианты финансирования потребности в оборотном капитале в размере $100 000. Существует возможность взять банковский кредит на следующих условиях:

Проценты к уплате = $100 000 × 12% = $12 000

Дополнительные расходы = $100 000 × 2% = $2 000

Эффективная годовая процентная ставка =  $12 000 + $2 000  = 16,471%
$100 000 - $15 000

Пример 3

Корпорация Tristan Inc. имеет банковский кредит, который был взят на следующих условиях:

Проценты к уплате = $250 000 -  $250 000  = $32 608,70
(1+0,15)1

Дополнительные расходы = $250 000 × 1% = $2 500

Эффективная годовая процентная ставка =  $32 608,70 + $2 500  = 20,974%
$250 000 - $32 608,70 - $50 000