Финансовые инвестиции - образовательный центр

информационный портал об инвестициях и инвестиционных инструментах

Своп на ценные бумаги | Equity Swap

Своп на ценные бумагиангл. Equity swap, представляет собой своп, где определенные будущие денежные потоки согласованы к обмену двумя сторонами на определенные даты в будущем. Своп на ценные бумаги содержит два денежных потока, один из которых обязательно привязан к изменению котировки акций, или фондового индекса (например, Dow Jones Industrials, NASDAQ, FTSE 100, S&P 500 и т.д.). Другой платеж может быть привязан к фиксированной процентной ставке, плавающей процентной ставке (например, LIBOR) или же изменению котировки других акций или индексов.

Стороны могут согласовать периодические платежи через определенные интервалы времени, либо произвести один платеж (англ. Bullet Swap) по истечении действия контракта.

Рассмотрим своп на ценные бумаги на конкретном примере:

15 декабря 2011 года инвестиционная компания заключила договор своп с банком, согласно которому:

  • компания выплачивает банку плавающую 90-дневную ставку LIBOR +1%;
  • банк выплачивает компании изменения индекса S&P 500;
  • сумма контракта 20000000 долл. США;
  • выплаты осуществляются ежеквартально: 15 марта, 15 июня, 15 сентября и 15 декабря;
  • выплаты по LIBOR +1% осуществляются на расчетную дату по ставке зафиксированной в начале периода.

Предположим, изменения ставки LIBOR и индекса S&P 500 выглядят следующим образом.

Изменения ставки LIBOR и индекса S&P 500

Дата LIBOR S&P 500
15.12.2008 4,750 1105,15
15.03.2009 4,875 1129,48
15.06.2009 5,125 1084,30
15.09.2009 4,935 1055,29
15.12.2009 1099,52

Компания будет выплачивать банку плавающую ставку LIBOR +1%:

1) 15.03.2009

2) 15.06.2009

3) 15.09.2009

4) 15.12.2009

Банк будет ежеквартально выплачивать компании изменение индекса S&P 500:

1) 15.03.2009

Изменение S&P 500 составит:

Размер платежа:

2) 15.06.2009

Изменение S&P 500 составит:

Размер платежа:

Отрицательный размер платежа означает, что в следствие падения индекса S&P 500 этот платеж компания будет обязана заплатить банку.

3) 15.09.2009

Изменение S&P 500 составит:

Размер платежа:

4) 15.12.2009

Изменение S&P 500 составит:

Размер платежа:

Таким образом, компания заплатит банку за весь период действия контракта:

Банк, в свою очередь выплатит компании:

Подробнее о различных видах свопов можно прочитать в статьях:

Виды свопов

Товарный своп (англ. Commodity Swap)

Кредитный дефолтный своп (англ. Credit Default Swap, CDS)

Процентный своп (англ. Interest Rate Swap)

Валютный своп (англ. Currency Swap)

Маржа безопасности

16.05.2017
Управленческий учет / CVP-анализ

Маржа безопасности (англ. Margin of Safety) является одним из показателей эффективности, используемых в управленческом учете при проведении анализа ... читать дальше

Стоит ли верить бинарным опционам? Личный опыт простого менеджера

13.05.2017
Бинарные опционы

Слил я за месяц 230 долларов, ни цента ни заработав. Периодически возникало желание все бросить и забыть, но мысль «отыграться» и добиться хоть какого-то ... читать дальше

Целевая прибыль

09.05.2017
Управленческий учет / CVP-анализ

Целевая прибыль является одним из показателей в управленческом учете, используемом в анализе «затраты-объем продукции-прибыль» на ряду с анализом безубыточности ... читать дальше

Маржинальная прибыль

03.05.2017
Управленческий учет / CVP-анализ

Маржинальная прибыль является показателем эффективности, используемым в управленческом учете при проведении анализа «затраты-объем продукции-прибыль» ... читать дальше

Метод наибольших и наименьших значений

27.04.2017
Управленческий учет / Классификация затрат

Метод наибольших и наименьших значений предполагает использование данных о смешанных затратах при максимальном и минимальном уровне производства с целью ... читать дальше

Приростные и маржинальные затраты

20.04.2017
Управленческий учет / Классификация затрат

Приростные и маржинальные затраты являются двумя основными инструментами оценки будущих инвестиционных или производственных альтернатив ... читать дальше

Общие и средние затраты

30.03.2017
Управленческий учет / Классификация затрат

Общие и средние затраты являются мощным инструментом управленческого учета, позволяющим не только планировать производство, формировать ценовую политику ... читать дальше

Смешанные затраты

15.03.2017
Управленческий учет / Классификация затрат

Смешанные затраты или условно переменные затраты одновременно сочетают в себе поведение постоянных и переменных ... читать дальше

Релевантные и нерелевантные затраты

28.02.2017
Управленческий учет / Классификация затрат

В управленческом учете классификация затрат на релевантные и нерелевантные осуществляется с целью обоснования наиболее экономически ... читать дальше