fi
Финансовые инвестиции
образовательный центр
✉ Контакты

Своп на ценные бумаги | Equity Swap

Своп на ценные бумагиангл. Equity swap, представляет собой своп, где определенные будущие денежные потоки согласованы к обмену двумя сторонами на определенные даты в будущем. Своп на ценные бумаги содержит два денежных потока, один из которых обязательно привязан к изменению котировки акций, или фондового индекса (например, Dow Jones Industrials, NASDAQ, FTSE 100, S&P 500 и т.д.). Другой платеж может быть привязан к фиксированной процентной ставке, плавающей процентной ставке (например, LIBOR) или же изменению котировки других акций или индексов.

Стороны могут согласовать периодические платежи через определенные интервалы времени, либо произвести один платеж (англ. Bullet Swap) по истечении действия контракта.

Рассмотрим своп на ценные бумаги на конкретном примере:

15 декабря 2011 года инвестиционная компания заключила договор своп с банком, согласно которому:

Предположим, изменения ставки LIBOR и индекса S&P 500 выглядят следующим образом.

Изменения ставки LIBOR и индекса S&P 500

Дата LIBOR S&P 500
15.12.2008 4,750 1105,15
15.03.2009 4,875 1129,48
15.06.2009 5,125 1084,30
15.09.2009 4,935 1055,29
15.12.2009 1099,52

Компания будет выплачивать банку плавающую ставку LIBOR +1%:

1) 15.03.2009

2) 15.06.2009

3) 15.09.2009

4) 15.12.2009

Банк будет ежеквартально выплачивать компании изменение индекса S&P 500:

1) 15.03.2009

Изменение S&P 500 составит:

Размер платежа:

2) 15.06.2009

Изменение S&P 500 составит:

Размер платежа:

Отрицательный размер платежа означает, что в следствие падения индекса S&P 500 этот платеж компания будет обязана заплатить банку.

3) 15.09.2009

Изменение S&P 500 составит:

Размер платежа:

4) 15.12.2009

Изменение S&P 500 составит:

Размер платежа:

Таким образом, компания заплатит банку за весь период действия контракта:

Банк, в свою очередь выплатит компании: