Финансовые инвестиции - образовательный центр

информационный портал об инвестициях и инвестиционных инструментах

Своп на ценные бумаги | Equity Swap

Своп на ценные бумагиангл. Equity swap, представляет собой своп, где определенные будущие денежные потоки согласованы к обмену двумя сторонами на определенные даты в будущем. Своп на ценные бумаги содержит два денежных потока, один из которых обязательно привязан к изменению котировки акций, или фондового индекса (например, Dow Jones Industrials, NASDAQ, FTSE 100, S&P 500 и т.д.). Другой платеж может быть привязан к фиксированной процентной ставке, плавающей процентной ставке (например, LIBOR) или же изменению котировки других акций или индексов.

Стороны могут согласовать периодические платежи через определенные интервалы времени, либо произвести один платеж (англ. Bullet Swap) по истечении действия контракта.

Рассмотрим своп на ценные бумаги на конкретном примере:

15 декабря 2011 года инвестиционная компания заключила договор своп с банком, согласно которому:

  • компания выплачивает банку плавающую 90-дневную ставку LIBOR +1%;
  • банк выплачивает компании изменения индекса S&P 500;
  • сумма контракта 20000000 долл. США;
  • выплаты осуществляются ежеквартально: 15 марта, 15 июня, 15 сентября и 15 декабря;
  • выплаты по LIBOR +1% осуществляются на расчетную дату по ставке зафиксированной в начале периода.

Предположим, изменения ставки LIBOR и индекса S&P 500 выглядят следующим образом.

Изменения ставки LIBOR и индекса S&P 500

Дата LIBOR S&P 500
15.12.2008 4,750 1105,15
15.03.2009 4,875 1129,48
15.06.2009 5,125 1084,30
15.09.2009 4,935 1055,29
15.12.2009 1099,52

Компания будет выплачивать банку плавающую ставку LIBOR +1%:

1) 15.03.2009

2) 15.06.2009

3) 15.09.2009

4) 15.12.2009

Банк будет ежеквартально выплачивать компании изменение индекса S&P 500:

1) 15.03.2009

Изменение S&P 500 составит:

Размер платежа:

2) 15.06.2009

Изменение S&P 500 составит:

Размер платежа:

Отрицательный размер платежа означает, что в следствие падения индекса S&P 500 этот платеж компания будет обязана заплатить банку.

3) 15.09.2009

Изменение S&P 500 составит:

Размер платежа:

4) 15.12.2009

Изменение S&P 500 составит:

Размер платежа:

Таким образом, компания заплатит банку за весь период действия контракта:

Банк, в свою очередь выплатит компании:

Подробнее о различных видах свопов можно прочитать в статьях:

Виды свопов

Товарный своп (англ. Commodity Swap)

Кредитный дефолтный своп (англ. Credit Default Swap, CDS)

Процентный своп (англ. Interest Rate Swap)

Валютный своп (англ. Currency Swap)

Финансовый цикл

19.06.2017
Финансовый менеджмент / Управление рабочим капиталом

Финансовый (денежный) цикл компании представляет собой количество дней, которое проходит с момента оплаты сырья и материалов до момента получения оплаты за реализованную продукцию ... читать дальше

Операционный цикл

14.06.2017
Финансовый менеджмент / Управление рабочим капиталом

Операционный цикл компании является периодом времени в днях, необходимым для того, чтобы товарно-материальные запасы были конвертированы в ... читать дальше

Страховой запас

08.06.2017
Финансовый менеджмент / Управление рабочим капиталом

Страховой запас является дополнительным объемом сырья и материалов, который поддерживается компанией для компенсации возможной нехватки ... читать дальше

Формирование курса валют НБУ

07.06.2017
Основы инвестирования

Большинство обывателей воспринимает валютный курс как случайную величину или индикатор экономического состояния государства ... читать дальше

Точка заказа

01.06.2017
Финансовый менеджмент / Управление рабочим капиталом

Точка заказа, известная также как момент возобновления заказа, является моментом времени, когда должен быть размещен новый заказ, чтобы ... читать дальше

Маржа безопасности

16.05.2017
Управленческий учет / CVP-анализ

Маржа безопасности (англ. Margin of Safety) является одним из показателей эффективности, используемых в управленческом учете при проведении анализа ... читать дальше

Стоит ли верить бинарным опционам? Личный опыт простого менеджера

13.05.2017
Бинарные опционы

Слил я за месяц 230 долларов, ни цента ни заработав. Периодически возникало желание все бросить и забыть, но мысль «отыграться» и добиться хоть какого-то ... читать дальше

Целевая прибыль

09.05.2017
Управленческий учет / CVP-анализ

Целевая прибыль является одним из показателей в управленческом учете, используемом в анализе «затраты-объем продукции-прибыль» на ряду с анализом безубыточности ... читать дальше

Маржинальная прибыль

03.05.2017
Управленческий учет / CVP-анализ

Маржинальная прибыль является показателем эффективности, используемым в управленческом учете при проведении анализа «затраты-объем продукции-прибыль» ... читать дальше