Финансовые инвестиции - образовательный центр

информационный портал об инвестициях и инвестиционных инструментах

Товарный своп | Commodity Swap

Товарный своп (англ. Commodity swap) подразумевает, что участники контракта договариваются о выполнении следующих условий:

  • одна из сторон обязуется покупать товар у второй стороны по фиксированной на момент подписания контракта цене;
  • вторая сторона обязана покупать товар у первой по плавающей цене, в качестве которой может выступать средняя биржевая цена за оговоренный в контракте период.

Если сумма денежных средств, исчисленная на основе фиксированной цены, превышает сумму, исчисленную на основе плавающей, то разница выплачивается стороне, которая покупает товар по плавающей цене, а получает по фиксированной, и наоборот. Получается своеобразная игра, в которой побеждает тот, кто в состоянии лучше предсказать будущую цену.

Рассмотрим механизм действия товарного свопа на конкретном примере.

Завод продает продукцию на рынке по рыночным ценам.

С целью хеджирования риска изменения цены продукции, завод договаривается с банком о следующем товарном свопе:

  • товар – алюминий;
  • сумма соглашения рассчитывается исходя из объема 120 000 тонн алюминия каждый год;
  • плательщик фиксированной цены - международный банк;
  • плательщик плавающей цены завод;
  • сроки платежа – восемь ежеквартальных выплат в течение двух лет;
  • фиксированная цена - $1450 за тонну;
  • плавающая цена – средняя дневная цена на алюминий на Лондонской бирже металлов (англ. London Metal Exchange, LME) в течение каждого квартала предшествующего очередной выплате;
  • расчеты производятся посредством выплаты разницы между финансовыми потоками, физической поставки товара не происходит.

Во время действия товарного свопа завод осуществляет поставки металла своим потребителям по текущей рыночной цене, но согласно товарного свопа доходы в течение последующих двух лет фиксированы по цене $1450 за тонну. Например, если во втором полугодии рыночная цена упадет до $1259, то доходы производителя не изменятся. Текущие потери будут компенсированы выигрышем по товарному свопу. В обратной ситуации, если цена на рынке станет выше, выиграет банк, а завод не получит от этого дополнительной прибыли. Как видно из этого примера, обе стороны имеют свою выгоду. Завод снижает, т.е. практически полностью исключает свои риски, связанные с падением цены, а банк зарабатывает деньги на рыночной конъюнктуре. Конечно же, банк, будет иметь и дополнительные выгоды, так как объемы денежных потоков, которые через него проходят, достаточно велики.

Подробнее о различных видах свопов можно прочитать в статьях:

Виды свопов

Валютный своп (англ. Currency Swap)

Кредитный дефолтный своп (англ. Credit Default Swap, CDS)

Процентный своп (англ. Interest Rate Swap)

Своп на ценные бумаги (англ. Equity Swap)


Варранты

12.12.2017
Финансовый менеджмент / Гибридные ценные бумаги

Варранты – это ценные бумаги, дающие право инвестору приобрести определенное количество обыкновенных акций по фиксированной цене (цене исполнения) в течение установленного срока ... читать дальше

Теория арбитражного ценообразования

07.12.2017
Финансовый менеджмент / Риск и доходность

Теория арбитражного ценообразования (англ. Arbitrage Pricing Theory, APT) утверждает, что цена актива зависит от множества факторов, однако превалирующим является эффективность арбитража ... читать дальше

Индексный анализ финансовой отчетности

28.11.2017
Финансовый менеджмент / Анализ финансовой отчетности

Индексный анализ предполагает трансформацию данных финансовой отчетности в форме индекса, которое позволяет отследить их изменение по отношению к базовому учетному периоду и определить тенденции ... читать дальше

Мультипликатор собственного капитала

22.11.2017
Финансовый менеджмент / Анализ финансовой отчетности

Мультипликатор собственного капитала или финансовый рычаг является коэффициентов, оценивающим в какой степени формирование активов профинансировано собственниками ... читать дальше

Модель Дюпона (DuPont)

16.11.2017
Финансовый менеджмент / Анализ финансовой отчетности

Факторный анализ на основе модели Дюпона (DuPont) предполагает декомпозицию коэффициента рентабельности собственного капитала (ROE) с целью определения факторов, оказывающих ... читать дальше

Рентабельность продаж

08.11.2017
Финансовый менеджмент / Анализ финансовой отчетности

Рентабельность продаж входит в группу коэффициентов рентабельности и показывает сколько денежных единиц чистой прибыли генерируется на 1 денежную единицу выручки ... читать дальше

Прогнозирование рынка от Форекс брокеров: как найти лучшую аналитику и прогнозы?

03.11.2017
Форекс

Неотъемлемая часть деятельности Форекс брокеров — предоставление своим клиентам аналитических продуктов. Это могут быть регулярные и ежедневные прогнозы ... читать дальше

Проблема множественности IRR

01.11.2017
Финансовый менеджмент / Оценка инвестиционных проектов

Проблема множественности IRR (нескольких ставок внутренней нормы доходности) возникает в случае, когда инвестиционный проект имеет неординарный денежный поток ... читать дальше

Анализ чувствительности инвестиционного проекта

25.10.2017
Финансовый менеджмент / Оценка инвестиционных проектов

Анализ чувствительности является методикой, используемой при оценке инвестиционных проектов для определения степени влияния входных параметров проекта на его чистую приведенную стоимость или внутреннюю норму доходности ... читать дальше