Финансовые инвестиции - образовательный центр

информационный портал об инвестициях и инвестиционных инструментах

Товарный своп | Commodity Swap

Товарный своп (англ. Commodity swap) подразумевает, что участники контракта договариваются о выполнении следующих условий:

  • одна из сторон обязуется покупать товар у второй стороны по фиксированной на момент подписания контракта цене;
  • вторая сторона обязана покупать товар у первой по плавающей цене, в качестве которой может выступать средняя биржевая цена за оговоренный в контракте период.

Если сумма денежных средств, исчисленная на основе фиксированной цены, превышает сумму, исчисленную на основе плавающей, то разница выплачивается стороне, которая покупает товар по плавающей цене, а получает по фиксированной, и наоборот. Получается своеобразная игра, в которой побеждает тот, кто в состоянии лучше предсказать будущую цену.

Рассмотрим механизм действия товарного свопа на конкретном примере.

Завод продает продукцию на рынке по рыночным ценам.

С целью хеджирования риска изменения цены продукции, завод договаривается с банком о следующем товарном свопе:

  • товар – алюминий;
  • сумма соглашения рассчитывается исходя из объема 120 000 тонн алюминия каждый год;
  • плательщик фиксированной цены - международный банк;
  • плательщик плавающей цены завод;
  • сроки платежа – восемь ежеквартальных выплат в течение двух лет;
  • фиксированная цена - $1450 за тонну;
  • плавающая цена – средняя дневная цена на алюминий на Лондонской бирже металлов (англ. London Metal Exchange, LME) в течение каждого квартала предшествующего очередной выплате;
  • расчеты производятся посредством выплаты разницы между финансовыми потоками, физической поставки товара не происходит.

Во время действия товарного свопа завод осуществляет поставки металла своим потребителям по текущей рыночной цене, но согласно товарного свопа доходы в течение последующих двух лет фиксированы по цене $1450 за тонну. Например, если во втором полугодии рыночная цена упадет до $1259, то доходы производителя не изменятся. Текущие потери будут компенсированы выигрышем по товарному свопу. В обратной ситуации, если цена на рынке станет выше, выиграет банк, а завод не получит от этого дополнительной прибыли. Как видно из этого примера, обе стороны имеют свою выгоду. Завод снижает, т.е. практически полностью исключает свои риски, связанные с падением цены, а банк зарабатывает деньги на рыночной конъюнктуре. Конечно же, банк, будет иметь и дополнительные выгоды, так как объемы денежных потоков, которые через него проходят, достаточно велики.

Подробнее о различных видах свопов можно прочитать в статьях:

Виды свопов

Валютный своп (англ. Currency Swap)

Кредитный дефолтный своп (англ. Credit Default Swap, CDS)

Процентный своп (англ. Interest Rate Swap)

Своп на ценные бумаги (англ. Equity Swap)

Финансовый цикл

19.06.2017
Финансовый менеджмент / Управление рабочим капиталом

Финансовый (денежный) цикл компании представляет собой количество дней, которое проходит с момента оплаты сырья и материалов до момента получения оплаты за реализованную продукцию ... читать дальше

Операционный цикл

14.06.2017
Финансовый менеджмент / Управление рабочим капиталом

Операционный цикл компании является периодом времени в днях, необходимым для того, чтобы товарно-материальные запасы были конвертированы в ... читать дальше

Страховой запас

08.06.2017
Финансовый менеджмент / Управление рабочим капиталом

Страховой запас является дополнительным объемом сырья и материалов, который поддерживается компанией для компенсации возможной нехватки ... читать дальше

Формирование курса валют НБУ

07.06.2017
Основы инвестирования

Большинство обывателей воспринимает валютный курс как случайную величину или индикатор экономического состояния государства ... читать дальше

Точка заказа

01.06.2017
Финансовый менеджмент / Управление рабочим капиталом

Точка заказа, известная также как момент возобновления заказа, является моментом времени, когда должен быть размещен новый заказ, чтобы ... читать дальше

Маржа безопасности

16.05.2017
Управленческий учет / CVP-анализ

Маржа безопасности (англ. Margin of Safety) является одним из показателей эффективности, используемых в управленческом учете при проведении анализа ... читать дальше

Стоит ли верить бинарным опционам? Личный опыт простого менеджера

13.05.2017
Бинарные опционы

Слил я за месяц 230 долларов, ни цента ни заработав. Периодически возникало желание все бросить и забыть, но мысль «отыграться» и добиться хоть какого-то ... читать дальше

Целевая прибыль

09.05.2017
Управленческий учет / CVP-анализ

Целевая прибыль является одним из показателей в управленческом учете, используемом в анализе «затраты-объем продукции-прибыль» на ряду с анализом безубыточности ... читать дальше

Маржинальная прибыль

03.05.2017
Управленческий учет / CVP-анализ

Маржинальная прибыль является показателем эффективности, используемым в управленческом учете при проведении анализа «затраты-объем продукции-прибыль» ... читать дальше