Финансовые инвестиции - образовательный центр

информационный портал об инвестициях и инвестиционных инструментах

Опцион | Option

Опцион является производной ценной бумагой (деривативом), в основе которого могут лежать различные базовые активы (андерлаинг). В настоящее время на практике в качестве андерлаинга широко используются разнообразные активы: акции, индексы, процентные ценные бумаги, валюта, фьючерсные контракты, товары и т.д.

Покупка или продажа опционов может осущствляться как на бирже, так и на внебиржевом рынке (англ. Over The Counter, OTC). Следует отметить, что в первом случае гарантом исполнения контракта выступает клиринговая палата биржи. На внебиржевом рынке стороны контракта целиком берут на себя все риски, связанные с его выполнением.

Опцион позволяет его покупателю ограничить свой риск заранее определенной суммой, которую он потеряет при неблагоприятном, для него, исходе событии. Напротив, его прибыль по контракту потенциально ничем не ограничена.

Главное свойство опциона заключается в том, что он дает покупателю право выбора: выполнять контракт или отказаться от его исполнения. В сделке обязательно участвуют две стороны. Одна покупает опцион, то есть получает право выбора. Другая сторона продает или, как еще говорят, надписывает опцион, то есть предоставляет право выбора. За приобретенное право выбора покупатель опциона выплачивает продавцу определенное вознаграждение, которое называется премией. Продавец (он же надписатель) опциона обязан выполнить свои контрактные обязательства, если покупатель (он же держатель) примет решение воспользоваться своим выбором. Покупатель имеет право, но не обязанность, исполнить опцион, то есть купить или продать базовый актив, только по цене исполнения (англ. Strike Price), которая фиксируется в момент заключения контракта.

В большинстве случаев, по временным условиям исполнения опционы бывают двух следующих типов:

  • американский (может быть исполнен в любой день до истечения срока действия);
  • европейский (может быть исполнен только в последний день действия).

В зависимости от характера предоставляемого покупателю права выбора выделяют:

  • опцион колл (англ. Call Option) - дает право его покупателю купить базовый актив;
  • опцион пут (англ. Put Option) - дает право его покупателю продать базовый актив.

Надписывая опцион, продавец открывает по данной сделке короткую позицию, а покупатель — длинную позицию. Соответственно понятия "короткий колл" или "короткий пут" означают продажу опциона колл или пут, а "длинный колл" или "длинный пут" — их покупку.

Подробнее об опционах можно прочитать в статьях:

Опцион колл | Call Option

Опцион пут | Put Option

Что такое бинарные опционы?

ABC-анализ

20.09.2017
Финансовый менеджмент / Управление рабочим капиталом

ABC-анализ является методикой категоризации товарно-материальных запасов или дебиторов, основывающейся на принципе Парето, которая позволяет выделить наиболее существенные позиции номенклатуры или ключевых дебиторов ... читать дальше

Стратегии финансирования оборотных средств

13.09.2017
Финансовый менеджмент / Управление рабочим капиталом

Выбор стратегии финансирования оборотных средств строится на компромиссе между и риском рентабельностью, от которого будет зависеть пропорция, в которой будут использованы долгосрочные и краткосрочные источники финансирования потребности в чистом оборотном капитале ... читать дальше

Бюджет денежных средств

06.09.2017
Финансовый менеджмент / Управление рабочим капиталом

Бюджет денежных средств представляет собой постатейную детализацию источников поступления и направлений расходования денежных средств, назначением которого является выявление кассовых разрывов и определение способов их устранения ... читать дальше

Система точно в срок - JIT

30.08.2017
Финансовый менеджмент / Управление рабочим капиталом

Система управления производством и запасами «точно в срок» (англ. Just in Time, JIT) преследует цель снижения расходов, связанных с поддержанием товарно-материальных запасов, и уменьшения потребности в оборотном капитале ... читать дальше

Теория налоговых предпочтений

23.08.2017
Финансовый менеджмент / Дивидендная политика

Теория налоговых предпочтений утверждает, что некоторые инвесторы предпочитают получение дохода от прироста капитала доходу от дивидендов, поэтому готовы заплатить больше за акции компаний, которые выплачивают низкие дивиденды ... читать дальше

Теория синицы в руках

20.08.2017
Финансовый менеджмент / Дивидендная политика

Теория синицы в руках Гордона-Линтнера утверждает, что инвесторы предпочитают доход от выплаты дивидендов, доходу от прироста капитала, то есть дивидендная политика оказывает влияние на поведение инвесторов ... читать дальше

Теория иррелевантности дивидендов

10.08.2017
Финансовый менеджмент / Дивидендная политика

Теория иррелевантности дивидендов Модильяни-Миллера была впервые предложена авторами в 1961 году. Авторы теории пришли к выводу, что дивидендная политика компании не оказывает влияния ни на рыночную стоимость ... читать дальше

Подход к структуре капитала на основе чистой операционной прибыли

05.08.2017
Финансовый менеджмент / Структура капитала

Подход к структуре капитала на основе чистой операционной прибыли основывается на предположении о том, что рыночная стоимость компании и средневзвешенная стоимость капитала не зависят от уровня используемого финансового рычага ... читать дальше

Вертикальный анализ

26.07.2017
Финансовый менеджмент / Анализ финансовой отчетности

Методика проведения вертикального анализа, известного также анализ как масштаба, предполагает отображение данных финансовой отчетности не в денежном выражении, а в процентах от базового показателя ... читать дальше