Финансовые инвестиции - образовательный центр

информационный портал об инвестициях и инвестиционных инструментах

Опцион колл | Call Option

Опцион колл (англ. Call Option)дает право его покупателю (держателю) купить базовый актив в установленные сроки у продавца (надписателя) по цене исполнения (англ. Strike Price) или отказаться от этой покупки. Приобретая опцион колл, покупатель рассчитывает на повышения рыночной стоимости базового актива. Рассмотрим на примере возможные результаты сделки для его продавца и покупателя.

Допустим, что инвестор осуществил покупку опциона колл американского типа на 100 акций с ценой исполнения 1,83 USD за одну акцию. Дата истечения срока действия 15 сентября, размер премии 0,15 USD за одну акцию. Вычислим финансовый результат для покупателя и продавца, если курс акций на спотовом рынке на 14 августа составляет:

  • a) 1,31 USD;
  • b) 2,28 USD.

Осуществляя покупку опциона колл, инвестор рассчитывает, что курс акций на спотовом рынке превысит цену исполнения опциона. В случае, когда курс составит 1,31 USD, покупатель не воспользуется своим правом, поскольку покупать дороже (по 1,83 USD) и продавать дешевле (по 1,31 USD) является экономически нецелесообразным. В данном случае инвестор понесет убыток, равный размеру уплаченной премии:

0,15*100=15 USD.

Если курс акциий на спотовом рынке составит 2,28 USD, то держатель воспользуется своим правом купить 100 акций по цене 1,83 USD. В данном случае его доход составит разница в цене купли-продажи за вычетом уплаченной премии:

100 * (2,28-1,83) – 0,15*100 = 30 USD

Таким образом, убыток покупателя опциона не может быть больше уплаченной продавцу премии, в то время как величина его дохода не ограничена, поскольку зависит от рыночной цены на базовый актив. График доходности для покупателя опциона колл представлен на рисунке.

доходность опциона колл для покупателя

В свою очередь, продавец опциона колл рассчитывает, что курс акций на спотовом рынке будет ниже, чем цена исполнения опциона, поскольку в этом случае держатель не воспользуется своим правом, а продавец получит доход в размере премии.

Действительно, когда курс акций будет 1,31 USD, доход продавца составит:

0,15*100 = 15 USD

В случае, если курс акций на спотовом рынке будет 2,28 USD, и покупатель воспользуется своим правом, продавец опциона колл будет обязан продать акции по цене исполнения опциона. Таким образом, убыток составит разницу между ценой купли-продажи за вычетом полученной премии:

100*(1,83 - 2,28) + 100*0,15 = - 30 USD

Для продавца опциона размер убытка потенциально не ограничен, в то время как доход не может превышать размера полученной премии. Графически доходность для продавца опциона колл представлена на рисунке.

доходность опциона колл для продавца


Ролловер фьючерса

18.01.2018
Финансовые рынки / Фьючерсы

Ролловер или «перекат» фьючерса состоит в продаже (покупке) заканчивающегося контракта с одновременной покупкой (продажей) контракта с более поздней датой экспирации ... читать дальше

Спецификация фьючерсов

10.01.2018
Финансовые рынки / Фьючерсы

Спецификация фьючерсных контрактов является официальным документом, в котором организатор торгов (биржа) раскрывает все параметры фьючерсного контракта и правила торговли ... читать дальше

Обмениваемые облигации

04.01.2018
Финансовый менеджмент / Гибридные ценные бумаги

Обмениваемые облигации дают инвестору право их обмена на обыкновенные акции другой компании, в которой, как правило, у компании-эмитента есть доля в уставном капитале ... читать дальше

Ценообразование на основе затрат

28.12.2017
Управленческий учет / Модели ценообразования

Ценообразование на основе затрат (Cost-based Pricing) является подходом к определению цены реализации продукции на основе затрат с добавлением фиксированной наценки, которая позволяет выйти на целевую сумму прибыли ... читать дальше

Факторинг дебиторской задолженности

23.12.2017
Финансовый менеджмент / Управление рабочим капиталом

Факторинг дебиторской задолженности является одним из инструментов, позволяющим привлечь краткосрочное финансирование, путем передачи права требования долга фактору ... читать дальше

Варранты

12.12.2017
Финансовый менеджмент / Гибридные ценные бумаги

Варранты – это ценные бумаги, дающие право инвестору приобрести определенное количество обыкновенных акций по фиксированной цене (цене исполнения) в течение установленного срока ... читать дальше

Теория арбитражного ценообразования

07.12.2017
Финансовый менеджмент / Риск и доходность

Теория арбитражного ценообразования (англ. Arbitrage Pricing Theory, APT) утверждает, что цена актива зависит от множества факторов, однако превалирующим является эффективность арбитража ... читать дальше

Индексный анализ финансовой отчетности

28.11.2017
Финансовый менеджмент / Анализ финансовой отчетности

Индексный анализ предполагает трансформацию данных финансовой отчетности в форме индекса, которое позволяет отследить их изменение по отношению к базовому учетному периоду и определить тенденции ... читать дальше

Мультипликатор собственного капитала

22.11.2017
Финансовый менеджмент / Анализ финансовой отчетности

Мультипликатор собственного капитала или финансовый рычаг является коэффициентов, оценивающим в какой степени формирование активов профинансировано собственниками ... читать дальше