Финансовые инвестиции - образовательный центр

информационный портал об инвестициях и инвестиционных инструментах

Опцион колл | Call Option

Опцион колл (англ. Call Option)дает право его покупателю (держателю) купить базовый актив в установленные сроки у продавца (надписателя) по цене исполнения (англ. Strike Price) или отказаться от этой покупки. Приобретая опцион колл, покупатель рассчитывает на повышения рыночной стоимости базового актива. Рассмотрим на примере возможные результаты сделки для его продавца и покупателя.

Допустим, что инвестор осуществил покупку опциона колл американского типа на 100 акций с ценой исполнения 1,83 USD за одну акцию. Дата истечения срока действия 15 сентября, размер премии 0,15 USD за одну акцию. Вычислим финансовый результат для покупателя и продавца, если курс акций на спотовом рынке на 14 августа составляет:

  • a) 1,31 USD;
  • b) 2,28 USD.

Осуществляя покупку опциона колл, инвестор рассчитывает, что курс акций на спотовом рынке превысит цену исполнения опциона. В случае, когда курс составит 1,31 USD, покупатель не воспользуется своим правом, поскольку покупать дороже (по 1,83 USD) и продавать дешевле (по 1,31 USD) является экономически нецелесообразным. В данном случае инвестор понесет убыток, равный размеру уплаченной премии:

0,15*100=15 USD.

Если курс акциий на спотовом рынке составит 2,28 USD, то держатель воспользуется своим правом купить 100 акций по цене 1,83 USD. В данном случае его доход составит разница в цене купли-продажи за вычетом уплаченной премии:

100 * (2,28-1,83) – 0,15*100 = 30 USD

Таким образом, убыток покупателя опциона не может быть больше уплаченной продавцу премии, в то время как величина его дохода не ограничена, поскольку зависит от рыночной цены на базовый актив. График доходности для покупателя опциона колл представлен на рисунке.

доходность опциона колл для покупателя

В свою очередь, продавец опциона колл рассчитывает, что курс акций на спотовом рынке будет ниже, чем цена исполнения опциона, поскольку в этом случае держатель не воспользуется своим правом, а продавец получит доход в размере премии.

Действительно, когда курс акций будет 1,31 USD, доход продавца составит:

0,15*100 = 15 USD

В случае, если курс акций на спотовом рынке будет 2,28 USD, и покупатель воспользуется своим правом, продавец опциона колл будет обязан продать акции по цене исполнения опциона. Таким образом, убыток составит разницу между ценой купли-продажи за вычетом полученной премии:

100*(1,83 - 2,28) + 100*0,15 = - 30 USD

Для продавца опциона размер убытка потенциально не ограничен, в то время как доход не может превышать размера полученной премии. Графически доходность для продавца опциона колл представлена на рисунке.

доходность опциона колл для продавца

300x600 micro deposit_banner_10$ plant_RU

Модель Дюпона (DuPont)

16.11.2017
Финансовый менеджмент / Анализ финансовой отчетности

Факторный анализ на основе модели Дюпона (DuPont) предполагает декомпозицию коэффициента рентабельности собственного капитала (ROE) с целью определения факторов, оказывающих ... читать дальше

Рентабельность продаж

08.11.2017
Финансовый менеджмент / Анализ финансовой отчетности

Рентабельность продаж входит в группу коэффициентов рентабельности и показывает сколько денежных единиц чистой прибыли генерируется на 1 денежную единицу выручки ... читать дальше

Прогнозирование рынка от Форекс брокеров: как найти лучшую аналитику и прогнозы?

03.11.2017
Форекс

Неотъемлемая часть деятельности Форекс брокеров — предоставление своим клиентам аналитических продуктов. Это могут быть регулярные и ежедневные прогнозы ... читать дальше

Проблема множественности IRR

01.11.2017
Финансовый менеджмент / Оценка инвестиционных проектов

Проблема множественности IRR (нескольких ставок внутренней нормы доходности) возникает в случае, когда инвестиционный проект имеет неординарный денежный поток ... читать дальше

Анализ чувствительности инвестиционного проекта

25.10.2017
Финансовый менеджмент / Оценка инвестиционных проектов

Анализ чувствительности является методикой, используемой при оценке инвестиционных проектов для определения степени влияния входных параметров проекта на его чистую приведенную стоимость или внутреннюю норму доходности ... читать дальше

Горизонтальный анализ финансовой отчетности

18.10.2017
Финансовый менеджмент / Анализ финансовой отчетности

Горизонтальный анализ, известный также как анализ тенденций, заключается в сопоставлении финансовой информации за ряд учетных периодов для выявления значительных отклонений с последующим определением причин этих отклонений ... читать дальше

Выплата дивидендов акциями

11.10.2017
Финансовый менеджмент / Управление рабочим капиталом

Выплата дивидендов акциями заключается в дополнительной эмиссии новых акций и дальнейшем их распределении среди действующих акционеров пропорционально доле каждого из них в акционерном капитале ... читать дальше

Дробление акций

03.10.2017
Финансовый менеджмент / Управление рабочим капиталом

Решение менеджмента компании о дроблении акций увеличивает их количество в обращении и пропорционально снижает рыночную цену акции, при этом рыночная стоимость компании остается без изменений ... читать дальше

Обратный выкуп акций

27.09.2017
Финансовый менеджмент / Управление рабочим капиталом

Обратный выкуп собственных акций является процедурой, к которой прибегает руководством компании в моменты, когда ее акции является недооцененными ... читать дальше