Финансовые инвестиции - образовательный центр

информационный портал об инвестициях и инвестиционных инструментах

Опцион колл | Call Option

Опцион колл (англ. Call Option)дает право его покупателю (держателю) купить базовый актив в установленные сроки у продавца (надписателя) по цене исполнения (англ. Strike Price) или отказаться от этой покупки. Приобретая опцион колл, покупатель рассчитывает на повышения рыночной стоимости базового актива. Рассмотрим на примере возможные результаты сделки для его продавца и покупателя.

Допустим, что инвестор осуществил покупку опциона колл американского типа на 100 акций с ценой исполнения 1,83 USD за одну акцию. Дата истечения срока действия 15 сентября, размер премии 0,15 USD за одну акцию. Вычислим финансовый результат для покупателя и продавца, если курс акций на спотовом рынке на 14 августа составляет:

  • a) 1,31 USD;
  • b) 2,28 USD.

Осуществляя покупку опциона колл, инвестор рассчитывает, что курс акций на спотовом рынке превысит цену исполнения опциона. В случае, когда курс составит 1,31 USD, покупатель не воспользуется своим правом, поскольку покупать дороже (по 1,83 USD) и продавать дешевле (по 1,31 USD) является экономически нецелесообразным. В данном случае инвестор понесет убыток, равный размеру уплаченной премии:

0,15*100=15 USD.

Если курс акциий на спотовом рынке составит 2,28 USD, то держатель воспользуется своим правом купить 100 акций по цене 1,83 USD. В данном случае его доход составит разница в цене купли-продажи за вычетом уплаченной премии:

100 * (2,28-1,83) – 0,15*100 = 30 USD

Таким образом, убыток покупателя опциона не может быть больше уплаченной продавцу премии, в то время как величина его дохода не ограничена, поскольку зависит от рыночной цены на базовый актив. График доходности для покупателя опциона колл представлен на рисунке.

доходность опциона колл для покупателя

В свою очередь, продавец опциона колл рассчитывает, что курс акций на спотовом рынке будет ниже, чем цена исполнения опциона, поскольку в этом случае держатель не воспользуется своим правом, а продавец получит доход в размере премии.

Действительно, когда курс акций будет 1,31 USD, доход продавца составит:

0,15*100 = 15 USD

В случае, если курс акций на спотовом рынке будет 2,28 USD, и покупатель воспользуется своим правом, продавец опциона колл будет обязан продать акции по цене исполнения опциона. Таким образом, убыток составит разницу между ценой купли-продажи за вычетом полученной премии:

100*(1,83 - 2,28) + 100*0,15 = - 30 USD

Для продавца опциона размер убытка потенциально не ограничен, в то время как доход не может превышать размера полученной премии. Графически доходность для продавца опциона колл представлена на рисунке.

доходность опциона колл для продавца

Маржа безопасности

16.05.2017
Управленческий учет / CVP-анализ

Маржа безопасности (англ. Margin of Safety) является одним из показателей эффективности, используемых в управленческом учете при проведении анализа ... читать дальше

Стоит ли верить бинарным опционам? Личный опыт простого менеджера

13.05.2017
Бинарные опционы

Слил я за месяц 230 долларов, ни цента ни заработав. Периодически возникало желание все бросить и забыть, но мысль «отыграться» и добиться хоть какого-то ... читать дальше

Целевая прибыль

09.05.2017
Управленческий учет / CVP-анализ

Целевая прибыль является одним из показателей в управленческом учете, используемом в анализе «затраты-объем продукции-прибыль» на ряду с анализом безубыточности ... читать дальше

Маржинальная прибыль

03.05.2017
Управленческий учет / CVP-анализ

Маржинальная прибыль является показателем эффективности, используемым в управленческом учете при проведении анализа «затраты-объем продукции-прибыль» ... читать дальше

Метод наибольших и наименьших значений

27.04.2017
Управленческий учет / Классификация затрат

Метод наибольших и наименьших значений предполагает использование данных о смешанных затратах при максимальном и минимальном уровне производства с целью ... читать дальше

Приростные и маржинальные затраты

20.04.2017
Управленческий учет / Классификация затрат

Приростные и маржинальные затраты являются двумя основными инструментами оценки будущих инвестиционных или производственных альтернатив ... читать дальше

Общие и средние затраты

30.03.2017
Управленческий учет / Классификация затрат

Общие и средние затраты являются мощным инструментом управленческого учета, позволяющим не только планировать производство, формировать ценовую политику ... читать дальше

Смешанные затраты

15.03.2017
Управленческий учет / Классификация затрат

Смешанные затраты или условно переменные затраты одновременно сочетают в себе поведение постоянных и переменных ... читать дальше

Релевантные и нерелевантные затраты

28.02.2017
Управленческий учет / Классификация затрат

В управленческом учете классификация затрат на релевантные и нерелевантные осуществляется с целью обоснования наиболее экономически ... читать дальше