Финансовые инвестиции - образовательный центр

информационный портал об инвестициях и инвестиционных инструментах

Фьючерсы на индекс волатильности | Volatility Index Futures, VIX Futures

Фьючерсы на индекс волатильностиангл. Volatility Index Futures (VIX Futures), являются формой инвестирования, основанной на волатильности рынка опционов. Это означает, что лицо, инвестирующее во фьючерсы на индекс волатильности (англ. Volatility Index, VIX), пытается предугадать степень ценовых колебаний, которые возникают в результате торгов на определенном рынке (например, на фондовом рынке). В то время как процесс инвестирования является достаточно простым, сам инвестиционный механизм является производным от дериватива. Поэтому формирование правильного прогноза и оценка инвестиций несут дополнительную степень сложности, поскольку объективно необходимо учитывать больше факторов.

В конечном счете, фьючерсы VIX связывают с опционами на индекс. Последние являются соглашениями между двумя трейдерами, которые сводятся к сделке, состоящей из двух частей. При покупке опциона на индекс трейдер А выплачивает определенную сумму (премию) трейдеру Б и предсказывает, будет ли индекс фондового рынка выше или ниже оговоренного значения на определенную дату в будущем. Если на эту дату оправдаются прогнозы трейдера А относительно значения индекса, то трейдер Б выплатит сумму, размер которой зависит от того, насколько выше или ниже оговоренного будет фактическое значение индекса. Если прогнозы трейдера А не оправдаются, то трейдер Б получит доход в размере уплаченной премии.

Такое соглашение, известное как опцион на индекс, по своей природе является самостоятельно торгуемым активом, потому что трейдер А имеет право продать его другому трейдеру до даты исполнения. Например, если трейдер изменит свой прогноз и решит избавиться от своей инвестиции, то при наличии покупателя он может продать опцион. То есть опционы на индекс торгуются таким же образом, как и акции, формируя свой собственный рынок и рыночные цены.

Например, Чикагская биржа опционов (англ. Chicago Board Options Exchange, CBOE) отслеживает рыночные цены по опционам на индекс, торгуемым таким способом. Она также отслеживает соотношение между ценой, которую трейдер платит за опцион на индекс, и прогнозируемой ценой на фондовом рынке, которая формирует основу опциона. На основании этой информации рассчитывается индекс волатильности (его тикером является «VIX»), который учитывает все операции инвесторов, торгующих опционами на индекс, андерлаингом по которым выступает фондовый индекс S&P 500. Этот индекс волатильности является эффективным показателем, который отражает ожидание всех трейдеров рынка опционов на индекс относительно размера колебаний индекса S&P 500 в течение следующих 30-ти дней. Важно отметить, что это не является прогнозом относительно того, вырастет значение индекса или упадет.

Такая практика привела к возникновению отдельного продукта - фьючерса на индекс волатильности. Они работают таким же образом, как и опционы на фондовый индекс, однако андерлаингом выступает не сам фондовый индекс, а индекс волатильности. Другими словами две стороны, заключающие фьючерсный контракт на индекс волатильности, пытаются прогнозировать значение индекса волатильности на определенную дату в будущем. Как и опционы на фондовый индекс, фьючерсы VIX могут торговаться самостоятельно.

Механизм действия фьючерсов на индекс волатильности характеризует их как двойной дериватив. Стоимость фьючерсов VIX зависит от размера ценовых колебаний рынка опционов на фондовый индекс, стоимость которых, в свою очередь, зависит от курса акций, входящих в этот фондовый индекс. Этот эффект двойного дериватива означает, что объективная оценка стоимости фьючерсов на индекс волатильности является крайне сложным процессом.

Подробнее о хеджировании фьючерсами можно прочитать в статьях:

Торговля фьючерсами

Хеджирование продажей фьючерсного контракта - короткий хедж

Хеджирование покупкой фьючерсного контракта - длинный хедж

Приростные и маржинальные затраты

20.04.2017
Управленческий учет / Классификация затрат

Приростные и маржинальные затраты являются двумя основными инструментами оценки будущих инвестиционных или производственных альтернатив ... читать дальше

Общие и средние затраты

30.03.2017
Управленческий учет / Классификация затрат

Общие и средние затраты являются мощным инструментом управленческого учета, позволяющим не только планировать производство, формировать ценовую политику ... читать дальше

Смешанные затраты

15.03.2017
Управленческий учет / Классификация затрат

Смешанные затраты или условно переменные затраты одновременно сочетают в себе поведение постоянных и переменных ... читать дальше

Релевантные и нерелевантные затраты

28.02.2017
Управленческий учет / Классификация затрат

В управленческом учете классификация затрат на релевантные и нерелевантные осуществляется с целью обоснования наиболее экономически ... читать дальше

Переменные затраты

22.02.2017
Управленческий учет / Классификация затрат

Переменными затратами являются те затраты, величина которых прямо пропорционально зависит от объема производства продукции ... читать дальше

Форекс: подводим итоги 2016 года

07.01.2017
Обзоры рынков

2016-ый год был богат на события, которые стали драйверами международного валютного рынка. По уровню волатильности с ним ... читать дальше

Составляем бизнес-план для нового кафе или ресторана

06.01.2017
Личные финансы

Наверняка каждого из нас посещала мысль о создании собственного бизнеса, а именно об открытии собственного кафе или ресторана. На первый взгляд концепция такой бизнес-модели ... читать дальше

Реестр владельцев акций акционерных обществ

22.12.2016
Долевые ценые бумаги

Согласно Федеральному законопроекту подписанного 02.07.2013 под номером 142-ФЗ "О внесении изменений в подраздел III раздела 1 части первой Гражданского кодекса РФ" все ... читать дальше

Постоянные затраты

08.12.2016
Управленческий учет / Классификация затрат

Постоянными затратами в управленческом учете являются расходы, величина которых не зависит от объема произведенной или реализованной продукции в рамках релевантного диапазона ... читать дальше