Финансовые инвестиции - образовательный центр

информационный портал об инвестициях и инвестиционных инструментах

Сравнение схем погашения кредита убывающими платежами и аннуитетом

Схемы погашение кредита убывающими платежами и аннуитетом имеют существенные отличия, которые следует учитывать заемщику при осуществлении своего выбора. Сравнить эти схемы удобно на простом примере.

Допустим, существует возможность взять кредит на сумму 50000 долл. США под 17% сроком на 5 лет с ежемесячным погашением. Сразу возникает вопрос, какая схема погашения кредита более выгодна для заемщика?

Скажу сразу, однозначно ответить на этот вопрос нельзя, все зависит от конкретной ситуации. В этой статье я лишь покажу различия, а также основные преимущества и недостатки этих двух схем погашения кредита.

Исходя из исходных условий рассчитывается базовый график погашения кредита для схем убывающими платежами и аннуитета. Для удобства расчетов при погашении убывающими платежами было принято условие, что количество дней в году 360, в месяце 30.

Номер
пла
тежа
Убывающие
платежи
Аннуитет
Тело
кредита
Остаток
задолжен
ности
Сумма
процен
тов
Платеж Тело
кредита
Остаток
задолжен
ности
Сумма
процен
тов
Платеж
1 833,33 50000,00 708,33 1541,67 >534,30 50000,00 708,33 1242,63
2 833,33 49166,67 696,53 1529,86 541,87> 49465,70 700,76 1242,63
3 833,33 48333,33 684,72 1518,06 549,54 48923,84 693,09 1242,63
4 833,33 47500,00 672,92 1506,25 557,33 48374,30 685,30 1242,63
5 833,33 46666,67 661,11 1494,44 565,22 47816,97 677,41 1242,63
6 833,33 45833,33 649,31 1482,64 573,23 47251,74 669,40 1242,63
7 833,33 45000,00 637,50 1470,83 581,35 46678,51 661,28 1242,63
8 833,33 44166,67 625,69 1459,03 589,59 46097,16 653,04 1242,63
9 833,33 43333,33 613,89 1447,22 597,94 45507,58 644,69 1242,63
10 833,33 42500,00 602,08 1435,42 606,41 44909,64 636,22 1242,63
11 833,33 41666,67 590,28 1423,61 615,00 44303,23 627,63 1242,63
12 833,33 40833,33 578,47 1411,81 623,71 43688,23 618,92 1242,63
24 833,33 30833,33 436,81 1270,14 738,41 35592,06 504,22 1242,63
36 833,33 20833,33 295,14 1128,47 874,20 26007,07 368,43 1242,63
48 833,33 10833,33 153,47 986,81 1034,95 14659,48 207,68 1242,63
60 833,33 833,33 11,81 845,14 1225,16 1225,16 17,36 1242,52
50000,00 21604,17 71604,17 50000,00 24557,69 74557,687

С полным вариантом таблицы можно ознакомиться здесь.

Первым, что отличает эти две схемы погашения кредита, является размер платежа. Динамика размера платежей представлена на графике.

Как видно на графике, схема погашения кредита убывающими платежами предполагает их постепенное уменьшение, в то время как аннуитет – их выравнивание, то есть заемщик в начале как бы «не доплачивает», что компенсируется в конце срока кредитования.

Основным плюсом аннуитета для заемщика является размер платежа, который в начале периода кредитования ниже, чем при погашении убывающими платежами. Таким образом, при прочих равных условиях заемщик может взять в кредит большую сумму. Например, Вы можете направить на погашение кредита 1250 долл. США из своего ежемесячного дохода. В этом случае Вы не сможете взять кредит на условиях убывающих платежей, поскольку первый платеж составляет 1541,67 долл. США, что превышает финансовые возможности заемщика. Однако при аннуитете платеж составляет 1242,63 долл. США, что делает получение такого кредита вполне возможным.

Однако помимо достоинств аннуитет имеет два серьезных недостатка.

Первый заключается в том, что удорожание (суммарный размер выплачиваемых процентов) аннуитета больше, чем при схеме погашения кредита убывающими платежами. Чтобы это проиллюстрировать наглядно на графике представлена динамика суммы процентов для нашего примера нарастающим итогом.

Как можно видеть, относительное удорожание аннуитета растет пропорционально сроку кредитования. Кроме того, на удорожание значительное влияние оказывает размер процентной ставки. Чем она выше, тем большей будет разница в сумме выплаченных процентов между этими двумя схемами погашения кредита. Таким способом кредитор компенсирует «недоплату» в начале срока кредитования.

Второй недостаток аннуитета объясняет первый. Поскольку проценты начисляются на остаток задолженности, а размер платежа ниже, чем при погашении убывающими платежами, то выплата основной суммы кредита идет более медленными темпами. Это можно наглядно представить на графике, который отображает динамику ежемесячных платежей на погашение основной суммы долга.

Таким образом, более низкие темпы возврата кредита при аннуитете создают дополнительные риски, как для кредитора, так и для заемщика.

Подытожим. При фиксированном размере доходов заемщика аннуитет позволяет взять в кредит большую сумму, хотя и выплата процентов по нему также будет выше. Схема погашения кредита убывающими платежами более выгодна для заемщика с точки зрения процентов, но позволяет взять в кредит меньшую сумму.

Модель Модильяни-Миллера

23.07.2017
Финансовый менеджмент / Структура капитала

Теория структуры капитала Модильяни-Миллера выдвигает гипотезу о том, что рыночная стоимость компании не зависит от структуры капитала, а определяется ее способностью генерировать операционную прибыль ... читать дальше

Традиционный подход к структуре капитала

16.07.2017
Финансовый менеджмент / Структура капитала

Традиционный подход к структуре капитала основывается на предположении, что использование заемного капитала позволяет минимизировать средневзвешенную стоимость капитала и тем самым максимизировать ее рыночную стоимость ... читать дальше

Анализ безразличия EBIT-EPS

07.07.2017
Финансовый менеджмент / Структура капитала

Анализ безразличия EBIT-EPS является методикой, которая позволяет максимизировать прибыль на акцию (EPS) для различных уровней операционной прибыли (EBIT), рассматривая ... читать дальше

Точка перелома нераспределенной прибыли

28.06.2017
Финансовый менеджмент / Стоимость капитала

Точка перелома нераспределенной прибыли является суммой дополнительного капитала, которую при условии сохранения целевой структуры капитала может привлечь компания не прибегая к ... читать дальше

Финансовый цикл

19.06.2017
Финансовый менеджмент / Управление рабочим капиталом

Финансовый (денежный) цикл компании представляет собой количество дней, которое проходит с момента оплаты сырья и материалов до момента получения оплаты за реализованную продукцию ... читать дальше

Операционный цикл

14.06.2017
Финансовый менеджмент / Управление рабочим капиталом

Операционный цикл компании является периодом времени в днях, необходимым для того, чтобы товарно-материальные запасы были конвертированы в ... читать дальше

Страховой запас

08.06.2017
Финансовый менеджмент / Управление рабочим капиталом

Страховой запас является дополнительным объемом сырья и материалов, который поддерживается компанией для компенсации возможной нехватки ... читать дальше

Формирование курса валют НБУ

07.06.2017
Основы инвестирования

Большинство обывателей воспринимает валютный курс как случайную величину или индикатор экономического состояния государства ... читать дальше

Точка заказа

01.06.2017
Финансовый менеджмент / Управление рабочим капиталом

Точка заказа, известная также как момент возобновления заказа, является моментом времени, когда должен быть размещен новый заказ, чтобы ... читать дальше