Финансовые инвестиции - образовательный центр

информационный портал об инвестициях и инвестиционных инструментах

Длинная позиция | Long Position

В широком понимании выражение «занять длинную позицию» (англ. Long Position) означает покупку базового актива в ожидании того, что его цена через определенное время возрастет. Специфика торговли на международном валютном рынке форекс заключается в том, что в качестве базового актива выступает определенная валюта, которая покупается или продается за другую валюту, называемую котируемой. Также особенностью этого рынка является и то, что размер контрактов является стандартным и в зависимости от типа счета трейдера может быть:

  • стандартный лот на 100000 единиц базовой валюты;
  • мини лот на 10000 единиц базовой валюты;
  • микро лот на 1000 единиц базовой валюты.

Рассмотреть механизм открытия и закрытия длинной позиции удобно на примере.

Пример

Предположим, что котировка по валютной паре Евро Доллар выглядит следующим образом:

Трейдер ожидает, что в ближайшее время курс Евро по отношению к доллару США будет расти и принимает решение открыть длинную позицию, купив один мини лот, то есть 10000 Евро. При этом за покупку он должен будет заплатить 13758,4 доллара США (10000*1,37584) по курсу 1,37584 (аск).

Допустим, что ожидания трейдера оправдались, и котировка по валютной паре Евро Доллар стала выглядеть следующим образом:

Трейдер принимает решение зафиксировать прибыль, для чего он закрывает длинную позицию, продав 10000 Евро по курсу 1,39153 (бид) и получив 13915,3 доллара США (10000*1,39153). В этом случае его прибыль составит 156,9 доллара США (13915,3-13758,4) при условии, что прочих затрат (комиссия брокеру, плата за перенос позиции) не возникло.

Рассмотрим ситуацию, когда ожидания трейдера не оправдались, а котировка по валютной паре Евро Доллар выглядит следующим образом:

Для того чтобы зафиксировать убыток трейдер должен будет закрыть позицию, продав 10000 Евро по курсу 1,36815 (бид) за 13681,5 доллара США (10000*1,36815). При условии отсутствия прочих затрат его убыток составит 76,9 доллара США (13681,5-13758,4).

Перенос длинной позиции

Поскольку торговля валютой на рынке форекс осуществляется на условиях «спот» (англ. Spot), что предполагает поставку валюты на второй рабочий день, перенос позиции осуществляется при помощи валютного свопа, в основе которого лежит дифференциал процентных ставок между базовой и котируемой валютами. Величина свопа может быть как отрицательной так и положительной, и рассчитывается по следующей формуле:

Формула свопа за перенос длинной позиции

где C – сумма контракта (количество купленных единиц базовой валюты);

R – курс, по которому была открыта длинная позиция;

rB – процентная ставка по базовой валюте;

rQ – процентная ставка по котируемой валюте;

M – наценка брокера за перенос позиции;

YB – временная база для начисления процентов (360 или 365 дней);

D – количество дней на которое осуществляется перенос позиции.

Чтобы лучше разобраться в этом механизме, рассмотрим его на предыдущем примере. Открыв длинную позицию по валютной паре Евро Доллар по курсу 1,37584 трейдер может держать ее какое угодно количество времени. Предположим, что в данный момент процентная ставка в Еврозоне составляет 1,25%, а в США 2,50%. При этом брокер установил наценку (англ. Markup) при переносе позиции в размере 0,25%, а временная база для начисления процентов составляет 365 дней.

Чтобы купить 10000 Евро трейдеру необходимо 13758,4 долл. США, которые он занимает у брокера под 2,50% процента годовых. Однако купив 10000 Евро трейдер может разместить их под 1,25%. Поскольку процентная ставка по купленной валюте ниже, то дифференциал процентных ставок будет отрицательным, а величина свопа за перенос позиции на 1 день составит -0,57 долл. США.

Это означает, что за каждый день, пока позиция будет оставаться открытой, с торгового счета трейдера будет списываться по 0,57 долл. США.

Если бы дифференциал процентных ставок был бы положительным, например, процентная ставка в Еврозоне составляла бы 2,75%, а в США 1,50%, то величина свопа также была бы положительной и составила бы 0,38 долл. США.

В этом случае брокер будет зачислять по 0,38 долл. США на торговый счет трейдера за каждый день при переносе позиции.

В случае если валюта свопа отлична от валюты торгового счета, то его величина конвертируется по текущему курсу и зачисляется на торговый счет. Например, если бы у трейдера торговый счет был открыт в Швейцарских франках, то своп в долларах США будет конвертирован по текущему курсу по валютной паре USD/CHF.

Стратегии финансирования оборотных средств

13.09.2017
Финансовый менеджмент / Управление рабочим капиталом

Выбор стратегии финансирования оборотных средств строится на компромиссе между и риском рентабельностью, от которого будет зависеть пропорция, в которой будут использованы долгосрочные и краткосрочные источники финансирования потребности в чистом оборотном капитале ... читать дальше

Бюджет денежных средств

06.09.2017
Финансовый менеджмент / Управление рабочим капиталом

Бюджет денежных средств представляет собой постатейную детализацию источников поступления и направлений расходования денежных средств, назначением которого является выявление кассовых разрывов и определение способов их устранения ... читать дальше

Система точно в срок - JIT

30.08.2017
Финансовый менеджмент / Управление рабочим капиталом

Система управления производством и запасами «точно в срок» (англ. Just in Time, JIT) преследует цель снижения расходов, связанных с поддержанием товарно-материальных запасов, и уменьшения потребности в оборотном капитале ... читать дальше

Теория налоговых предпочтений

23.08.2017
Финансовый менеджмент / Дивидендная политика

Теория налоговых предпочтений утверждает, что некоторые инвесторы предпочитают получение дохода от прироста капитала доходу от дивидендов, поэтому готовы заплатить больше за акции компаний, которые выплачивают низкие дивиденды ... читать дальше

Теория синицы в руках

20.08.2017
Финансовый менеджмент / Дивидендная политика

Теория синицы в руках Гордона-Линтнера утверждает, что инвесторы предпочитают доход от выплаты дивидендов, доходу от прироста капитала, то есть дивидендная политика оказывает влияние на поведение инвесторов ... читать дальше

Теория иррелевантности дивидендов

10.08.2017
Финансовый менеджмент / Дивидендная политика

Теория иррелевантности дивидендов Модильяни-Миллера была впервые предложена авторами в 1961 году. Авторы теории пришли к выводу, что дивидендная политика компании не оказывает влияния ни на рыночную стоимость ... читать дальше

Подход к структуре капитала на основе чистой операционной прибыли

05.08.2017
Финансовый менеджмент / Структура капитала

Подход к структуре капитала на основе чистой операционной прибыли основывается на предположении о том, что рыночная стоимость компании и средневзвешенная стоимость капитала не зависят от уровня используемого финансового рычага ... читать дальше

Вертикальный анализ

26.07.2017
Финансовый менеджмент / Анализ финансовой отчетности

Методика проведения вертикального анализа, известного также анализ как масштаба, предполагает отображение данных финансовой отчетности не в денежном выражении, а в процентах от базового показателя ... читать дальше

Модель Модильяни-Миллера

23.07.2017
Финансовый менеджмент / Структура капитала

Теория структуры капитала Модильяни-Миллера выдвигает гипотезу о том, что рыночная стоимость компании не зависит от структуры капитала, а определяется ее способностью генерировать операционную прибыль ... читать дальше